真格动态正格课堂正格故事真的分享这里有关于真格的一切。麦当劳是一家十亿美元的公司，它的基础是一个个汉堡；星巴克是一家市值数百亿美元的公司，它的成功源于一杯杯咖啡。
今天所有被羡慕和憎恨的企业，其实都有一个瞬间，他们找到了一块砖、一根木桩和一个可以让高楼平地而起的基本点。
在许小平看来，企业的价值归根结底是企业家的创造性行为。想要创造一个企业，提供一种服务，一种产品的企业家最基本的行为达到这个地步，资本市场就会给出最大的回报。真格基金所做的，就是支持创业者找到这个时刻和基点。
本文为真格基金创始人徐小平在宜信财富主办的“宜信财富 2016 全球资产配置之私募股权投资高峰论坛”上的主题演讲，实录如下：
在宜信财富私募股权投资母基金今年成为了真格基金的有限合伙人(LimitedPartner)，让我和唐宁这位新东方前同事的关系又深入了一层。开会讨论融资之前，唐宁曾承诺向正格基金投资5000万元人民币。结果他在我家吃早餐聊得很开心，最后决定给我们投资1亿！我大吃一惊，赶紧问阿姨早餐你放了什么。她什么也没说。但是我坚持下次找融资的时候吃一样的早餐，在家里吃。
宜信母基金的背后是千万“高净值人士”，据说还有“超高净值人士”。,今天我站在这里与唐宁交谈，主要是与每一位CreditEase的客户、朋友和合作伙伴交谈。我们都追求着同一个梦想，就是要借中国发展成长的东风让我们的事业、财富能够达到新的高度。我们可以随着中国的腾飞而腾飞，而我们作为天使和私人投资者的腾飞也是中国经济腾飞的重要转折点。
2005年，我当初为什么决定做天使投资呢？新东方正准备上市。毫无疑问，上市后，新东方的创始成员将获得可观的回报。当时，于是我开始思考怎么把即将到来的巨额富转化成为更大的价值。有一位前新东方同事，2003年在一家公司投资了20万元。24个月后，公司登陆纳斯达克，20万元变成了2000万元，两年赚了100倍！我精神崩溃了，因为有一句俗话说“能够忍受敌人成功的人是伟人，能够忍受朋友成功的人是圣人”.我还不是圣人。看到比我穷的朋友突然比我有钱，我就神经崩溃了。
这个时候我想做什么？当时新东方虽然每年分红不少，但努力一年的都是每一个股东的收入。但是我以前的同事投资了20万，什么都没做就赚了这么多钱，实在让人受不了！
strong>这时我就已经感觉到了私募股权的魅力，天使投资的神秘以及财富创造的伟大。我开始思考怎么把我的 20 万变成 100 倍甚至更多。可以说我做天使投资符合了新东方的那句口号，“绝望中寻找希望”。我是在朋友赚了大钱的绝望中得到了启蒙。我跟王强联合创办了真格基金，在对自己不断的怀疑挑战与否定之中，我们走到今天，做得还不错。
我经常说天使投资是世界最难做的事，为什么？因为创业者来找我说“徐老师，我要建未来的阿里巴巴，未来的宜信”。但是他什么都没有，他只有一个梦。所以我们称自己是梦想投资人。后期的投资往往是对以企业为核心的既有资产进行投资，而我们做天使投资，投的是人才，投的是想象的资产。
我们坚信天使投资的灵魂是投人。在人和事之间，我们只看人，也就是创业者，这就是我们独特的投资哲学。我们认为人比商业模式要重要，人比市场规模、人比所谓的方向还要重要。创业者带着商业计划书来给我们路演，我们虽然看计划书，但是我们真正关注的是这个人怎么样。这个人是不是做过这件事，是不是懂这个行业，是不是有相应的人才。他的过去是不是能够证明他的未来。有时候我们的同事会说“这个市场已经饱和了，这个机会政府不允许”，但是我们最终总要回归到我们投人的哲学，想想这个创业者过去做过什么，跟他的同辈比起来，跟他可能的竞争对手比起来是不是足够优秀。通过这一点你就可以做一个判断。所以当一个创业者站在我们面前，我们不看未来会怎么样，我们只看他过去怎么样，也就是看他这个人做过什么成绩。
想专注于投人很不容易，因为当一个人走到你面前，如果他背后已经四五个投资基金要给他钱，他每天的收入在急剧增长的时候，我们的判断很容易被这件事情本身而不是这个人而左右。但是想一想有多少企业早期有几百万几千万的收入，最终没有走到纳斯达克、没有登陆华尔街、登陆 A 股呢？创业是一个长跑，创业是对一个人综合素质的全面挑战，所以只看眼前几个月的数据、只看表面现象，实际上很有可能失败。即使你的企业做到一定程度了，但在未来遇到竞争对手的激烈竞争，你能不能顶得住，你能不能坚持下去，能不能把团队召集在一起？这些全都是创业者综合素质的体验。
这就是为什么我要看人。有时候一个创业者到我面前，我会一直盯着他看，盯得他直发毛。对方会说，徐老师你在看什么？我说在看你的面相。有的媒体报道望文生义，说徐小平也就会看面相。实际上我看的是一个人的精神状态，看他的心灵世界，看他的意志。
你想想，一个 CEO 如果要把事业做好，该面对多少艰难时刻？我们只有通过他的品格、能力以及过去的 trackrecord 才能预测他未来在遇到挑战时的状态。所以我想跟大家分享的核心是什么呢？就是当你想钱多，难受，想做点天使投资投出去的时候，就看人，不要装模装样看事儿，没什么用。绝大部分企业做到最后他们的模式已经不知道变了多少次了。
我从教育行业跨界到天使投资，其实有一个重要的转折点。2005 年新东方上市前夕，团队到香港进行筹备。走在灯红酒绿五颜六色的香港大街上，我突然对自己存在的合理性产生了怀疑。高盛、美林、摩根史丹利都追着我们，新东方一年销售七八亿人民币，利润两三亿人民币，P/E 十倍、二十倍，我们怎么就走到了今天这一步呢？这巨额财富下面的基石是什么呢？
后来我找到了结论：就新东方而言，它的所有的资产和价值其实都来自于一个个的学生愿意掏钱交给俞敏洪，俞敏洪让老师教他们上课，这样一个简单的行为之中。麦当劳是千亿美元的公司，它的基础是一个个的汉堡。星巴克这个几百亿美金市值的公司，源于一杯杯咖啡，源于星巴克创始人对咖啡的激情。
世界上的一切价值归根于一件事，就是企业家的创造性行为，企业家想创造一个事业，提供一个服务、一个产品的这种最最基本的行为，做好了以后资本市场就会给你最大的回报。所有今天令人羡慕嫉妒恨的企业其实都曾经有一个瞬间，在这个瞬间中他们找到了能让万丈高楼平地而起的那一块砖、一个木桩，一个基点。真格基金所做的就是支持所有的创业者去找到这个基点，我们站在财富和价值创造的源头，为我们所做的真正为社会带来价值的事业感到无比自豪。
