001879估值,创业板增强指数基金

7月16日，a股三大股指再次回落。上证指数跌破3300点，创业板指数跌幅超过5%。截至发稿时，上证指数跌3.63%，报3240.37点；深成指跌4.45%，报13125.61点；创业板指数跌5.16%，报2668.38点。自7月13日创业板上涨近4%以来，a股已连续三天回调。

今天贵州茅台突然大跌。作为a股市场最大的股票，茅台的突然大跌对指数影响很大。从指数贡献点来看，仅茅台一家就拖累涨幅近10个点。此外，其他白酒股也跟随下跌，SMIC上市带来的吸血效应最终导致了今天a股市场的萧条。

基金经理指出，在回调中，基金经理通常通过调整仓位来规避短期调整，尤其是对于一些涨幅较大的科技股，更是以盈利为先。另一方面，前期持仓较低的基金也可能利用这一调整加仓，抓住下一轮行情的机会。虽然牛市看似赚大钱，其实只是账户的短期盈利。真正的一轮行情过后，只有少数人能真正实现高利润。因此，低点布局、分批买入、及时获利是较好的投资策略。

关键板块的下跌拖累了a股

今天贵州茅台突然大跌。作为a股市场最大的股票，茅台的突然大跌对指数影响很大。从指数贡献点来看，仅茅台一家就拖累涨幅近10个点。此外，其他白酒股也跟随下跌，SMIC上市带来的吸血效应最终导致了今天a股市场的萧条。

行情不好的时候市场情绪自然是大分裂，尤其是在重点股快速回落甚至直线下跌的背景下，其所持有的股票到底该拿还是该卖就成了终极问题。从历史来看，基本上每次市场大幅下跌，市场都会有一个快速反弹的过程。在这个过程中，基金往往会被动地向基本面属性更好的股票靠拢，而纯粹投机的主题股则很难表现良好。

此外，目前正处于中期报告业绩披露的密集期，这将使业绩持续增长的个股更具吸引力。因此，学会观察个股基本面，分析诊断自己的持股情况尤为重要；手中有中报业绩可兑现，逻辑足够明确的个股考虑坚守，等待修复行情的到来，而纯题材炒作型、业绩与估值不匹配的个股，则要当心风险，考虑果断处理降低操作风险。

当然，在关注业绩的同时，还必须考虑个股价格的持仓区间。毕竟随着白酒、医药等板块的高位，以及周期、旅游、基建、环保等低端股的崛起，市场已经由高转低。显然，操作可分为两步：一是轻仓操作者密切观察热点回调状态，等待强热点回调后的二次爆发，利用好当前调整行情寻找高质量

第二，一旦仓位较重者选择减仓高位题材股后，可以转向低位业绩复苏型的板块，如行业最坏时期已经过去的影视传媒，旅游等板块，还有相对低估值的钢铁、有色、基建板块，发现指数调整已经结束，进入震荡阶段，有大资金介入时，量能大幅提升，也要敢于围绕这些板块博弈。(广州万隆)

如何应对基金经理连续三天回调？

“在回调中，基金经理一般通过调整仓位来规避短期调整，尤其是一些涨幅较大的科技股，以盈利为先。另一方面，前期仓位较低的基金也可能调整仓位，抓住下一个市场的机会。”杨德龙说。

回调期间，部分基金经理调整了仓位。

“对于前期涨幅较好的股票，出于控制风险的目的，我们适当调整了仓位。同时，我们坚定看好银行保险、房地产、家电等估值合理的行业，逐步增持安全边际较大的股票。”庄宏东说。

一位私募基金人士指出，“我们目前这轮上涨主要是调仓，我们觉得医药、白酒估值太夸张了，卖出了一部分，另外加仓家电等个股。”

“我们长期保持大概七成的仓位，留三成现金，以便下跌的时候有子弹加仓。”上述私募人士说。

“我适当小调一下，如补买受疫情影响严重的板块。”弘泉私募基金总经理李科杰表示，“如果下一波要起来，还是靠券商带动，等继续回调时再买券商。”

李科杰建议，“这个时候，如果空仓的可考虑补一些还没怎么涨的股票，但也不宜追高了。经过这次调整、整固后，大盘当再度上攻。”

“这几天大盘一波上涨之后有所回调，我们在上周五阶段清仓。”张门发说。

部分基金经理没有受这一波回调影响。

“我们以控制仓位、精选个股为主要策略，尽可能去把握估值和成长两条主线，淡化指数影响。”夏风光表示。

“我们的配置是以长逻辑的思路来进行的，基本的持仓和仓位不会进行太大的调整。”李映宏也说。

李映宏预计，后市会保持温和上涨的慢牛态势展开，“疯牛”行情大概率不会再出现。建议投资者密切关注包括医药、在线游戏、在线教育、在线娱乐、免税概念等大消费板块的投资机会。

张婷认为，从大的方向来看，下半年“盈利弱复苏+流动性维持宽松+机构增量资金流入”仍会持续，A股市场大方向仍会上行。

“市场风格会从上半年的极度偏向科技成长板块转向风格的逐渐收敛，周期金融也会具备一定投资机会，但很难大幅上行，更多是龙头个股的估值修复，但从大的周期来看，科技以及消费仍是主要的投资方向，从半年度业绩预报来看，科技消费盈利仍具备相对优势。”张婷说。

“投资者需要审视自身市场风格配置，若科技成长风格仓位过高，可以转移部分仓位到价值蓝筹，以平衡持仓风格。”张婷说。（21世纪经济报道）

如何投资基金才能不慌

7月13日，指数全天单边走高，创业板大涨近4%，两市成交连续第8日突破万亿。一时间不少人高呼“牛市来了”。但此后的三个交易日，A股持续下跌，失守3300点。不禁让刚入场的投资者懊恼不已，那么在持续回调的行情中，如何避免“追涨杀跌”，稳稳收获长期收益？

行情火爆，很多投资者都心怀着热情往市场冲冲冲，但其实大家忽略了一个残酷的现实——牛市有时反而是不少人亏损的理由。

因为虽然牛市看起来赚钱多，但是这只是账户短暂的利润，真正一轮行情后，常常只有少部分人能真正实现高额盈利。造成这一现象的主要原因有以下几点：

1、“追涨杀跌”

很多投资者会认为如果市场非常好，那么自己要投入大量的资金，市场差的时候反而不应该投资。但当在高点大量投入资金后，市场出现短暂调整，他们又会因为担心波动而迅速退出。

这种“追涨杀跌”的行为，导致这部分的投资者无法在市场上涨中很好地获得盈利。

其实，大家可以观察身边基金持仓收益率不错的小伙伴，他们大概率是属于在市场冷清时、在行业低估时持续买入，或者坚持基金定投的人群。

等到市场热度高涨、行业指数高估、投资收益率达到了预期的时候，这些朋友再分批次卖出或全部卖出基金，牛市的果实自然丰硕。

2、频繁交易

牛市中投资者很容易犯“眼红病”，就是本来自己买的基金/股票也有不错的收益了，但看到别的基金/股票表现更好，又忍不住将自己原来的产品转换过去。

这种操作一来是会拉高了投资成本，二来，有时转换后会发现，市场热点又轮动到了原来持有的产品头上，还不如一开始就按兵不动。这样盲目追热点，频繁交易，很容易会耗损掉投资者原有的收益。

3、增加杠杆

在牛市中，由于市场太过狂热，投资者一开始尝到了甜头，认为自己加杠杆可以赚取更多，不少人会产生增加杠杆的冲动。

但增加杠杆其实是一把双刃剑，赚钱的时候固然是会比仅用本金投资的人获利更多，但当市场调整的时候，亏损也会更多。市场越火热，我们则要越冷静，慎加杠杆投资。

4、没有进行合理的止盈

在牛市的时候，投资者看见日渐增长的收益，通常都不愿意轻易止盈，这往往会导致在后续市场有较大级别调整的时候，原本的盈利大打折扣。

正确的投资方式有哪些？

1、尽量低点布局，分批买入

如果在市场高位时大量投入资金，一旦遇到较大的回调，就容易导致账户大幅亏损，而且也没有后续的资金去应对市场的变化。

其实，不管再好的市场，哪怕是牛市，中途也会有回调的时候。所以小广希望大家尽量能在市场回调、低点的时候分批买入，或者定投基金产品，这样才能有较大的盈利空间。

如果说在低点时没有及时布局，那在持续上涨的行情中，也不建议大家把所有的资金一笔都投入市场中去，分批买是比较好的方法，哪怕后续市场出现调整，我们也始终能有资金去应对。

2、坚守自己的逻辑，控制配置产品的数量

投资最重要的是坚守自己的逻辑，我们应该有自己看好的行业或是板块，也应该有对标的基金产品。

在根据自己的投资判断确定了板块与产品后，如果市场没有发生大的逻辑变化，就最好能够坚守下去，不要因为短期的收益率原因而太过焦虑，导致频繁交易。

投资中心态非常重要，我们只需要赚到自己认知范围内的钱，能够坚守自己的投资逻辑，坚守自己选择的基金产品，相信市场始终会给予我们合理的回报。

3、设定止盈点

在做每一笔投资之前，最好对本次投资设置相应的止盈目标，如果产品的收益率达到目标，就可以开始分批或全部止盈。

止盈点对投资而言非常重要，它是保障我们能够获得目标收益的重要手段。如果投资一直未达到目标，没有特殊状况，我们就坚定持有；如果已经达到了止盈目标，就要坚定止盈，然后开启下一期投资，毕竟只有落袋为安了，那才是属于我们的真收益。

4、尽量用闲钱做投资

市场变幻莫测，我们应该尽量用闲钱投资，由于这部分不是生活必需的资金，短时间内也没有紧急用途，盈利或亏损都不影响生活状态，因此我们可以用更轻松从容的心态去看待市场的涨跌。

相反，如果用平常生活的必需资金投资，或有了加杠杆的投资行为，投资者则容易陷入一种被动的模式中，一旦遇到亏损，会变得手足无措，影响后续的投资决策。(广发基金)

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数据来源：东方财富Choice数据，银河证券，截至日期：2020-07-15

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