创业板新股乔伊神州8月3日的网上发行，极大地吸引了市场的关注。这种股票的发行被市场参与者称为“大肉签”。因为这只股票的发行价已经达到了292.92元，成为了a股市场历史上发行价最高的股票。
按照292.92元的发行价，投资者需要支付14.646万元才能打新中国和第一签(500股)，高于很多投资者的全部账面资金。假设7月份上市的20只创业板新股首日平均涨幅为321.11%，钟毅乔伊神州的盈利金额将高达47.03万元。即使7月创业板股票首日最低涨幅为49.73%，钟毅乔伊神州的利润也能达到7.28万元。这意味着乔伊神舟是真正的“超级大肉棒”。
乔伊神州之所以能成为“大肉签”，就是因为股价高。毕竟每股292.92元的发行价创下了a股市场的新高。这也体现了a股市场新股市场化发行的包容性。毕竟这个超高的价格发行在非市场发行的日子里是不可想象的。只有在市场化分销的年代，这样的高价分销才能成为现实。
尤其是前不久，市场还在为两元新股发行感到愤慨。一个是读者文化，发行价只有1.55元；另一个是正信，发行价只有1.97元。面对乔伊神舟的超高价格问题，可谓天上一颗，地下一颗，真是“冰火两重天”。这两种完全不同的情况在a股市场接连发生，说明市场化发行的包容性很强。
从投资的角度来看，低价发行新股更符合投资者的利益。但如果以超低价格发行读客文化，显然不利于发行人的募资。比如读客文化实际募资仅占原计划的23%，实际上不利于公司发展，同时将公司融资的压力转移到上市后的再融资上。因此，过低的价格分配不一定是好事。
当然，新股的发行价也不是越高越好。虽然从新的角度来看，高价发行的新股往往被市场乐观地称为“大肉”。然而，高价发行实际上增加了投资者的风险。如果上市公司基本面不足以支撑发行价，或者市场低迷，高价发行的股票很容易破发，“大肉签”就会变成“割肉签”。此外，以超高价格发行的股票通常是新股份额很小的股票。比如乔伊神州只公开发行1700万股给公众，这只是一个口袋股。股票流动性存在一定问题，上市后二级市场价格容易被市场操纵。这种风险也需要投资者防范。
不过，市场还是认同乔伊神舟的超高价发行。一方面，市场看好公司的发展。乔伊神州成立于2007年，专注于重组蛋白、抗体、cDNA克隆和ELISA试剂盒的研发和生产。同时，乔伊神州还致力于单克隆抗体、重组蛋白药物、病毒疫苗、快速诊断等生物技术药物的研发和技术服务。拥有领先的单克隆抗体和重组蛋白药物生产技术平台，每年新增重组蛋白800-1000种，抗体1500多种，为众多跨国制药企业的重组蛋白和单克隆抗体研发提供技术服务。
另一方面，虽然乔伊神州的发行价格创下了a股发行的纪录，但公司的市盈率并不高。招股书显示，乔伊神州的市盈率为17.76倍。目前公司所属行业属于“科研技术服务业(M)”中的“研究与试验发展(M73)”。中证指数有限公司发布的该行业最近一个月静态平均市盈率为146.05倍(截至2021年7月30日)。因此，市盈率为17.76倍
当然，乔伊神州之所以能超高价发行，也与公司采用的直接定价发行有关。1700万股全部网上发行，未进行线下询价配售，无需询价机构询价，将影响公司新股发行定价。目前这种直接定价仅限于小份额的IPO公司。鉴于阅客文化超低价格发行的弊端，这种直接定价发行可能更加市场化，让IPO公司在询价发行和定价发行中做出自己的选择，那些不愿意接受询价发行的IPO公司可以选择自己的直接定价发行，避免被询价机构打压。
