第二章原本计划周末写完，结果脸上被打了一拳，周末没写完。工作日短，内容越读越多。有一种永远无法完成的错觉。

（一）应收账款周转率

平均收款周期=365(营业收入应收账款)

应收账款收入比=应收账款营业收入

2.意思是：

应收账款周转次数表示应收账款在一年内的周转次数，或应收账款投资产生的营业收入在1元以内；

平均收款期表示从销售开始到收回现金的天数，即应收账款的收款期；

应收账款与收入之比表示每1元营业收入所需的应收账款投资。

从计算方法上看，应收账款周转率和应收账款收入比这两个比率是互为倒数;的意思，这两个比率的意思是相反的。

3.计算应收账款周转率应注意的问题：

1)赊销营业收入占比：应收账款是赊销产生的，营业收入不仅由赊销收入构成，还包括现金销售收入的部分。但是，由于外部人员无法从财务报表数据中获得赊销的相关信息，因此只能使用营业收入来计算应收账款的周转率。如果是同一家公司不同时期的财务对比分析，在保持计算口径不变的情况下，不会影响数据的可比性(需要注意的是，直接采用营业收入计算实际高估了应收账款周转率)；但如果对不同行业或不同公司的财务比率进行分析比较，可能会因为赊销比率的差异而影响应收账款周转率的可比性。

2)应收账款年末余额的可靠性：流量数据和存量数据的对比还是一个问题。营业收入是来自利润表的流量数据，应收账款是来自资产负债表的存量数据，表示某一时间点的应收账款存量。然而，由于企业的生产经营特点、经营环境和人为因素的不同，应收账款的状况具有季节性和偶然性的特点。因此，在计算和比较应收账款周转率时，最好使用多个时间点的平均值。

3)应收账款坏账准备：财务报表中的应收账款为计提坏账准备后的净额，但营业收入并未相应减少。因此，坏账准备计提越多，应收账款周转次数越少。周转次数的增加不是企业经营状况的改善，而是企业应收账款管理不善的表现。坏账准备金额较大的，应收账款在计算前应根据财务报表附注进行调整。

4)赊销形成的应收票据是应收账款的另一种形式，应计入应收账款周转率的计算。

那么应收票据也应该在多个时间点进行平均。

平均收藏期越少越好？

如果现金销售比信用销售对企业更有利，周转天数越少越好。

平均收款期(现金收款期)与企业的信贷政策有关。如果A公司的现金收款期限为18天，信用期为20天，则在其信用期内可以收回应收账款；B公司现金收款期限为15天，信用期限为10天，因此其现金收款期限超过信用期限。全部

6)应收账款分析应与赊销分析、现金分析相联系：应收账款起点是赊销终点是现金。正常情况下，应收账款的增加会引起现金存量和经营活动现金流量净额同步增加，如果企业应收账款增加，但赊销和现金却在减少，表明赊销可能出现问题，例如信用政策放宽，发货管理不严，现金收回比例较低（也许可以佐证企业经营活动遇到困难）

（二）存货周转率

1.存货周转次数=营业收入÷存货

存货周转天数=365÷（营业收入÷存货）

存货与收入比=存货÷营业收入

2.含义：

存货周转次数：表明1年中存货周转的次数，或者说1元的存货可以产生多少营业收入。

存货周转天数：表明存货周转1次需要的时间，也就是存货转换为现金平均需要多少天。

存货与收入比：表明要产生1元的营业收入需要投入多少存货。

3.注意：

1)分析存货周转率时使用营业收入还是营业成本作为周转额，要看分析的目的。（不太理解周转额的所指）

营业收入：在短期偿债能力分析中，为评估资产的变现能力，需要使用营业收入来计算；在分解总资产周转率时，为保持口径一致，统一使用营业收入来计算

营业成本：在评估存货管理业绩时，应使用营业成本来计算。

实际是，两种周转率的差额是有毛利引起的。

存货（成本）周转次数=营业成本÷存货

=存货（收入）周转次数×成本率=（营业收入÷存货）×（营业成本÷营业收入）

2)存货周转天数不是越少越好，存货过多影响资金使用效率，存货过少会影响正常的生产经营，所以存货的最佳水平要根据经营的实际情况来定。

3)应收账款、应付账款、存货之间的关系：通常销售增加会带动应收账款、应付账款和存货同步增加，不会明显影响周转率

特殊情况下，企业接受一笔大额订单时，通常会先增加存货及应付账款，最后才表现在应收账款的增加，所以在该订单没有实现销售时，存货增加会导致存货周转天数增加，但不能说明存货管理不善。相反，销售不佳时，存货会减少，存货周转天数反而会减少，这也不能证明存货管理的改善。

任何财务分析都是以认识经营活动本质为目的，不可根据数据高低作简单结论。

4)应关注构成存货的原材料、在产品、产成品和低值易耗品之间的比例关系，正常情况下它们之间可能存在一定的比例关系，某些情况存货构成结构发生变化却不会体现在存货周转率上，这种变化可能隐藏着重要问题。

（三）流动资产周转率

1.流动资产周转次数=营业收入÷流动资产

流动资产周转天数=365÷（营业收入÷流动资产）

流动资产与收入比=流动资产÷营业收入

2.含义：流动资产周转次数表明1年内流动资产周转的次数，或者1元流动资产投资可以产生多少的营业收入；流动资产周转天数表明流动资产周转一次需要多少天；流动资产与收入比表明1元收入需要多少流动资产的投入。

（四）营运资本周转率

1.营运资本周转次数=营业收入÷营运资本

营运资本周转天数=365÷（营业收入÷营运资本）

营运资本与收入比=营运资本÷营业收入

2.含义：营运资本周转次数表明1年内营运资本周转的次数，或者1元营运资本投资可以产生多少的营业收入；营运资本周转天数表明营运资本周转一次需要多少天，也就是营运资本换成现金平均需要的时间；营运资本与收入比表明1元收入需要多少营运资本的投入。

3.短期借款、交易性金融资产和超额现金等不是经营活动必需的，所以应该排除在外，严格意义上，应该只有经营性资产和负债用于该指标计算。（似懂非懂的样子）

（五）非流动资产周转率

1.非流动资产周转次数=营业收入÷非流动资产

非流动资产周转天数=365÷（营业收入÷非流动资产）

非流动资产与收入比=非流动资产÷营业收入

2.非流动资产周转次数表明1年内非流动资产周转的次数，或者1元非流动资产投资可以产生多少的营业收入；非流动资产周转天数表明非流动资产周转一次需要多少天，也就是非流动资产换成现金平均需要的时间；非流动资产与收入比表明1元收入需要多少非流动资产的投入。

（六）总资产周转率

1.总资产周转次数=营业收入÷总资产

总资产周转天数=365÷（营业收入÷总资产）

总资产与收入比=总资产÷营业收入

2.总资产周转次数表明1年内总资产周转的次数，或者1元总资产投资可以产生多少的营业收入；总资产周转天数表明总资产周转一次需要多少天，也就是总资产换成现金平均需要的时间；总资产与收入比表明1元收入需要多少总资产的投入。

3.驱动因素：驱动因素分析通常使用“资产周转天数”或“资产与收入比”指标，而不使用“资产周转次数”，因为各项资产周转次数之和不等于总资产周转次数，不便于分析各项目变动对总资产的影响。