创业板新股交易规则 近期创业板新股有哪些

记者|满乐

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8月24日，首批创业板注册制企业将敲开上市大门。

科创板之后，创业板注册制将正式走上公开舞台，离国内资本市场全面推行注册制又近了一步。

截至目前，共有18家企业完成了注册制下创业板上市的线上线下发行，包括特种设备制造、医药制造、文化艺术、汽车制造、生态保护等行业，最终募集资金达200.66亿元。

第一批上市企业资质如何？18只新股首发表现会如何？涨跌到20%会对市场情绪和交易策略产生怎样的影响，市场前景会如何解读？界面新闻采访了很多市场老手。

新股首日或现分化 动能值得期待

2019年7月22日，25只股票在科创板上市首日上市，其中16只股票涨幅超过100%，占比64%，平均涨幅为139%，其中安吉科技涨幅最大，上市当日涨幅达400%。

科创板开市首日个股的优异表现，也让市场预期后续注册制下还会有多几只股票和新股交易。

“新股首日表现不会差”。前海开源首席分析师杨德龙表示，市场一直高度关注IPO，IPO受到普遍追捧。而且，创业板上市的企业之所以独特，是因为它们符合新业态、新商业模式、新技术的特点。

从创业板注册制首批18家企业的盈利情况来看，2019年表现最差的卡比伊也实现了6000多万元的净利润。最赚钱的企业安科创新去年实现净利润7.21亿元。

“作为原审批制下的创业板申报企业，首批18家公司自然质地有保障，业绩指标优秀。然而，与首批科创板企业相比，他们仍然偏向传统行业，缺乏稀缺性，因此市场可能不会太买账，”北京一位大型券商投资银行家对界面记者表示。

截至8月21日，创业板已受理365家公司注册制上市申请，其中183家为注册制改革前已申请在创业板上市的股份制企业，今天有18家公司也属于其中。

根据监管要求，自创业板试点注册制实施之日起10个工作日内，深交所将只受理正在审核的创业板公司首次公开发行申请。10个工作日之后，深交所将开始受理其他企业的申请。

此外，创业板负面清单不适用于被审查的存量企业，即存量企业中的传统行业公司也可以在创业板上市。因此，最先被深交所受理、最先被证监会核准、最先上市的创业板股票企业，其纯度并不高。

“投资者可能需要一些自己的判断，而不是玩新的、无脑买入。预计IPO首日仍会有分化”。一位中型券商策略师表示。

东方证券首席经济学家余韶也表示，考虑到创业板的包容性，新股动能仍值得期待。但新股的表现可能会因投资者对其投资前景的判断不同而出现分化，这是“市场的合理表现”。

涨跌幅扩大短期增加波动 打板策略不管用

随着首批18家注册制企业的上市，创业板的交易系统也将全面向科创板靠拢。

总体而言，创业板交易制度新规包括以下五个方面：

1.放宽涨跌幅比例，将创业板股票涨跌幅限制比例由10%提高至20%，同时将相关资金涨跌幅放宽至20%。股票部分将在根据新规发行上市的第一只股票上市首日实施。

2.优化新股交易机制，上市前五日不设涨跌幅限制

4、优化两融制度机制。创业板注册制下发行上市股票自首个交易日起可作为两融标的，推出转融通市场化约定申报方式，允许战略投资者出借获配股份。

5、优化其他微观机制安排。包括设置单笔最高申报数量上限，对连续竞价期间限价申报设置上下2%的有效竞价范围，调整交易公开信息披露指标，新增股票特殊标识等。

这其中最能为A股带来震动，也最能影响创业板后续市场行情的，莫过于股票涨跌幅限制的放宽。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对界面新闻记者表示，放宽涨跌幅限制，短期来看会增加市场的波动性。

自4月以来，创业板指累计上涨超30%，一些个股涨幅出现翻倍甚至翻多倍的情况，部分个股的涨幅脱离基本面，涨跌幅限制放宽后必然面对更大的波动，前几个交易日建议适当规避相应风险。中长期来看，涨跌幅限制放宽有利于形成“强者恒强，弱者更弱”的分化格局，对于一些脱离基本面，业绩差的空壳企业，下跌速度会进一步加快，最终被淘汰乃至退出市场；而对于优质企业，其估值将更容易得到提升。

邵宇也称，伴随涨跌幅限制的放宽，创业板指数的波动幅度短期内也会有一定程度的放大，尤其是在市场情绪波动较大的情况下。不过长期看，涨跌幅放宽至20%的目的在于通过更为充分的波动来消化短期市场情绪的冲击，引导大家根据公司的基本面情况进行投资。随着交易者逐渐习惯这种交易规则，创业板指的波动会慢慢回归正常。

“从科创板的经验来看，涨跌幅放宽至20%后大部分个股波动仍然在10%以内”。杨德龙指出。

在市场看来，涨跌幅放宽不仅将影响市场情绪，后市的交易策略也将发生改变。

“股民采用的追涨停板的打法在新规下可能不再适用”，杨德龙指出。

“涨跌幅放宽，直接导致个股涨停或封停难度加大”，邵宇指出，未来冲板的成本越来越高，短期用资金进行动量操作的传统策略的效果降低。因此，投资者的跟风意识将会下降，回归偏重基本面逻辑的投资理念。