# TF证券否认参与市值管理#
安静！
上市公司所谓的“市值管理”被曝光后，很多上市公司和相关从业人员出奇的安静，生怕火蔓延到自己身上。
近日，微博V“叶飞私募冠军”爆料，上市公司中原置业进行“市值管理”。
叶飞是私募基金管理机构淮北益田投资有限公司的总经理。作为介绍人，他“搜索”了中原家园的操盘手。结果，交易者违约，“下一个家”要求他付款。他别无选择，只能站出来揭露这个消息。
好一个“黑吃黑”！
叶飞说，他掌握了18家公司的“市值管理”数据，目前已曝光的公司包括中原家居、ST中影、ST华宇、Visionox、昊志机电、东方时尚、隆基机械、金创集团、弗兰德科技、心香科技等。
截至16日中午，只有中原家居和东方时尚就此事发布了解释性公告，而Visionox和隆基机械已收到深交所的关注函，其余尚未发声。
“市值管理”？操纵股价！
-darkmode-color: #545454;">市值管理的概念最早出现于股权分置改革的2005年前后。在此之前，非流通股股东更关注净资产，股改之后，国有股获得流通并体现出市场价格，市值的价值就凸显了出来。从国有资产的保值增值的角度考虑，监管对市值管理是鼓励的。
到2014年，国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，明确提出，鼓励上市公司建立市值管理制度。
市值管理的手段包括优化公司的资产负债结构、资产的合理配置（并购、剥离、分拆等）、股份回购、加大投资者回报、做好信批和投资者沟通等。
然而在实践中，“市值管理”变成了一些人用来操纵股价、谋取私利的工具。
如此一来，市值管理就变成了“泾渭分明”的两类：一类是前述“正常”的市值管理，另一类就是找一批资金共同拉高股价让部分人“出货”。
呸！神特么市值管理？这不就是坐庄吗？！
“庄股”是停留在A股股民心中的古老话题。直到今天，仍有很多老股民“顽固”地保留着“跟庄”的优良传统——“炒股就是跟对大资金，其他什么方法都没用”。
经济学家吴敬琏曾经有一段很著名的话：“有的外国人说，中国的股市很像一个赌场，而且很不规范。赌场里面也有规范，比如你不能看别人的牌。而我们的股市里，有些人可以看别人的牌，可以作弊，可以搞诈骗。坐庄炒作、操纵股价可以说是登峰造极。”
现如今，坐庄炒作、操纵股价换了个高大上的“市值管理”马甲。
嗯，“市值管理不能算……坐庄！……资本市场的事，能算坐庄么？”
普遍而隐秘
据媒体报道，民生证券曾对“市值管理”模式进行分析，模式主要有两种，一种是大宗交易商模式拉升股价，另外一种是私募基金联合坐庄。
大宗交易商模式：拉升股价。大宗交易商先在二级市场拉升股价，随后股东通过大宗交易将股票卖给交易商，交易商再随后卖出。双方分享收益。
私募基金模式：联合坐庄。私募基金首先在二级市场建仓，期间上市公司配合发出利空消息压低股价。随后，私募基金拉升股价，上市公司配合发出利好消息。在股价上涨过程中，私募基金逐步卖出股票。双方分享收益。
实际上，除了私募基金参与其中以外，公募基金也会参与到“市值管理”中。
对于公募基金来讲，“市值管理”的过程中就算赔了钱也是基民的钱，和基金经理无关；相反，参与“市值管理”，基金经理还能赚点钱进个人的腰包，何乐而不为！
“市值管理”一般发生在大股东解禁减持或公司有重大资本运作需要的时候。
叶飞爆料事件发生后，我和一位卖方分析师交流“市值管理”的话题。他就表示，“市值管理”是很普遍的事情，在金融领域基本是公开的秘密，很多上市公司会做“市值管理”。
“某人帮上市公司股东接了不少‘货’，稳住了股价，现在已经财富自由了。”市场中这样的传闻并不罕见。
不过，金融行业的细分领域很多，大部分从业者只是有所耳闻，并不了解“市值管理”的具体操作流程。
市值管理不如“市值管理”
与正常的市值管理手段相比，这种“带资金”的“市值管理”直接且高效。
上市公司股东市值管理的目标无非是稳住或抬升股价。常规的市值管理手段毕竟是间接的，资金进来才是“实打实”的。
去年，一位财经公关行业的朋友向我抱怨说又丢了一个客户，原因是上市公司老板认为他们公司原先承诺可以做“市值管理”。
他当然明白客户所说的“市值管理”是什么意思。
在上市公司大股东的眼中，市值管理和“市值管理”真不一样。市值管理费力且效果不彰，“市值管理”立竿见影。
有更好用的手段，为何不用呢？
只是，在叶飞爆料事件发生后，“市值管理”这个灰色地带一场震动在所难免了。
16日晚间，证监会发布公告，宣布对相关账户涉嫌操纵中源家居等股票行为立案调查。公告称，证监会将坚决贯彻中央关于依法从严打击证券违法活动的总体要求，对恶性操纵市场等违法违规行为持续保持“零容忍”态度，重拳打击肆意妄为、逃避监管的各类操纵市场行为。
叶飞对行业生态的净化无疑是有贡献的，但是金融圈内普遍认为叶飞是“破坏了游戏规则的人”，对他遭遇“黑吃黑”并不抱以同情。
“不被追杀就不错了。”
【重要声明：本文仅代表个人观点，不构成任何投资建议。】
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