调味品
你为什么最喜欢调味品？因为调味品可以给出最高的估值，我们发现我们可以自信地预测公司未来五年甚至十年的利润和现金流，而不用担心中间的大波动。
比如海天上市以来，除了16年之外，已经实现了年初的增长目标，即将进入下一个五年计划，这是一个雄心勃勃的情况。这背后的原因是，调味品的使用者是厨师，购买者和使用者是分离的，所以调味品的回购率高，品牌的味道有很强的粘性，这有点类似于医药企业和医生的关系。
调味品最大的渠道是餐饮50%，流通只有30%，工业15-20%。海天在江苏的产能为40万吨，其中30家消费10醋。调味品不需要打价格战，增速还是很不错的。宝能进入中聚高新后，将搞股权激励，提升估值。
乳制品
乳制品排名第三，主要受上游原奶成本波动影响，行业利润水平会波动。
原奶成本下降会带来竞争加剧，毛利率上升但净利率恶化
原料奶成本的飙升侵蚀了毛利率，这也将压低净利率水平。只有成本适度上升，毛利率和净利率才会同步上升。
同时，乳制品的差异较小，男女争锋的地位短期内无法改变。
如今中国乳业已进入行业整合的最后阶段，伊利、蒙牛的市场份额加速提升，中小乳企退出转型留下的市场空间被双方竞争对手抢占。
蒙牛与伊利的差距在2008年拉开，孙伊萍的战略失误是蒙牛明显低于伊利的主要原因。16年上半年，蒙牛换了人，做了很多调整，内部治理在完善，17年开始完善。
蒙牛今年为什么要打世界杯广告？因为伊利这几年在各种综艺节目上做广告，在金典建立了口碑(伊利的广告部很有实力)，但蒙牛这几年超级女声广告以来一直没有投放宣传费用，一直落后于伊利。所以蒙牛做世界杯营销，符合品牌价值提升的预期。据透露，5亿，但世界杯前后的营销费用总计20亿
总之，伊利多年来过着好日子，现在迎来了竞争对手的回归。
休闲食品
休闲食品排名第四。未来，随着国民收入的提高和消费的不断升级，休闲零食的业态将逐渐升温。借助电商渠道，整体市场规模将持续扩大。
个别公司可能更先进，依靠单一产品爆发，但整体零食食品面临激烈竞争，产品生命周期相对较短
保健产品
居民逐渐养成吃保健品的习惯。
头部企业推出大单产品，拥抱电商，与跨境电商合作，扩大市场规模。
