前段时间，证监会公开征求全社会对修改《上市公司重大资产重组管理办法》的意见。几个月后，《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》正式发布，这是国内资本市场的又一重要改革举措。
值得一提的是，从这《重组管理办法》的内容来看，核心就是要突出这些亮点。
其中，重组上市准则中的“净利润”指标被取消。
而且“累计首次原则”的计算周期缩短为36个月，原本是60个月。
同时，恢复重组上市配套融资。
此外，还加强了对重组业绩承诺的监管。
需要注意的是，对于投资者来说，最具代表性的改革措施是放宽创业板借壳上市。在此之前，创业板上市公司的借壳准入基本受到限制。对于持续亏损或触及其他财务指标风险的创业板上市公司，很可能增加终止上市的概率。
但创业板借壳的松动并不全面和普遍，也就是说并不是所有的创业板上市公司都会从这一政策中受益，在具体政策的执行中，还是会设定相应的条件。比如与国家战略性高技术产业、战略性新兴产业相关的资产允许在创业板上市，其他资产不允许在创业板上市。关于恢复重组上市配套融资，也强调引导社会资本投向具有自主创新能力的高新技术企业。
创业板借壳上市的松动，选择在这个时候登陆，确实有一定的战略意义。同时，创业板借壳松动本质上是有条件的借壳松动，并非所有创业板上市公司都能有重组上市的机会。但从政策导向分析，确实给创业板上市公司带来了重要的发展机遇，也确实给符合国家战略性高新技术产业和战略性新兴产业的创业板企业带来了利好消息。
今年6月13日，科创板正式开板。当时证监会公开征求全社会对修改《上市公司重大资产重组管理办法》的意见。如今，科创板已开放四个多月，整体运行趋于平稳，但也在一定程度上加快了创业板改革的步伐。
多年来，上交所和深交所一直在积极争夺IPO资源，但现在都交给了所有的科创板市场，深交所也把重点放在了创业板市场。近期，关于创业板注册制改革、创业板借壳上市松动的讨论非常激烈，这也体现了深交所积极推进创业板市场改革的决心。
在科创板注册制试点之际，创业板也正式拉开了借壳松绑和注册制改革的序幕，为中小企业特别是符合国家战略性高新技术产业和战略性新兴产业的中小企业带来了积极有益的影响。这将有效拓宽这类企业的融资渠道，满足其融资需求，更好地利用资本市场促进产业升级转型，甚至为这类企业的发展壮大创造有利的发展条件。
创业板有条件借壳松绑将对空壳概念股产生积极影响。但是，因为是有条件的借壳松绑，不可能对这次改革的影响抱有太乐观的预期。
或许，对于市值较低、壳资源相对干净的创业板企业来说，会有很好的发展机会，但在新政初期，真正受益的创业板企业还是少数，对市场的影响会相对有限。
但创业板在借壳有条件放松的同时，仍需警惕暗箱操作、内幕交易等。而资本市场中低成本违法违规的现象仍需及时纠正，以减少资本变相套利的空间。
红星新闻签约作者郭士亮
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