高盛(Goldman Sachs)经济学家的一项新分析显示，由于提前退休和移民减少，美国将永久失去约120万名工人。高盛表示，这个问题要辩证看待。好的一面是，一旦暂时抑制工作的因素消失，预计今年晚些时候不愿复工的年轻员工仍可能复工。
因此，高盛预测，明年劳动力参与率(LFPR)将提高100个基点，达到62.6%，比疫情爆发前的63.4%低0.8%。
由于民主党的政策，目前的劳动力市场被称为“垃圾场”，向潜在工人支付高额失业救济金，导致创纪录的930万个职位空缺。
因此，出现了历史性的劳动力短缺，预计在9月份延长的失业救济金用完后，这种情况将会改变。这就是为什么人们普遍预计，随着慷慨的失业保险到期，以及其他与疫情相关的劳动力供应抑制因素(如学校关闭和健康风险暴露)逐渐消失，未来几个月劳动参与率的恢复将会加快。
展望未来，6个月后劳动力供给会完全恢复吗？高盛在最新的经济报告中给出了答案。
然而，数据显示，今年12月提前退休人数激增，这将拖累劳动力参与率。此后，超额退休人数(定义为实际退休人数与2019年退休年龄率隐含的退休人数之差)飙升至120万。疫情开始以来，人口老龄化造成0.2%左右的结构性拖累，劳动力参与率下降0.5%。
自疫情爆发以来，270万尚未退休的工人离开了劳动力市场，导致LFPR下降1.0%，其中140万人表示不想找工作。然而，在这些工人中，有60万人超过55岁。相比之下，黄金时代和表示不想找工作的年轻人比例拖累了LFPR约0.3%，目前处于2019年年中的水平。
值得一提的是，仍有人认为拜登的慷慨救助并不是劳动力供给崩溃的背后原因。一旦福利耗尽，劳动力供给激增，工资急剧下降，这种不稳定的均衡很快就会被逆转。
除了疫情带来的劳动力变化，高盛认为还有两个税收政策变化影响劳动力供给。
首先，美国救济计划(ARP)增加了儿童税收抵免(CTC)并取消了2021年的收入要求(左)，即将出台的财政一揽子计划预计将这些变化延长至2025年。
以往的学术研究发现，CTC的收入要求对孕产妇劳动力供给有显著影响，因此取消这些激励可能会给女性劳动力带来下行压力。虽然这一影响将被所得税抵免的增加部分抵消(EITC)，但所得税激励可能会减少净额。
第二，ARP在儿童和受抚养者护理税收抵免(CDCTC)中更为慷慨，允许家庭申请50%的儿童护理费用，一个孩子最多8，000美元，两个或两个以上孩子最多16，000美元作为可退还的税收抵免(右下角)。如果这些变化延续到2021年以后，可能会对产妇的劳动力供给产生很大的积极影响。
基于此，高盛表示，预计CTC和CDCTC的劳动力供给激励将大致相互抵消，女性劳动力供给可能从低收入家庭(受CTC变化影响最大的家庭)向中等收入家庭(受CDCTC变化影响最大的家庭)轮换。然而，这两个方面都存在一些风险，这取决于每个潜在税收变化的细节和持久性。
总体而言，高盛经济学家预测，劳动力参与率最终将从目前的61.6%上升到2022年底的62.6%的峰值，但仍将比疫情前63.4%的趋势低0.8%，这主要反映了提前退休、人口结构变化和拜登财政政策带来的负面后果。
有趣的是，尽管移民对劳动力参与率影响不大，但高盛预测，疫情期间签证发放的大幅下降将在未来几年减少劳动力。目前，临时签证的减少将有效拖累45万工人，尽管通过减少过期签证将缓解这一打击。
高盛还估计，到5月份，移民签证的减少使劳动力减少了30万人，由于2020年移民的损失不会被未来更高的移民数量所抵消，因此大部分拖累仍将持续。
