25日，第一批新股在创业板注册制下上市交易的第二天，18只新股中有17只收盘，其中11只触发临时停牌。
对此，招商证券首席宏观分析师谢认为，创业板注册制下首批IPO公司上市后，短期内可能会出现聚光灯效应，部分个股将快速上涨。但投资者要理性看待市场涨跌，回归企业基本面分析，而不是跟风。
大涨后走势将分化
如何看待IPO的激增？有资深市场人士表示，一方面，创业板注册制的市场化定价机制发挥了作用，18家首发企业估值合理，为二级市场留有空间。据统计，首批上市企业市盈率为19.1-59.7倍，中位数为37.9倍。企业融资额2600-27.2亿元，中位数9.8亿元，融资总额200.6亿元。另一方面，中国经济结构转型升级持续推进，新产业、新经济逐步壮大。创业板作为创新成长型企业的聚集地，被市场广泛认可，第一批企业崛起是合理的。
从历史经验来看，新股首日大涨的现象也是客观存在的。2004年，首批8家中小板公司上市首日平均涨幅达130%。2009年，创业板首批28家公司上市首日平均涨幅达106%。2019年，科创板首批25家公司上市首日平均涨幅达140%。2019年7月29日至8月5日的6个交易日，科创板个股平均涨幅超过40%。
然而，历史经验也表明，普遍增加的现象无法持续。高涨幅、高成交量之后，预计第一批创业板股票走势将分化。
一位券商分析师表示，新股上市前5天没有涨跌幅限制，可以让市场充分博弈，提高市场定价效率，尽快形成合理价格。
专家：应关注基本面 勿盲目追涨
“注册制或涨跌幅限制的变化不应成为股价波动的原因。股价应该更多地跟随基本面。尽管短期内机构变动导致价格波动，但投资者仍应看到真正影响个股股价的基本面因素并未发生变化，因此投资者应避免跟风。”谢对说道。
科技企业由于自身的特点，在上市初期往往波动较大。中山证券首席经济学家李湛在接受记者采访时表示，2019年科创板首批个股首日成交额火爆，单日成交额超485亿元，日均涨幅140%，换手率超77%。此后，经营逐渐稳定。在创业板新股上市前的5个交易日，有望延续科创板不受任何价格限制的稳健开局。
李湛表示，放宽价格涨跌比可以降低交易阻力，使价格更快、更准、更高效地反映市场供求信号，是“让市场在资源配置中发挥决定性作用”和“放松和取消不适应发展需要的调控”的具体体现。此外，价格涨跌制度的放开可以减少限价对股票定价的干扰，公司股价对突发事件会更加敏感，为投资者的投资决策提供更准确的参考。但对于投资者来说，放开涨跌可能带来更大的股价波动和市场风险，投资者需要根据自身的风险承受能力谨慎参与。同时，投资者更要关注自身的经营状况，不要盲目追捧。
此外，注册制后，创业板股票中的老股活跃度也有所提升。25日，10只个股达到20%的日线涨停，日线涨停个股主要集中在l
