在创业板注册制度下，实行每日20%的限额。如果日线涨停相当于过去两个日线涨停，如果投资者盲目追涨日线涨停，满足日线涨停可能会遭受很大损失。
有一个操作叫“天花板”，还有一个操作叫“钓鱼线”。这些做法的原理是，庄家利用散户追涨杀跌的心理，吸引散户高位接手，最终实现高位出逃的目的。原来10%的日线涨停似乎并没有太多的杀跌，但如果低于20%的日线涨停，股票的单日波幅可以达到40%。一旦投资者在高位追涨，他们每天亏损40%并不罕见。如果第二天股价开盘走低，也有可能损失一半。
在20%日跌停板制度下，一旦股票要强势封跌停板，原本喜欢追跌停板的投资者肯定很纠结。要不要追日限？不追，可能会失去连续涨停的机会；如果你追，一旦庄家反手出货，股价可以跌40%。在这么大的利润诱惑下，庄家把股价推高到日线涨停，甚至短时间封日线涨停，都是有利可图的。一旦投资者在高位买入股票，就意味着他们无法全天止损。一旦股价从日线跌停跌破日线，投资者除了眼睁睁看着，别无对策。毕竟现在的交易系统是T 1。
虽然科创板也是20%的限制，但问题比较小，因为科创板门槛比较高，真正的散户不多。本专栏并不是说资金多的投资者不在乎巨额亏损，而是说在一个缺乏散户的市场中，银行家不愿意用欺骗的手段诱使其他投资者追逐高价，因为一旦科创板股票高得不合理，不仅原本持有股票的投资者会在涨停时抛售，而且他们可能会遇到证券借贷资金卖空股票的情况。
然而，创业板不同。创业板的中小投资者太多，庄家操纵股价的潜在利润太高。而且创业板股票没有证券借贷的债券来源，所以庄家有动力通过制造日线跌停的假象来收割韭菜。在这种背景下，投资者追涨跌停板的风险会很大。因此，本专栏认为，喜欢追涨跌停板的投资者，一定要认真研究涨停10%和跌停20%的区别。如果20%的日线涨停追上早盘的股票，那一天可能会很恐怖。
那么问题来了，什么样的日线涨停可以追求，什么样的日线涨停最好不要追求？本专栏认为取决于上市公司的基本面。投资者更应该关注当前股价是否有投资价值，而不是股价是否有日线限制。如果股价明显过高，且市盈率和市盈率在同行业中处于较高水平，那么投资者对此类股票要更加谨慎；相反，如果股价还处于低位，追涨第一个跌停的风险可能还可以忍受。
当然，涨停20%后，日涨停的股票数量会减少，相应的可转债过度炒作也会收敛，这是好事。但本专栏认为，对于20%的涨跌，应尽快推出单一的T 0交易系统，给投资者止损的机会，否则“地板”的风险确实有点太大。
北京今日商业评论员周
