新大成控股 重庆天使投资引导基金有限公司

我们的记者元泛

“科技变革已经成为中国的共识，汇成了一股洪流。从政府到私营部门，共识是我们必须投资于科技，尤其是硬技术。”创新天使基金创始合伙人梨竹得到了很多人的认可。随着国家财政支出方式的转变和VC/PE行业的快速发展，政府引导基金成为人民币基金LP的中坚力量，关注“硬科技”早期投资成为必然。

当地的热情

“硬技术”概念最早提出于2010年，是指以人工智能、航空航天、生物技术、光电子芯片、信息技术、新材料、新能源、智能制造为代表的高精度技术。在科技创新体系中，硬技术是比高技术更核心、更尖端的原始技术。然而，在硬科技领域探索真知识、出成果、促发展，为原始科技成果转化和国民经济发展作出贡献，是硬科技投资所坚持的理念。

近三年来，各地围绕硬科技布局的地方政府引导资金不在少数。2017年，在Xi市政府引导基金制度下，Xi安设立硬科技产业基金，总目标规模1000亿元。该基金支持Xi光学与力学研究所设立国内首只聚焦“硬技术”的天使基金——思克天使，主要投资于种子期和起步期具有核心技术和高成长潜力的“硬技术”企业。

公开信息显示，目前已运营管理形成硬科技风险投资领域市场化基金集群13个，基金总规模51亿元。累计孵化国防与民用技术融合、光电子、人工智能、高端装备制造等领域硬科技企业230家，亿元以上市场价值项目数超过50%。近60个项目完成后续一轮融资，实现纳税1亿多元。

2018年11月，科创板诞生，后续文件明确表示，科创板将重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业上市。硬技术覆盖的八大重点领域与科创板支持的六大方向基本一致。此后，“硬科技”概念成为地方政府引导资金的新方向。

在5月9日举行的2019全球(青岛)创业投资大会上，青岛正式宣布成立科创母基金。该基金由山东省政府支持，首期120亿元，其中山东省出资20%，青岛市出资25%，社会出资55%。据了解，科创母基金聚焦硬科技，对标科创板，将重点支持原始创新、成果转化和培育高端技术产业化项目。参与前期子基金的资金不得低于60%，直接投资项目的资金不得高于40%。

进入2019年后，深入部署在前沿科技领域的北京市政府引导基金再次频繁推出。今年1月，北京市国资委成立的北京创新产业投资有限公司揭牌。是北京市国资系统唯一一家专注于高新技术产业发展的投资公司。其使命是代表地方政府投资新经济领域，将直接投资信息技术、集成电路、电动汽车、新材料，融资金额100亿元。

紧接着，5月31日，北京首只硬科技基金————北京硬科技基金正式成立，由北京科技创新基金、三峡资本、实创集团、SDIC和创、中智资本共同出资

“与其他行业相比，硬技术创新难度更大、风险更大，需要R&D长期投入和不断积累。这样的企业需要更大的成长空间，需要社会各界的包容和支持。”玉柔科技副总裁范俊超说。

作为政府出资的产业基金，其核心目的是利用资本的杠杆效应，支持初创企业发展，挖掘社会价值。但由于地区和政策问题，引导基金并没有完全释放出活力，甚至在早期投资领域收效甚微。

“目前更多的引导资金是政府投入20%左右，然后GP再去市场融80%。由于国内LP集团尚未发展成熟，逐利色彩较重，可多关注短期能否实现回报。所以，

2018年，北京市科技创新基金设立方案中明确，要以全球视野，通过政策设计和创新服务模式，同国内外高校院所等创新源头以及创业投资、龙头企业等社会资本形成合力，实现“三个引导”。一是引导投向高端“硬技术”创新，避免投向商业模式创新或中低端技术。二是引导投向前端原始创新，及早跟踪并介入原始创新，提高原始创新能力，引导高端科研人才落地北京创新创业。三是引导适合首都定位的高端科研成果落地北京孵化，培育“高精尖”产业，为其发展营造良好环境。

1月，国务院办公厅印发《关于推广第二批支持创新相关改革举措的通知》，通知提出，将在京津冀、上海、广东（珠三角）、安徽（合芜蚌）、四川（成德绵）、湖北武汉、陕西西安、辽宁沈阳等8个区域内，推广第二批支持创新相关改革举措。要针对地方股权基金中的种子基金、风险投资基金设置不同比例的容错率，推动种子基金、风险投资基金投资企业发展早期。

在业内人士看来，该政策出台充分调研和考虑了政府引导基金投资早期项目遇到的瓶颈和困难，目的在于引导和帮助科创企业发展，并对引导基金提供实操依据和办法。

重庆天使投资引导基金有限公司执行董事兼总经理贺亚军认为，此次关于容错率的设定，目的是鼓励引导基金进行更多的大胆尝试，让资金松绑并释放活力。此次政策的引导作用是非常强的，会鼓励更多的引导基金关注早期和勇于向正在成长的科创公司服务。

这次政策松绑为更多地方政府引导基金进入“硬科技”创业投资早期提供了可能。盛世投资董事长姜明明认为，在未来三年到五年，政府引导基金、国有资本、金融机构三类核心LP将影响创投行业的走向。

中科创星创始合伙人米磊认为，硬科技产业以后应该不用太担心资金问题了。“二级市场一旦被调动起来，一级市场的资本也会随之流入，这是正常现象。虽然短期内可能会出现投机资本带来的泡沫，但从长远来看，通过科创板引导资本配置到科技创新领域，让经济脱虚向实，这是国家推出科创板的根本目的。”

描述科技创新的科技名词链接：

硬科技（Har d·Cor e Technol ogy）。2008年全球金融危机发生后，西安光机所创办的中科创星创始合伙人米磊博士意识到世界经济形势已开始转变，中国正在由原来的“人口红利”转向“技术创新红利”时代。西安光机所一直从事科技成果产业化工作，目的是要解决产业发展缺乏核心技术的难题，促进科技和经济实现深度融合。在这样的时代背景下，2010年米磊提出“硬科技”的理念。米磊认为，未来30年，科技创业将是中国经济发展的主旋律，科研院所将成为中国创新创业的重要力量。

在人工智能、航空航天、生物技术、光电芯片、信息技术、新材料、新能源、智能制造等领域中，以自主研发为主，需要长期研发投入、持续积累形成的高精尖原创技术，具有较高技术门槛和技术壁垒，被复制和模仿的难度较大，有明确的应用产品和产业基础，对产业的发展具有较强的引领和支撑作用，是推动世界进步的动力和源泉。硬科技区别于由互联网模式创新构成的虚拟世界，属于由科技创新构成的物理世界。

硬科技是中国产生的原创词汇，“硬科技”的英文翻译“Har d·Cor e Technol ogy”从词源上更加强调科技的核心发展程度，而非单纯的难易程度，更表示了这一阶段科技发展的实质，同时“硬”还具有鲜明的陕西和西安地域人文内涵。

深科技（Deep Technol ogy）。这一概念在中西方文化中并没有统一的定义。最早出现于1995年由大卫·罗森博格(David Rot henber g)撰文并刊登在10月号《连线》杂志的一篇名为《深科技》的文章。一直到2016年以后，美国波士顿咨询公司对于“深科技”做了较为详细的解读，其认为深科技创新是指建立在独特的、受保护的或难以复制的科学或技术进步基础上的破坏性解决方案。

建立在独特的、受保护的或难以复制的科学或技术进步基础上的破坏性解决方案，实际应用还有较长时间，并且应用效果也有较大的不确定性。

黑科技。源于日本作家贺东招二于1998年开始创作的小说《全金属狂潮》中登场的术语，原意指非人类研发，凌驾于人类现有的科技之上的知识，引申为以人类现有的世界观无法理解的猎奇物。《全金属狂潮》是一部描述20世纪90年代以冷战为背景的世界，铁幕将世界分为东方和西方，美国和苏联在世界范围内进行进攻和防御，局部战争时有发生。军事对峙促进了军事科技的飞速发展，被称为“ARM SLAVE”的人形机动兵器出现，东方和西方几乎同期掌握了这种技术，AS迅速成为各国的军队主力。在开发AS的过程中诞生了“黑科技”这样一个专有名词。

非人类研发，凌驾于人类现有的科技之上的知识，也指当前无法实现或根本不可能产生的技术或者产品，其标准是不符合现实世界常理以及现有科技水平。