事实上，每个人都对创业板注册制改革，有人说是利空，沪指跌了。有人说是利好，创业板低开高走收阳，那么到底这个政策是利好还是利空？.想得太多了。这是一个中性的制度变迁。
先说积极的一面。注册制让券商在金融上获得更多的IP服务，同时有服务做就好。注册制也让拥有众多子公司的科技公司未来可以上市更多的子公司，这些公司可能通过子公司上市获得更高的溢价。此外，登记制度必须辅之以政策支持。每项政策都应该获得一等奖。如果系统出来了，就会崩溃，没有人会看到好的系统。所以注册制对创业板肯定是好的。
负面方面，科创板今天表现不佳。早上集体开低杀。收盘价虽然没跌多少，但普遍跌多涨少。由于科创板没有指数数据，粗略看盘面还是挺明显的，很多都跌了10%以上。这是IPO扩容后的一个根本性问题：稀释。现在科创板的市盈率肯定很高，99只股票平均90倍市盈率.那么，未来估值高的公司会遇到创业板上市公司数量增加的情况，创业板也是同一制度下，门槛比较低，所以会有稀释。另外，上市公司所谓的壳资源基本都浪费了，注册制上市这么方便，为什么还需要壳子？所以注册制对业绩不好的股票和ST公司肯定是不利的。
因此，一个对冲是好的，一个对冲是坏的。今天券商涨了，科创板跌了。但是市场实行注册制是大势所趋，我们不赞成因为只能是投资人自己去适应环境，而不是让环境来适应投资人。.有注册制而改变你原来的投资计划，毕竟只是改变了一些交易制度，并没有改变企业。
通过市场机制，创业板注册制会让企业优胜劣汰，垃圾股会加速退市，优秀企业会受到追捧，价值投资会变得越来越有效，而一些k线技术交易法术比如日线涨停板，看着阳线追涨就会失败，更别说偶尔追一下日线涨停板是没有风险的。一天可以亏40%，对于这两个金融客户，一天可能爆仓！即使你运气好，技术高，遇到股市黑天鹅事件，即使你一生中只遇到三次涨停到跌停(20%到-20%)，一次亏40%，你也能让很多人在股市赚到钱回到人生的起点。
注册制对投资者的要求：未来中国股市将向成熟市场靠拢，1929年美国股市散户持仓占93.2%。截至2018年，美国个人投资者持有的市值占比不足6%。美股几次金融危机的大幅涨跌，令大多数散户投资者望而却步。所以对于a股的个人投资者来说，大致有三种选择：一种是通过学习价值投资方法成为专业投资者，比如巴菲特向格雷厄姆学习价值投资，成为世界首富。一个方向是通过机构投资者投资市场，比如购买公募或私募基金以及类似的ETF基金。第三个方向是我家聘请了一位有5年以上投资经验，实际管理过亿资产的专业价值投资专家作为顾问。菲利普费希尔家族只服务了50个客户，后来每个家族都成了亿万富翁。
回到市场，4月是密集季报发布的时间。众所周知，季度报告的情况并不好。因此，如果一些制造企业有难看的成绩单，投资者应该持稳。并不是说这些成绩单不真实，而是这些底片一旦兑现，就要上交。投资者看的是预期，而不是过去。对于一个蒸蒸日上的企业，我们不需要掌握历史数据就能得出结论。
一般汽车制造行业，包括零配件、汽车制造商、动力电池、工业机器人等。不会在第一季度有好的表现。如果你对这个企业的未来还没有改变想法，那就接受这个现实吧。第二季度，一些
aoimg.com/large/dfic-imagehandler/98960238-11e0-4d19-a3f5-e42c84a31fee" />最后谈一谈瑞幸咖啡造假案，这家咖啡和国内资本市场无关，但是这家咖啡可能类似于一个转折点，未来国内上市公司财务造假的监管可能也会同步收紧，瑞幸咖啡有可能成为集体诉讼制度的一个样板。因为他们最终的赔偿金额，势必会对中国资本市场监管起到示范性作用。在去年，两康（康得新和康美）已经搅动了中国资本市场，而《证券法》的修订实际上补足了代表人诉讼的制度环节，那么很可能今年会有更大的造假会被发现。
我们提醒投资人对于一类上市公司保持一定的谨慎：换审计事务所的公司。更换事务所其实是一件日常的小事，如果是一家主营明确的公司，比如茅台，可能没什么问题，但是如果是一家业务多元化，财务不够透明的企业，则要小心一点，多元化的背后，可能意味着财务造假的几率增大。
吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人投资建议，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】
