“上半年单边上涨的行情已经结束，下半年波动会加大。短期调整的速度和幅度确实超出预期，但牛市逻辑并没有被破坏。”广发聚丰、广发改革先锋拟任基金经理白金表示，中长期来看，这轮牛市可能会持续很长时间。在中长期上升趋势的整体逻辑框架下，我们更看好互联网、生物技术、医疗卫生、军工、环保等行业。
看好中长期牛市
从宏观经济角度来看，白金认为中国经济仍处于触底阶段。在逐步触底向上回升阶段，股票资产是最佳配置方向，这也吸引了社会资本向股市聚集。这种力量足以支撑一个中长期的牛市，就像台湾省股市在1985年到1990年上涨了20倍，这让它成为股票投资基金经理的最佳时机。
“在经济触底和改革转型的背景下，这轮牛市会持续特别长的时间，趋势特别好。”白金强调，在这个大趋势下，中间的波动可以相对稀释，可以配置一些趋势确实不错，空间足够的行业。
白金认为，中长期牛市的判断来自于国家的意志，政府需要牛市解决两件事：一是债务问题，每年到期的地方债高达一万亿元，很多国企负债率高达80%，效率低下，以至于每年产生的利润都达不到债务利息，因此需要通过股市融资来解决国企的生存问题。另一方面，国家需要找到新的经济增长动力。过去推动国内生产总值高增长的三驾马车现在正在逐渐失灵。一是大量投资产生了大量落后产能，成为经济增长的负担；其次，刺激消费导致房价大幅上涨，居民消费能力被房价拖累；三是中国人口红利逐渐消失，劳动力成本逐年上升，世界工厂逐渐向劳动力更廉价的东南亚转移，进出口贸易驱动力也在减弱。因此，国家需要培育一些能够给经济带来持续稳定增长以刺激经济复苏的产业，如高新技术、互联网、新能源、军工、环保等新兴产业，这些产业增长速度快、增长空间大，能够给经济带来活力，放大后能够支撑GDP增长。
寻找未来最好的行业
作为一名1985后基金经理，铂金对TMT行业有着强烈的偏好，清华电子系研究生的学术背景可谓“根正苗亮”。自2011年进入广发基金以来，他一直在通信和媒体行业担任研究员，并于2014年初开始担任基金经理刘明月的助理。在担任刘明月助理的这一年里，铂金广泛涉猎其他行业，包括军工、医疗、家电、白酒、房地产等。“必须有足够的覆盖面，才能在比较中选出好的行业。”白进说，他在做研究员的同时学会了选股，在做基金经理助理的同时，丰富了行业配置的方法，形成了自己的投资风格和策略。
目前，白金有自己的方法论。比如他80%的精力会花在伏案工作上，很多优质的公司可以通过一些公开的数据来挑选，甚至不用调研，或者20%的调研只是为了验证企业的实际情况，是否达到或者超过预期。这是最有效的选股方法。
“基金经理最重要的工作就是做好行业配置和仓位控制。”白金会先选择有足够发展空间的行业，再选择可能被基本面数据、题材等标准低估的“爱情股”。在白金看来，业务已经到了极限的行业，没有太大的发展空间，而在军工、互联网、医疗健康等领域，孕育出了成长空间百倍的优质公司
铂金最具发展前景的行业是代表改革方向、为经济带来新增长动力的新兴产业；二是传统行业国企改革。一些国有企业可以利用现有资源，通过股权激励、所有制改革等因素来更新活力，提高资源利用效率，进而产生新的增长动力。这样一家预期反转的公司，也将在股市中表现出色。经过梳理，白金认为，煤炭、钢铁等行业国企改革难度相对较大，军工、环保行业机会较多。
此外，铂金对创业板表达了坚定的信念，因为新兴行业有大量的高科技和互联网公司，发展空间大，更有活力，未来会有更多新兴行业的公司加入创业板。2000年互联网泡沫期间，纳斯达克指数较前期底部上涨多达15倍，而创业板指数从最低600点上涨15倍，达到1万点。
