创业板试点注册制正式发布。对于先锋科技创新板来说，下一步是什么？
根据证监会的表述，这两节可以概括为三个关键词，——，各有特色，错位发展，适度竞争。
毫无疑问，尽管登记制度已经在这两个部门进行了试点，但它们各自的立场是不同和明确的。科创板面向世界科技前沿、经济主战场和国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。创业板主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。可见，与创业板的“深度融合”相比，科创板更强调“科技创新”。此前，证监会发布《科创属性评价指引（试行）》，上交所发布《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，都凸显了科创板的科技属性。
正是因为他们自身的特点，才能在错位中发展。“这两个板块各有优势。”上海某券商投行部负责人表示，创业板投资者门槛较低，行业范围较广。但“硬科技”在科创板更突出的定位，会产生科技公司的“集聚效应”，上市公司会通过登陆科创板来强调自己的产业优势。同时，科创板上市指标设计相对宽松，允许无盈利企业发行上市，而改革初期在创业板上市的企业均为盈利企业。虽然对不盈利企业的上市标准有明确规定，但一年内不会实施，一年后再评估。因此，在这一点上，科创板更适合科技企业的需求和特点，成为无利可图的科技企业上市的唯一选择。
“目前，我国多层次资本市场的结构正在逐步形成。新三板、科创板、创业板相辅相成，是服务于我国各发展阶段企业的直接融资需求。”申万宏源证券研究所首席市场专家桂表示。
当然，既然是市场，竞争是不可或缺的，但这种竞争必须有序适度。上海交通大学上海高级金融学院学术副院长洪雁认为，未来上市阶段，部分科技企业可能会在两个交易所之间进行选择。归根结底，哪个交易所在落实信息披露要求上更有效、流程上更透明、监管上更到位，在接下来的适度竞争中会有一定的优势。
充分发挥科创板“试验田”作用是证监会披露的又一信息。证监会支持科创板率先进行基础制度改革，推动产品创新，提高科创板投融资便利度。这也意味着，科创板下一步很可能会引入新的制度。洪雁估计，未来，科创板可能会率先探索价格限制制度、证券借贷限制、T 0、退市流程，以及投资者适当性定义。
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