如果浮盈只是纸面上的财富，“解锁”到期可以自由买卖，这才是真正的盈利情况。
该券商中国记者注意到，今年7月22日，由科创板保荐人投资的25家科创板公司正式迎来自由交易的机会。7月23日，迎来解锁后的首个交易日。这14家券商另类子公司整体赚得盆满钵满，总投资13.73亿元，利润29.5亿元，实现2年超额收益高达2倍。其中，中信证券、海通证券、中信建投证券合计盈利13亿元。
原本作为科创板的“赞助与投资”制度，是用来压实券商责任的，但无形中却成为券商利润来源的一大增长点。越来越多的券商正在加大布局，纷纷选择申请设立或继续重金投资另类投资子公司。
第一批解锁经纪人大赚30亿
2019年7月22日首批25家公司在科创板上市至今已有两年，随着时间的到来，券商和投资也迎来了两年的“解锁”。
这25家公司分别是：睿创微纳、白蓉科技、华星源创、ArcSoft科技、广丰科技、富光、安集科技、中维公司、交控科技、广信光电、奇奇科技、天准科技、乐心科技、南威医药、白金、栾川智能、方邦电子、新迈医疗、天一尚佳、沃尔
据了解，为解决“只推荐不担保”等行业难题，科创板在成立之初就引入了推荐“跟进”机制，强化了保荐机构的责任，要求券商特殊另类子公司以真金白银跟进，跟进比例为首次公开发行数量的2%~5%，锁定期为2年。
券商中国记者注意到，首批25家科创板公司于7月22日正式“解锁”，14家券商另类投资子公司合计投资13.73亿元。截至7月23日“解锁”首个交易日，券商后续投资总市值达43.24亿元，利润总额29.5亿元，投资回报率达214.77%，实现锁定两年超额收益翻倍。
数据显示，14家券商投资子公司中，有11家盈利超过1亿元。其中，中信证券后续仍是“王者”，赞助投资了三家首批科创板公司，盈利5.53亿元。海通创新投资有限公司、中信建投有限公司分别排名第二、第三，利润分别为3.81亿元、3.65亿元，后续IPO数量分别为2家、6家。
第一批25家科创板公司项目显示，24家公司全部实现盈利，但只有一家公司中国郝彤证券有限责任公司亏损。CICC子公司CICC财富证券有限责任公司投资2.1亿元，截至7月23日累计亏损611万元。
投资回报率最高的是半导体芯片概念股安吉科技。申银万国创新证券投资有限公司投资2602万元，截至7月23日市值2.04亿元，利润1.78亿元，投资回报率685%。
值得一提的是，国泰君安于正投资有限公司和华兴证券投资有限公司均投资了新迈医疗，投资金额分别为4000万元。截至7月23日，市值达到2.89亿元，每股盈利2.49亿元，投资回报率62.3%。
经纪人支付重金，增持另类投资子公司
原本是科创板配套的上市和投资制度安排，但逐渐成为券商的一大收入来源。越来越多的券商加入布局，选择为另类投资子公司申请设立或增资。
7月16日，万和证券在深交所发布公告称，替代投资子公司万和投资
另类投资业务的批复由证监会层面审批签发，万和投资属于当下证监会审批通过的第一家券商另类投资子公司，也意味着另类投资子公司门槛在悄然提升。“券商另类投资子公司比较重要，它除了成为券商利润新的增长点，还是券商能否参与保荐科创板项目的先决条件。”一位中小券商高管对券商中国记者表示。
据了解，科创板在制度安排方面，为了避免保荐机构利用“跟投”制度对股票定价进行干扰，科创板将“跟投”主体与保荐机构分开，且限定为保荐机构的子公司，资金来源也被限定为自有资金。
万和证券在公告中表示，为抓住科创板和创业板注册制机遇，发挥公司业务协同优势，推动相关业务发展设立万和投资，与投资银行保荐项目形成更紧密的协同关系，成为公司新的利润增长来源。
上述券商高管对记者表示，相比于私募投资股权方面，其实券商更具有专业优势，尤其是保荐科创板项目，“券商投行可能辅导都好几年了，对于项目的好坏、底层质地、竞争力情况，券商投行部门基本上把跟投公司的“老底”都翻了好几遍，券商跟投盈利的概率应该远大于私募。”
东莞证券分析师许建锋表示，当初设立跟投政策意在让保荐机构对发行人股价定价进行审慎研究，发展至今日，跟投收入普遍向好，越来越多的券商开始设立全资另类投资子公司，提前布局的券商也有加大投资的力度。
7月16日，东方证券公告，拟对全资子公司上海东方证券创新投资有限公司（简称“东证创投”）新增注册资本9.5亿元，增资后，东证创投注册资本变更为 72 亿元，而这已是半月内东证创投第二次获得增资，此前7月1日，东方证券完成东证创投4.5亿元增资。
数据显示，参与科创板跟投的东证创投今年以来业绩大爆发，上半年实现净利润2.8亿元远远超过去年全年2.06亿元净利润。
除了东方证券，其他券商也在重金支持另类投资子公司，如6月7日，中银证券公告，拟向旗下全资另类投资子公司中银资本增资14亿元。
7月7日，中泰证券公告，增加中泰创业投资（深圳）有限公司注册资本合计不超过 10亿元。
粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁向记者表示，跟投制度要求券商后续还需要通过把好质量关、充分发挥证券公司研究定价功能，从而形成证券公司资本补充的良性循环，以建立证券公司‘获得资本回报、补充资本金、扩大证券公司业务’的业务格局。
此外，对比参考国外券商的业务发展，当前我国券商投行业务是与经纪业务、自营业务、资产管理业务并行的相对独立的业务部门，而科创板跟投制度激发了券商的转型需求，加速了内部组织架构的重塑，需要以保荐、跟投业务为抓手，探索投行、研究所、另类投资子公司等部门全面协作。
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