#上证指数坚守3500点，创业板下跌近5%# #港股大幅下跌，恒生科技指数下跌近6%#
又倒下了！昨天的市场反弹未能继续。周四，上证综指暴跌2.05%，停留在3500点，创业板指数暴跌4.87%。28个申万一级行业中有24个下跌，共有2700多只个股飘绿。白酒、新能源、医药、生物等前期强势板块被消耗殆尽，反映部分龙头公司行情的毛指数大跌4.86%。
数据来源：Wind，截至2021年3月4日收盘
但盘面仍有热点，钢铁、公用事业、矿业板块上涨，稀土、环保、ST股等概念板块逆势走强。
数据来源：Wind，截至2021年3月4日收盘
香港股市也经历了大幅回调，恒生指数下跌2.15%，收于29236.79点，其中医疗保健、原材料、工业和信息技术等板块领跌。
数据来源：Wind，截至2021年3月4日收盘
从上周四开始，上证指数一天反弹，第二天又大幅下跌，反复反复，大家情绪起伏不定。迫不及待地逢低买入的投资者，不断给市场泼冷水。为什么今天市场再次大跌，市场前景将如何解读？景顺长城投资研究团队很快做了解读。
景顺长城投资研究团队认为，外部市场隔夜波动拖累了今天a股和港股的表现。未来由于美债收益率快速上升，股市仍会有一定压力。但部分板块的高估值压力得到一定缓解，部分公司估值已经进入合理区间，投资者不必过度恐慌。港股市场方面，则仍然具备吸引力.
受美债利率上升影响，美股隔夜回撤，呈现一定分化。代表科技股的纳斯达克指数下跌2.7%，道琼斯工业平均指数下跌0.39%，跌幅相对较小。虽然当前美债市场长期收益率并未升至上周高位，但外部市场的波动仍拖累a股和港股再次做出回调，前期涨幅较大、资金相对集中的板块下跌较为明显。如果看今年各大指数的表现，上证指数和中小板指数仅上涨了0.88%和1.62%，创业板指数由正转负，录得3.86%的跌幅，而恒生指数仍有7.37%的涨幅。
海外复工不断推进，美联储释放鸽派信号，大宗商品价格上涨，通胀预期抬升，美债收益率快速上行，权益市场或将仍有一定压力。
白马蓝筹股由于估值较高且受市场短期情绪影响，未来波动性可能仍然不低，而不少中小盘个股由于估值较低且前期上涨幅度较小，本轮调整压力也相对较小.春节后市场的快速调整在一定程度上缓解了部分板块的高估值压力。目前我们看到，部分公司的估值已经进入合理区间。建议投资者不要过度恐慌，但仍要警惕市场持续波动的风险，注意企业利润与估值性价比的平衡。
港股市场方面，我们认为仍然具备吸引力.过去几年，由于中美贸易摩擦、政治事件和新冠肺炎疫情，港股市场表现严重不佳。随着疫苗逐步推进，两地有望启动通关，香港经济边际复苏动能可能更强。考虑到港股拥有更多a股市场稀缺的科技和消费板块，以及内地新兴产业公司积极在港股上市，大量中概股回归港股二次上市，可以增强港股市场的包容性和多元化，同时为内地投资者提供更多优质投资选择，分享内地新经济成果。从估值来看，与全球市场主要指数估值相比，港股显著处于估值洼地，估值优势明显.此外，南方资金持续流入，海外资金逐步回流，流动性也在一定程度上有利于港股。
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