本周回顾
本周，市场走出了涨跌的趋势。周一，央行意外扩大到7000亿MLF，大大超出市场预期。在大金融的带动下，指数大幅上涨，一度逼近前期高点3458点。后半周波动下降，创业板注册制临近，市场观望气氛浓厚，交易量持续萎缩。下周，创业板注册制即将落地。哪些事项需要注意，会发生哪些重要变化？股市会如何发展？
创业板注册制的几大核心变化！
创业板注册制将于8月24日(下周一)落地，部分核心变化需要关注：
1、交易制度有这些重要变化
1)放大价格涨跌。创业板股票涨跌幅限制比例由10%提高至20%，同时将相关基金涨跌幅放宽至20%。
2)待定交易订单。创业板新股上市前5天，没有涨跌幅限制，设置30%和60%两个停牌指标，以平抑价格，防止过度波动。正常交易阶段，挂单会在当前价格的98%-102%范围内正常交易，否则进入排队序列，一旦满足条件，进入交易序列。
3)引入盘后定价交易，允许投资者在竞价交易收盘后根据收盘价买卖股票。
4)优化金融一体化的体制机制。创业板注册制下发行的上市股票从第一个交易日起可作为两个融资标的，并引入再融资的市场化约定申报方式，允许战略投资者出借所配置的股票。新旧断绝，原创业板股票不变。
5)退市机制调整。交易类被迫退出市场。此类退市没有退市期限，包括四种情况：一是连续120个交易日累计成交额不足200万股；二是股票连续20个交易日每日收盘价低于每股面值(1元)；三是连续20个交易日每日收盘市值低于3亿元；第四，连续20个交易日每天的股东人数不足400人。
2、创业板注册制对行情影响
A.创业板估值相对较高，是高位不稳定的重要因素。特别是创业板注册开始后，市场风险偏好会明显降低。与港股市场相比，很多股票缺乏流动性，一些龙头公司可以享受更高的估值。分化将是未来最大的特征，需要重点防范没有业绩支撑的题材股因流动性不足而下跌。
b、创业板指数与创50指数密切相关。据统计，目前创业板总市值约为9万亿元，而市值前十的股票约为2万亿元，占创业板总市值的20%以上，50%的市值占创业板总市值的近40%。我认为在经济逐步复苏，企业盈利逐步改善的背景下，影响有限。创业板指数水平有影响，但不用太担心。
C.随着创业板注册制的实施，涨跌幅已经扩大到20%。创业板目前有800多只股票。不排除有些股票每天会跌20%。市场的风险意识将迅速提高，风险偏好将降低。
上证有望继续维持3200-3400核心区间波动！
在上周的评论中，提到市场的核心逻辑被破坏，上证指数几乎无法有所作为。虽然本周货币政策有一些变化，但并不影响3200-3400核心区间波动的整体观点。
货币政策收紧节奏变了！
二季度GDP超预期，市场普遍认为货币政策可能提前收官。最近几个月，MLF是缩水的续作，7月M2意外下跌的消息被宣布，加剧了市场对收紧货币政策的恐惧。
7月份经济数据增速明显放缓。随着央行周一继续MLF扩张，以及全国例会的调整，短期内不会再次收紧货币政策。本周，逆回购到期套期保值的消息进一步p
