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什么叫负面清单管理,创业板负面清单是什么意思

昨日,该券商透露,深交所曾起草《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》。其中,重点内容是规定保荐机构对企业的重点推荐、限制申报行业等。并明确列出推荐行业的负面清单。

什么是负面清单?其实就是告诉保荐人哪些企业可以在创业板上市,哪些企业不可以。《暂行规定》指出,高新技术企业如互联网、大数据、云计算、自动化、新能源、人工智能等。可以并鼓励在创业板上市。然而,那些传统企业,如农业、林业、畜牧和渔业、采矿和采矿、食品和饮料、纺织品和服装,不鼓励在创业板上市。说白了,就是真正落实“创业板”中的“创业”二字。没什么不对。创业板上出现了文股份这样的养殖企业。不是这个企业不好。关键是不符合创新创造的主要要求。

那么,‘负面清单’的到来是好是坏呢?其实简单来说,投资者分开来看这件事是不负责任的。

早前有朋友问老易为什么18年开始投创业板。当时创业板极其冷门。比如大家看好的核心资产,在创业板几乎看不到。老易回答,其实餐饮、金融、保险、医疗、机场都是当代投资产品的垄断行业。当然,有的企业被品牌垄断,有的企业被牌照垄断。然而,它们都有强大的护城河,是真正值得投资的好行业。但它们代表过去和现在,不一定代表未来。创业板是一条通向未来的路。投资者可以不下重注,但错过并不是明智的选择。所以我当时选择投创业板指数。

对于创业板上市公司的‘负面清单’,老易觉得,没有稳定利润的企业的注入,可能会影响整个板块的稳定,这就像一个投资者的立场。大部分会由激进股、稳定股和防御股组成,既能减少整个持有资产的波动,又有助于平衡各持股比例。因此,当创业板没有稳定盈利的股票作为压舱石时,其指数波动会大得多。

但从另一个角度来看,我们整个世界经济发展的本质来自于科技和创新。在过去两年与大洋彼岸的那个国家玩了一系列游戏后,我们可以深刻地感知到未来自己与对方的经济差距和优势。因此,投资科技创新是我们不被时代抛弃的保障,这也是投资者必须把握的一个板块。

但之前投资创业板有一个BUG,就是有特殊潜力、需要资金推动成长的企业无法在创业板上市,结果那些创投公司赚了很多钱。未来,随着创业板注册制改革的逐步落地,其投资价值将越来越高。

因此,我们长期看好创业板的表现。为了防止科技企业的不确定性对投资造成深度损害,我们倾向于将创业板指数作为战略配置的重要资产,特别是将其与稳定盈利的公司相结合,然后用均衡的比例来保护自己免受某项资产过山车行情的影响,扩大总资产波动的风险。

今天我想说的第二件事,是对影视公司的一个肯定。昨天发布了与疫情相关的技术指南,其中提到在落实防控措施的前提下,商场、超市、酒店等生活场所全面开放;

采取预约、限流等方式,开放公园、旅游景点、运动场所、图书馆、博物馆以及影剧院、游艺厅等密闭式娱乐休闲场所,可举办各类必要会议、会展活动等。


话说疫情期间,影响最严重的行业无外乎就是航空旅游、酒店餐饮和影城景点。其中部分行业的主要控股方是当地政务部门,涉及企业的日子还能好过一点,可那些负债率高企的私企日子可就不好过了,尤其是影视和酒店,用惨不忍睹来形容并不为过。当然,这样的决策肯定是很正确的,因为像电影院这样的娱乐场所,由于环境密闭、静坐时间过长,病毒在其中快速传播不是不可能的事情。一旦大面积爆发,出问题的行业可不就是院线这么简单了。


在经过五一的小长假之后,我们可以看到部分酒店的接待量是有所上升的,证明这部分管制在逐步放开,同时根据景点被挤爆的图片我们也能看到,大家对于旅游消费的欲望正在提升,只不过大家看电影的心却暂时还无处安放。


我们看看影视公司一季度的财报,像是万达、横店、金逸等院线公司一季度的亏损是相当严重的,影视公司的日子也不太好过,华谊、光线和北京文化的一季度业绩也都下降了不少。同时我们值得关注的是,虽然这些企业都是相关行业的龙头公司,但是负债率都不低,更别说实力不如他们的影视中小企业。


在这样的压力下,很多影视公司都难以为继。据数据显示,截至4月份,全国共有超过5000家影视公司注销或吊销,是2019年全年注销或吊销数量的1.78倍。


未来一旦院线重新开放,整个行业的估值都将迎来修复,股价回升是大可能事件。但是投资者也不要过于激动,老伊估计在指导意见下发之后,相关行业还要做在评估或者做一些准备工作,比如说像看电影时人与人之间的距离问题,体温检测问题,或者是说疫情一旦发生该如何控制等等。万无一失之后,电影总局才会允许院线接客。估计怎么还得一个月的时间吧。


而且还得给观众一个接受的缓冲时间,毕竟疫情对于心理的影响还是很重的,尤其是家里有小孩和老人的朋友,对于看电影这个事可能会很谨慎!因此对于投资影视公司,我们依然遵循股价与事件双驱动的原则和标准,只有股价冲过了短期和长期均线还不行,必须有明确的事件给出支撑点才行。这就像是一个轻功高手玩踏青,不管跳得多么高,脚下总得有个垫脚石才能继续升空,否则很有可能就像李莫愁那样,被徒弟拖下情花丛中。