常规方法
公式法:根据净现值的定义,通过理论计算直接完成指标计算
列表法:是现金流量表中净现值指标的计算方法。即在现金流量表中,根据已知的各年度的现金流量净额,乘以各年度的复利现值系数,计算出各年度的现金流量折现净额,最后求出项目计算期间现金流量折现净额的代数和,即为净现值指标
特殊方法
在特殊情况下,当项目投产后的现金流量净额为普通年金或递延年金时,可采用年金或递延年金现值的计算方法直接计算项目的净现值,也称简化法。
特殊方法一,当建设期为0时,投产后的现金流量净额为普通年金形式
企业计划建造固定资产时,需要投资100万元,按直线法计提折旧,使用年限为10年,期末无残值。项目同年投产,预计投产后年息税前收益10万元。假设本项目行业基准贴现率为10%。
要求:根据上述数据计算项目净现值(所得税前)。
分析:所得税前现金流量净额=息税前利润=10 100 10=20万元
净现值=-100 20*(市盈率,10%,10)
特殊方法二:建设期为0时,运营期内每年扣除回收金额后的现金流量净额相等,但回收金额存在于终点。有两种计算方法
企业计划建造固定资产时,需要投资100万元,按直线法计提折旧,使用年限为10年,期末无残值。项目同年投产,预计投产后年息税前收益10万元。假设本项目行业基准贴现率为10%。报废时还有10万元的残值
要求:根据上述数据计算项目净现值(所得税前)。
经营期1-9年的税前利润=息税前利润=10 (100-10) 9=19万元
10年期末税前利润=19.10残值=29万元
净现值=-100 19*(市盈率,10%,9) 29*(市盈率,10%,10)
或者使用-100 19*(P/A,10%,10) 19*(P/F,10%,10)