证券市场的重磅消息基本都是深夜发布！
创业板的涨跌幅限制将由原来的10%变为20%，这意味着一天最大的盈利幅度将是40%，当然，亏损幅度同样如此！
如果日线跌停追上日线跌停，第二天，最大损失60%，反之亦然！
想想就兴奋！
创业板注册制试点，来了！
周五(6月12日)晚间，证监会发布了《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》创业板上市公司证券发行登记管理办法(试行)》等多份文件。
注册制此前在科创板试点。对于主板市场来说，更多是文件意义上的。这一次，就不同了。注册制真的来了，在创业板率先实施！
言归正传：
1、涨跌幅限制大变动
以前创业板最大的涨跌是10%，现在会变成20%。
所有创业板股票、新上市股票、存量股票，涨跌幅均为20%。
新股(创业板)上市前5个交易日不受涨跌幅限制，第6个交易日恢复至20%。
2、实施时间
什么时候涨价或降价20%？
这是很多投资者最关心的问题。文档太长，很多人可能看不懂。
具体说法是，从第一只按照注册制上市的股票，第一天开始交易起，所有创业板股票开始实施。
下周一，将根据新规则接受。第一家将接受申请，最终上市。一般时间在两个月左右，也就是说所有创业板涨跌幅限制变为20%的时间大概在8月下旬。也就是说，根据新规则上市的第一只股票开始了
交易的时间，不是下周一（6月15日）。3、参与门槛
还没有开通创业板的投资者，开户的最低资金是10万，需要至少有两年的交易经验。已经开通过创业板的投资者，照常交易，不受限制。
4、企业审核
审核制时代，对企业的盈利要求非常严格，注册制，不再对要上市的企业做硬性的盈利规定。
也就是说，亏损企业也可以上市。
5、退市条件更明确
创业板上市后不达标的企业，也需要披星戴帽了，警示风险后，连续20个交易日，收盘市值低于3亿元人民币的，直接退市。
6、违法成本提高
很多人都吐槽，此前的违法成本过低，像康美药业，虚增利润3000亿，只罚款60万，保千里实控人非法获利8个亿，罚金也只是九牛一毛。
还有近期遭遇爆炒的王府井，也有很大嫌疑是内幕信息提前泄露。
这种情况的打击力度将会加大。
创业板注册制意味着什么？
注册制，是中国资本市场发展过程中的一个重要阶段，全球第二的经济体量，需要更加开放，更加与国际接轨的资本市场。
这些新规则，意味着什么？
1、活跃市场
涨跌幅限制幅度翻了一倍，这样可以更大程度地活跃市场，增加市场流动性。
当然，这也意味着，市场的波动会加大，机会和风险都会增加不少。特别是在当前还没有实现T+0的情况下，只是增加了涨跌幅限制，一旦方向看错，暂时没有纠错的机会。
当天最大的亏损幅度可以高达40%，两天就是60%（单只股票累计），当然，盈利同样如此。
2、上市企业会更多
对申请上市的企业没有盈利要求，以后上市的企业会越来越多。
暂时还没有盈利的企业，就不用去外围市场申请IPO了。这样可以避免一些优秀的企业错过融资机会。
实际上，很多科技创业公司，互联网公司最初的投入期都是亏损的。
3、退市股更多
退市的规则更为明确，清晰。
以前那种只进不出的现象将会大为改观，有进有出将成为常态。
如果一个人只吃不拉，身体必然会承受不了，有进有出，才会形成良性循环。
迟迟不能盈利，只会讲故事的公司，退市将会更加容易，壳资源也没有任何价值，未来的仙股，退市股将会越来越多。
4，上市公司会更专注业绩
违法成本过低，导致部分企业把心思没用在正途上，违法违规，业绩造假。
注册制新规下，明确表示将会加大企业的违法打击力度，保护投资者利益。
价值投资时代即将到来
股市的本质功能是为了解决企业的融资难题，并不是为了炒作，为了赚差价。
A股散户要比成熟资本市场多出不少，这也是容易追涨杀跌的重要原因。
现在是创业板涨跌幅调整为20%，可以预见的是，未来所有股票都会陆续实施，甚至会取消涨跌幅限制。
T+0，此前已经被讨论过，在未来的某一天实施也基本上没有悬念，然后，交易时间延长也将成为可能。
散户如果继续追涨杀跌，频繁操作，将会逐渐被市场淘汰，未来市场将会是长期价值投资，机构投资为主的时代。
市场齐涨齐跌的现象将十分罕见，百元股，千元股会越来越多，同时，不停下跌，直至退市的公司会更多。
涨跌幅调整为20%，很多散户都雀跃不已，认为大机会来了！
并非如此！调整涨跌幅只是为了活跃市场，并不是鼓励投机，不是鼓励投资者去赚差价。
散户，无论是资金还是信息面，都处于绝对劣势，如果继续维持此前的操作思路，一分钟不看盘，一天不交易都如坐针毡，后果会很严重，本来一年要亏完的资金，可能一天就没了！
创业板试点对股市的走势有影响吗？
不会改变市场的长期走势，本来要两天涨完，或者两天跌完的股票，现在只需要一天就完成了，本质上并没有什么区别，只是增加市场活跃度。
市场本身的运行轨迹并不会改变，A股总体来看，还是会继续向上。
只是当天的交易风险和波动会加大。
不过，调整涨跌幅，以及未来可以期待的T+0，对券商是实实在在的利好。
交易活跃，券商的佣金收益很明显会水涨船高，对业绩有正面推进作用。
最后，还是要提醒投资者，股市有风险，投资需谨慎，注册制时代，更是如此！
作者：周松涛
