大家好，我是海荣军。
周末，我们国内负责新药审批的部门发布了一个新的文件《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》，其核心内容是：以以后国内创新药申报新药临床试验，要和现有方案中最优的药物 作对比 ，否则不能上市。,为例，某制药公司想在某个适应症做PD-1的临床试验。如果恒瑞或百济神州的PD-1在此适应症中已获批，请在临床试验中击败目前已获批的最佳品种，否则不予上市。
我们的创新药物研发非常投入。国内至少有100家公司从事用于治疗恶性肿瘤的PD-1。很少有参与研发的制药公司最终赚到了钱，卖铲子的CRO公司也赚到了钱。之所以会出现这种商业化现象，是因为真正研究原创药物非常困难。国内药企为了降低研发风险，直接拿国外成功的新药进行小改，在不影响疗效的情况下避免专利。
这个政策利空的是 前期假创新药公司 ，利好的是 国内向真正创新药公司 ，对于CXO领域 ，以国内业务为主的、以临床业务为主的公司，短期业务量会受到一定冲击，但国际业务为主的不会受到大的影响，尤其是药物发现领域还会直接受益于完全自主创新的行业风气回归。
普通投资者如何识别真正的创新药企最简单一个方法 主要是看国外的大药企认可 哪家公司 ?去年9月，美国制药巨头艾伯维向天京生物支付了高达30亿美元的海外授权，创下了中国创新药企产品权益转让的新纪录。高淳资本也参与了天京生物的定增，天京生物的股价一路增长。在就是看大药企愿意为哪些靶点的产品出高价.也有一种方法，现在最有价值的靶点是CD47、OX40、TIGIT以及新一代ADC和双抗体。对应的优秀创新药企有信达、恒瑞医药、百济神州、君实生物、康方生物、荣昌生物、E基金环球医疗。该基金十大尴尬股包括天京生物、荣昌生物、鑫
达生物 。再说说对CXO行业的影响，凯莱英的海外业务营收占比 88.23%，世界TOP15跨国制药企业中11家都是它的客户，这也是高瓴资本非常看好的凯莱英原因之一 ，政策对凯莱英影响不大。泰格医药的国内业务占比59.55% ，影响会略大 ，药明康德的国内业务占比 24.94% ，影响一般 。这个政策利好国内药物发现领域的公司，主要包括： 康龙化成，药明生物，睿智化学，维亚生物，成都先导， 方达控股最近也收购一家 美国的药物发现公司 。
（数据来源：芝士选股）
再说说周末其他的公司：
- 周五北向资金大幅度减持贵州茅台18亿 ，增持光伏股通威股份 ，隆基股份 。屋顶分布式光伏政策落地非常快 ，中金预测 预测屋顶分布式光伏增速 50%--80% ， 市场对茅台是按现金流折现估值 ，1888元对应6%的预期收益率 ，贵州茅台 低于1900就有资金买，高于2300 就有资金卖， 贵州茅台大概率是窄幅震荡 。
- 7月2日晚间，世界级农业科技巨头先正达准备在科创板IPO , 融资规模达到650亿元，将成为2010年农业银行以来A股最大IPO，巨额融资会对市场造成 一定压力。
- 国家大基金25亿入股半导体刻蚀设备龙头中微公司，高毅私募大佬邓晓峰，新加坡 GIC ，法国巴黎银行 ,USB AG 都参加了这次定增。半导体设备领域是国内投资 半导体确定性最高的方向 ，因为华为要自建类似 三星的半导体产业链，中微是最受益的公司之一 ，但是这个行业公司股价涨得不少了 ，属于确定性高但赔率不足 ，最好以后找机会逢低建仓。
- 7月3日，有消息称，闻泰科技旗下公司安世半导体（Nexperia）拟以6300万英镑（约合8700万美元）的价格收购英国最大芯片制造商NWF（Newport Wafer Fab）。对此，闻泰科技回应称，不予置评。
- 周五市场大跌 ，中信建投认为有三个原因 ：①中国最新PMI数据下行，印证了中国经济回落的观点。企业盈利下行预期带来了市场显著的回调。②看法是维稳行情结束之后，市场开始下跌。③估值水平过高，市场出现了类似于2021年上半年的调整。我自己认为还是涨得多了 ，结构化估值偏贵，市场有回调压力 。
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