经济导报记者史超
创业板在开放注册制后的表现出乎市场意料，带来了更为明显的“吸金”效应。25日收盘，创业板每日涨停个股达11只，盘中成交金额达2713.11亿元，创下近一个月新高。
“在涨跌幅扩大到20%的情况下，依然有那么多公司跌停板，创业板的制作也激发了短线资金的热情。”长期关注资本市场的青岛投资者崔荣哲对《经济导报》记者表示，创业板成为短期市场关注的焦点，该板块的低价股正被基金列为“宠儿”。
不过，受访者表示，虽然短期内市场重心有所转移，但中长期来看，“优胜劣汰”的创业板机制将逐步发挥作用，行业头部的上市公司将成为资本配置的核心资产，而近期活跃的低价股，随着股价的飙升，风险迅速放大，需要引起投资者的警惕。
坚瑞沃能3天涨近60%
“当你打开增长率的列表，你会发现大部分都是以300开始的股票，一个接一个……”25日，创业板注册制开放后的第二个交易日，一位投资者在朋友圈表示。
当日，天山生物(300313)和建瑞沃能(300116)再度大涨，使得其股价在两个交易日内涨幅高达40%。26日，建瑞沃继续高开，一度上涨近19%，随后开始回落。
“我朋友周一追了建瑞沃能，今天早上清仓了，差不多赚了43%。”26日，崔荣哲对《经济导报》记者表示，部分个股连续挑战20%的日涨停后，赚钱效应在市场上迅速蔓延，投资者手中的资金从主板市场涌入创业板，各板块的情况发生逆转。
“过去一周(17-21日)，创业板指数表现不佳，日线顶部压力明显，成交萎缩。表现较好的主板是上证指数和深成指。但注册制的实施激活了资金的积极性，迅速提振了创业板的走势，而主板市场则开始萎缩波动。”崔荣哲分析道。
这种趋势可以从个股的表现看出来。例如，梁静控股(000505)上周连续三天保持跌停，并保持强势。但在周二(25日)，公司股价突然下跌，26日开盘后迅速下跌，一度逼近跌停。
相反，创业板个股表现活跃，其中首批“十八罗汉”上市的康泰医疗(300869)首个交易日上涨2900%，随后回落至1032%，第二个交易日公司股价上涨18%。
创业板交易量也快速上升，25天达到2713.11亿元，创下近一个月新高。同样的方向，创业板上也有日限股的数量。24日，市场只被天山生物和建瑞沃能两只股票吸引。25日，日限团队有10家公司。
26日，天山生物继续上涨，早盘再次逼近跌停，三个交易日最高涨幅近60%。
参与“低价股”炒作风险大
创业板的表现让崔荣哲感到兴奋，开始小幅加仓创业板股票。
“科创板刚推出的时候，市场的焦点也倾向于这个板块，但由于标的少、产能有限，热度并没有持续多久。并且宝石被保存
量个股数量就超过800只，很多股票都在低位徘徊了较长时间，调整充分，机会不少。”崔荣哲给出了自己的投资逻辑。他向经济导报记者给出了筛选标的的标准，首先就是股价在底部连续盘整，月线级别有两次低位支撑确认，均线开始进入回升趋势的个股。
其次，有一定的业绩支撑，比如环保板块不少公司订单、营收出现回暖，但股价仍在中低位置，估值有提升可能。
“如果去掉第二点，仅仅聚焦于低价股，那可选标的更多，但风险也会更大。”崔荣哲表示，创业板的门槛比科创板底，老客户签一份风险揭示书即可；新客户则是10万元日均资产和2年的交易经验。
“这意味着，会有更多的个人投资者参与创业板的交易，个股波动风险会更大。如果没有业绩支撑，一些个股有可能会出现‘天地板’，就是当日从涨停到跌停，要是追高买入的话一天亏损幅度就有可能超过30%。”崔荣哲说道。
不要“捡了芝麻丢了西瓜”
“我们注意到创业板低价股的异动。”华东某券商自营业务部经理陈凯对经济导报记者表示，在其看来，低价股本身盘子小，易受游资影响出现快速上涨，日内20%的涨幅上限又足够吸引眼球，才使得市场热点转向这一板块。
当然，上市公司股价低迷多与其经营状况不佳挂钩，如果连年亏损，还有退市风险。为什么会有资金‘明知山有虎，偏向虎山行’呢？主要还是因为有这么一段退市政策的空窗期。
陈凯指出，创业板退市制度中，对个股财务状况提出更高要求，提升了低价股退市风险，但是对于存量股来说，这一新的退市标准要以2020年的年报为参考基准，“2020年年报披露期要到明年二季度，距离现在还有不短的时间，这也就给了资金参与行情的时间。”
不过，对于创业板的这波短线行情，多数受访业内投资人士还是给出了“不要参与”的建议。
“从800多只存量股中找到适合的标的，根据即时行情进行操作，普通投资者既没有这个时间，也没有经验。若是跟风炒作或听一些‘大V’荐股的话，最终只能成为‘韭菜’。”崔荣哲说道。
“现在放弃绩优股，去追逐低价股，就像是捡了芝麻丢了西瓜。”陈凯表示，二级市场的股价围绕个股价值波动，创业板股价局部波动虽然放大，但难以抬升整体波动中枢，也不构成趋势性影响，市场最终还是会回到价值投资逻辑。对于缺乏止损意识的普通投资者而言，一旦参与投资的低价股爆出退市风险，其投资很可能血本无归，所以估值合理的行业龙头股，才是中长期“性价比”更高的选择。
兴业证券认为，未来创业板长牛必经之路，就是拥抱核心资产，随着退市制度的构筑，创业板“优胜劣汰”的两极分化态势会加速呈现在投资者面前，建议投资者关注新一轮科技创新周期下的头部个股，寻找创新扶持政策下的长期受益标的。
