01板块定位不同

科创板：以“科技”为核心

科创板是独立于现有主板市场的新设板块，并在该板块内进行注册制试点.成立之初就与现有创业板错位定位发展，以科技为核心，面向世界科技前沿，面向经济主战场，面向国家重大需求，主要服务符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。(来源：证券时报，2018-11-05；该报，2020年6月13日)

创业板：服务成长型创新创业企业

创业板主要适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势，主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。

两大板块对上市企业发展阶段的侧重不同。事实上，有时候，很难有一个标准来准确地对处于哪个发展阶段的企业进行分类。换句话说，科创板和创业板的功能定位如下

02上市场所不同

科创板：上交所

创业板：深交所

03所支持行业不同

科创板“白名单”定位分明

科创板明确宣称企业应属于新一代信息技术领域、高端装备领域、新材料领域、新能源领域、节能环保领域、生物医药领域等六大领域，并执行证监会发布的《科创属性评价指引（试行）》，也就是常说的“3 5”科技创新指数。可以理解，证监会给出了一个“3 5”“白名单”指标，对科技创新属性的定义给出了量化标准，即：

(1)三项常规指标，包括R&D投资、专项发行和营业收入复合增长率；

(2)5个例外，包括国际领先、国家科技进步奖、国家重大科技项目、进口替代、50项发明专利等要求。(来源：证券日报，2020年5月13日)

创业板“黑名单”强调包容性

根据《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（征求意见稿）》，创业板行业分布主要呈现出三个特征：

1、主要支持的是符合发展方向的高新技术产业和战略性新兴产业、创新创业型企业，以及其他符合创业板定位的企业。

2.设立推荐上市行业“负面清单”，包括农林牧渔、农副食品加工、矿业、食品饮料、纺织服装等传统行业。原则上不支持属于上述行业的企业申请创业板上市。

"font-size:15px;">3、明确上述行业中与互联网、大数据、云计算、自动化、新能源、人工智能等新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的创新创业企业仍可以在创业板上市。（来源：证券日报，2020-05-13）

04上市标准不同

科创板允许未盈利企业上市

科创板围绕“市值”为核心设置了五套上市标准，其中第五套标准允许未盈利企业上市。（来源：证监会官网，2020-04-27；澎湃新闻，2020-06-13）

数据来源：华西证券、Wind，2020-7-17

创业板改革初期上市企业必须盈利

创业板注册制后设置了三套上市标准，明确了未盈利企业上市标准，但一年内暂不实施，一年后再做评估。也就是说，创业板在改革初期上市的企业均为盈利企业。

此外，对红筹与特殊股权结构企业上市标准中，创业板的上市标准也比科创板在盈利上要求更严格，需要最近一年净利润为正。（来源：证监会官网，2020-04-27；澎湃新闻，2020-06-13）

05投资门槛不同

科创板：“50万门槛+2年投资经验”

科创板规定，个人投资者申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元，并参与证券交易2年以上。（来源：澎湃新闻，2020-06-13）

创业板：“10万门槛+2年投资经验”

创业板对于新增个人投资者的要求是“10万门槛+2年投资经验”，已经开通创业板的投资者则需要重签风险揭示书。（来源：澎湃新闻，2020-06-13）

06退市标准不同

科创板市值红线：3亿元

科创板在推出时，就上市公司进行了更加多元、严格、高效的退市安排。-比如科创板首次引入市值标准，对“连续20个交易日市值低于3亿元”的上市公司进行强制退市。（来源：国盛证券，2020-06-26）

创业板市值红线:5亿元

创业板在此基础上又根据自身情况作出了进一步修改，其市值退市标准则是“连续20个交易日市值低于5亿元”。（来源：国盛证券，2020-06-26）

虽然科创板与创业板在方方面面都存在着较大差异，但两大板块通过错位发展，承担着资本市场服务创新发展和经济高质量发展的战略任务（来源：证监会官网，2020-04-27）。业内认为，无论是刚成立的科创板还是改革后的创业板，都更利于机构投资者参与市场化定价，投资更专业化。在下一期的节目中，小夏将继续为大家解读科创50指数的相关内容，我们下期再见！