每经记者：魏冠宏每经编辑：梁潇
7月8日晚，创业板上市委员会(以下简称上海市委)召开2021年第37次审议会议。西点医药科技发展有限公司(以下简称西点医药)和岳明镜片有限公司(以下简称岳明镜片)两家参会企业成功参会。
《每日经济新闻》，记者注意到，西点制药在2016年召开了第一次会议，但遭到拒绝，主要原因是公司对其主要产品的核心技术没有完整的产权。如今，时隔五年，西点制药在关系、专利权、销售业绩等方面似乎仍存在诸多问题。
西点药业：时隔5年再闯IPO终“得偿所愿”
西点药业股份有限公司是一家专注于化学原料药及制剂研发、生产、销售的科技型制药企业。构成西点药业主要收入来源的核心制剂产品为复方硫酸亚铁叶酸片(商品名：益元生)、利培酮口腔崩解片(商品名：柯彤)、草酸艾司西酞普兰片。2018年至2020年，益元生、柯彤和草酸艾司西酞普兰片的总销售收入分别占主营业务收入的92.98%、90.38%和89.80%。对于西点制药来说，“去开会”并不陌生。这是公司第二次进入IPO。值得注意的是，公司上次被否决时存在的一些相关情况在本次审议会上再次被提及。
首先，请西点制药结合益元生、柯彤、草酸艾司西酞普兰片的增长情况及市场同类产品的竞争优势和劣势，说明医保目录、一致性评价、两票制、数量采购等医疗体制改革政策对公司可持续经营能力的影响，以及由此带来的经营风险，以及公司采取的应对措施。要知道，西点药业核心制剂产品的增长面临着调出医保目录和专利到期的双重问题。此外，公司部分产品的一致性评价尚未完成。
然而，上一次IPO被拒的致命一击是——。西点制药对其主要产品的核心技术并没有完整的产权，上海市委也给予了关注。据上海市委消息，报告期内，西点制药及夏果控股的企业可围绕公司第二大产品进行多次交易。要求西点制药说明与夏果控制企业发生专利权、商标权纠纷及解决的背景及原因，与夏果控制企业的产品销售、委托研发、采购推广服务及2017年专利权、商标权转让是否构成一揽子交易，公司在技术研发、药品推广、销售渠道等方面是否依赖夏果控制企业。
图片来源：招股书截图(会议稿)
招股书(会议稿)显示，公司与夏果控制的企业之间存在多笔交易。2017年，公司向夏果控制的企业购买相关专利和商标共计500万元。此外，夏果控制的企业继续为公司提供推广和R&D服务。
历史遗留下来的问题似乎都被清除了。本次评审会后，西点药业没有进一步披露的内容。
明月镜片：陈道明站台，镜片的成本仅6.77元/片
岳明镜片是中国领先的综合眼镜镜片制造商。公司业务覆盖R&D，生产销售树脂原材料，R&D及设计镜片光学结构、光学薄膜及功能镜片，大规模工业化生产及定制生产树脂镜片，生产销售镜框设计及成品镜片。在评审会上，上海市委表示，岳明镜片折射率为1.56和1.60的系列镜片收入占比相对较高，销量逐年下降。上海市委要求该公司解释产品销量同比下降的原因
营能力的影响。审议会议后，明月镜片被要求补充披露折射率1.56和1.60系列镜片产品销量逐年下降的原因，并需在“重大事项提示”和“风险因素”章节进行风险提示。比较有意思的是，在招股书（上会稿）中，明月镜片披露，其镜片的成本仅6.77元/片，成镜价格也仅60.33元/副，此前便引发网友热议。在低廉的成本下，2018年～2020年，明月镜片归母净利润分别为3284.66万元、6984.6万元、7000.49万元，呈上升趋势。
图片来源：招股书（上会稿）截图
终端销售价格高企也让公司收获不小。公司2020年销售毛利率为54.95%，但销售净利率为15.11%。值得注意的是，明月镜片在招股书（上会稿）中披露，公司代言人为中国电影家协会主席、国家一级演员陈道明。此外，明月镜片还曾赞助过《非诚勿扰》《最强大脑》《零距离》等综艺节目。这样大力度的宣传，难免会产生不低的销售费用，公司销售费用占了营收的近五分之一。而在审议会议上，上市委方面对公司与同行业可比公司毛利率存在差异的原因提出疑问，并询问公司是否存在通过“虚假涨价”“将销售返利改为咨询费”等方式调整产品毛利率的情形。
图片来源：招股书（上会稿）截图
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