“重生难”

年重新上市一年后，AMB教育陷入亏损泥潭。

从营收规模来看，疫情重创安博教育。最近五年，其年收入在2019年达到最高，为5.84亿元。2020年翻了，营收5.32亿元，同比下降8.9%。可以说，2021年疫情消退后，安博教育本可以触底反弹，但却陷入持续亏损。

2019年，安博教育净亏损9994万元。2020年继续亏损6271万元。在最新的季度报告中，安博教育没有纾困。2021年一季度，AMB教育净亏损1433万元，同比由盈转亏变化较大。2019年以来，安博教育累计净亏损1.77亿元。

亏损的同时，安博教育的偿债压力在短期内不断累积。

截至2021年3月31日，AMB教育负债总额为9.12亿元，资产负债率为87.79%。其中流动负债6.52亿元，非流动负债2.16亿元。

流动负债中，应计负债和其他负债为2.05亿元，占比最高，占负债总额的22.5%。其次，当期应纳所得税1.85亿元，占比20.3%。两者均高于AMB教育的递延收益1.81亿元。

高负债与安博教育的疯狂并购

有直接关联。安博教育曾在2020年财报中表示，从2008年到2012年，安博教育通过企业合并和一次性长期经营权的收购，共进行了31次单独的收购。

近三年以来，安博教育的收购重心转移到了跨境职业教育机构。

2017年，安博教育收购美国海湾州立学院。2018年，安博教育与美国海湾州立学院启动了跨境学校的项目，允许中国的学生在中国的大学获得三年学习，这相当于美国大学的副学士学位，再去美国的大学继续学习两年的高等教育课程。

2020年，安博教育完成了位于加利福尼亚州圣地亚哥的NewSchool of Architecture & Design 100%股权，该学校提供建筑，设计和施工管理的本科和研究生学位以及非学位证书。

安博教育甚至表示，其K12学校提供的国际教育项目，课程的重点也是培养学生出国留学，计划进一步加强国际教育项目，以满足学生出国留学的需求。

一系列收购后，截至2020年12月31日，安博教育共拥有40个学习中心和学校，包括12个辅导中心，3所K12学校，4个职业技能培训中心和18个培训办公室、3个高等教育学院（在美国）。

然而，一方面，数量多并不意味着营收高。拆解来看，安博教育主要营收来源于三所K12学校。截至2018年12月31日、2019年12月31日、2020年12月31日，三所K12学校带来的营收占比分别为52.3%、53.7%和54.8%。也就是说，另外37所学习中心和辅导机构创造的营收还不及这三所K12学校。

另一方面，并购后，一连串的学校建设等资金投入让安博教育的负债压力增大。

2020年5月，海湾州立学院通过美国银行获得了147万美元（959.4万元）的PPP贷款，还款期限为2022年5月。