众多争议中，瑞幸咖啡——这杯调制了不过18个月的咖啡5月17日，在美国纳斯达克敲钟上市。's股票代码为“LK”，发行价为15美元至17美元，募集资金约5.1亿美元。星巴克用了21年，麦当劳用了25年才上市。卢克金咖啡对资本市场的攻击速度惊人。

可以说实现了一个商业奇迹。

纳斯达克铃响后，瑞幸发出了第一个声音。并提出2021年底1万店的战略！

其中，CEO钱关于“很多人无法理解我们的模式”的解释再次成为食客们的话题焦点。

日亏400万的互联网咖啡，商业模式有何亮点？

而迅速开店则代表着大量资金的燃烧。

除了快速开店，瑞幸最直观的玩法就是：烧钱补贴，让用户形成消费习惯；明星代言，提高民众知名度。

5月29日，瑞星全球合作伙伴大会一结束，钱署名的《瑞幸咖啡CEO万字揭秘：看不懂我们商业模式的人请看这篇！》文章就在网上传开了。

钱女士用口若悬河的演讲和精心制作的PPT，尽力为大家讲解楚瑞星的商业模式。

钱植雅说，陆金咖啡与传统模式有三个根本区别。

1、100%无收银台，所有交易均通过APP完成；

她说，这样做的好处是提升了用户的购买体验，简化了店铺运营，沉淀数据建立了全维度的用户画像；

目前，2、门店差异化落地；瑞幸门店分为三种类型：优香店、缓存店和外卖厨房店。其中，装修简单、面积小、租金低的缓存店是瑞星的主推门店类型，占所有门店的91.3%；

针对这一点，钱用一组数据给出了自己的判断。在中国消费者的咖啡消费行为中，70%是外卖，只有30%的消费者留在店内。

但在美国这样成熟的咖啡消费市场，外卖比例高达80%~90%，只有10%停留在“第三空间”。瑞幸目前专注于70%的外卖消费需求市场。“我们卖的不是空间，我们卖的是咖啡，不是第三空间，而是无限空间。”

3、技术驱动，数据打通用户端、门店端以及供应端；

瑞幸的新零售模式

钱治亚表示，这三者融合构成了瑞幸咖啡的新零售模式，也彻底改变了咖啡成本结构。

她举例称，传统咖啡品牌单杯拿铁成本在22元~24元之间，但成本结构里，咖啡豆、牛奶、焦糖、杯子等原材料成本合计占比很小，全部算下来大概只有4元~5元，更多成本在于人力、门店、租金、装修成本，以及运营低效造成的资源浪费。

瑞幸则并未沿用借由点位进行线下引流的扩张方式，而是通过线上APP导流，将大部分咖啡租金成本砍去。而随着高密度覆盖核心城市，规模持续扩大带来的议价能力提升，瑞幸目前单杯咖啡综合成本已经降到13块钱。

瑞幸的上市招股书显示，2017年、2018年、2019年第一季度，瑞幸的净亏损分别为5637万、16.19亿、5.52亿。

大量的资金都投入到开店和用户补贴当中，一年半累计亏损达到22.27亿元，平均每天亏损400万！

一杯被投资者喜爱的咖啡

不知是有意，还是篇幅太长来不及介绍，钱治亚女士绝口不提顾客质疑最多的产品口味和经营者最关注的单店运营数据。

钱治亚女士特意强调：“瑞幸咖啡从来都是用好的，用贵的东西，原材料用好的，咖啡豆用好的，机器设备用好的，糖浆用好的，所有这些东西都是好的。”

在瑞幸APP首页，特意放了“IIAC2018国际咖啡品鉴大赛上斩获金奖”、“WBC世界咖啡大师冠军团队”的宣传文案，这也是瑞幸讲过的诸多故事里，唯一跟产品相关的内容。

但来自市场的真实声音却是：瑞幸咖啡不好喝！

“口感苦”“甜味腻”“温度下降后味道变得不好”是不少评测机构在做盲测时，收集到的用户对瑞幸咖啡口感的基本印象。

有好事者查了下，这些所谓的金奖，真正的含金量其实并不高——IIAC是一家非盈利机构，其在2018年举办的咖啡品鉴大赛，共有322支队伍参赛，评出的金奖有96支，获奖率高达29.8。

除了咖啡产品本身乏善可陈，APP上增加的轻食和午餐等品类，也只是从第三方代工厂采购，并没有自己配方或口味上的优势。

不得不说，虽然产品口味反馈平平，但瑞幸团队擅长拿资本，也精通营销。无疑是近一年来在中国资本市场最有争议的公司：消费者质疑咖啡口感不佳，难喝之声似乎源源不断；持续亏损，投资界对瑞幸褒贬不一，有人认为这是“下一个ofo”，但瑞幸的投资阵容从不缺大牌。

2018年7月份，瑞幸咖啡完成A轮融资，规模2亿美元，大钲资本、愉悦资本、新加坡政府投资公司（GIC）和君联资本参与，投后估值10亿美元。

2018年12月份宣布完成B轮融资，当时融资额为2亿美元，投后估值22亿美元。愉悦资本、大钲资本、新加坡政府投资公司（GIC）、中金公司等参与了本次融资，愉悦资本创始及执行合伙人刘二海进入公司董事会。

2019年4月18日，瑞幸咖啡宣布，在2018年11月完成的B轮融资基础上，额外获得共计1.5亿美元的新投资，其中贝莱德（BlackRock）所管理的私募基金投资1.25亿美元，瑞幸咖啡投后估值29亿美元。贝莱德资本是全球最大的投资集团，亦是星巴克第二大股东。

瑞幸至今，经过多轮融资，总额近10亿美元。

瑞幸咖啡到底好不好？是一个好故事还是事故？

瑞幸发展至今，我们越来越发现，这是一家擅长讲故事的品牌。

从创立之初的“新零售专业咖啡运营商”，到后来的“咖啡行业的小米和网易严选”，再到如今的10000家门店……每隔一段时间，瑞幸都会讲出一个新故事。

钱治亚女士最新讲的开10000家门店的故事，只是不知道还有多少人会选择相信。

在商业世界里，没有简单的好坏，只有是否值得做的生意。

作为一个贫穷的消费者，我觉得现在的瑞幸咖啡就是最好的时候，能够喝到低成本的咖啡，资本烧钱买单，这种劫富济贫的方式，我还有啥可bb的？毕竟我已经免费喝了好几杯了，还可以发个朋友圈炫耀一下撸羊毛成功。

那么对待资本而言呢？怎样才能说服资本给你投资？让资本觉得你做的是一个好的商业模式？

很简单，讲故事，中国是世界上最大的消费市场之一，但咖啡在这里还是一片蓝海，所以有机会，告诉资本你看这个市场他又大又圆，就像这张钞票他又长又宽。

透过以上的数据分析，我们可以看到瑞幸咖啡的迅速扩张，除了神州系的加持与资本的助力之外，其创新的咖啡新零售模式所带来的效率革命仍是其商业成功的基石。

正如专栏中【如何打造企业的商业护城河】中所提出的观点，传统行业不是不能做了，而是不能用传统的方式做了。传统生意转型升级的要害在于商业模式创新。转型转的是商业模式，升级升的是核心能力。

相信通过持续并深入的观察瑞幸咖啡的发展路径与动态，我们会得到更多的启发和借鉴。

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