教育价最高股,创业黑马股票

每年年初，机构往往会选择行业布局打造全年投资主线。2021年初，教育板块持续上涨，不到一个月就上涨了15%。资金布局明显，而教育板块个股普遍上涨，其中民生教育(01569)涨幅超过40%，领涨教育板块。

政策引导机构资金流动，而教育股具有长期价值。事实上，教育股受政策影响很大。2018年，在《送审稿》的影响下，他们经历了一次大的波动。2019年后，高等教育利好政策频频出现，高等教育股受到资金追捧，不断推动整个教育板块的上涨趋势。自2019年以来，教育行业上涨了80%以上，这让市场疯狂。

由于政策加持，个股上涨，因此选择标的并不难，“试错”概率远低于K12教育。但是，每个公司的基本面不同，导致估值不同，溢价空间不同。2020年，高等教育领域发生了一些变化。收购标的稀缺，扩张受到影响，市场份额逐渐集中在具有资源优势的机构。那么，哪些高等教育公司值得期待呢？

高等教育的长期价值

毫无疑问，投资教育股的主线是高等教育板块，可以充分挖掘优质股，或者可能产生今年港股的“黑马”。K12教育拥抱龙头，龙头估值过高，导致投资者气馁，选择性差。目前高等教育板块的上涨趋势持续，一方面是行业的前景趋势，另一方面是政策的加持力度。

民办高等教育市场规模取决于人口和政策开放，整体规模仍将保持两位数增长水平。2019年民办高等教育普及率仅为23.4%，与欧美国家相比还有很大提升空间。此外，国家支持职业教育。2019年我国民办职业教育市场规模为462亿元，近五年复合增长率约为13%，高于行业整体水平。

高等教育牌照稀缺，门槛高，市场参与者有限。收购和整合的成功投标会越来越少。国家加快独立学院的转移，增加市场上可收购的目标数量。2020年5月，教育部办公厅发布《关于加快推进独立学院转设工作的实施方案》。到2020年底，所有独立学院都制定了搬迁工作方案，同时推动一批独立学院实现搬迁。

智通财经APP显示，2019年民办高校756所，独立学院257所。2020年在政策支持下，独立学院转设明显加快，全年共转设68所，较去年同期大幅增长12.6倍。独立学院的转设虽然增加了收购对象，但由于“进入门槛”的原因，市场份额集中趋势明显。

民办高校行业集中度低，所有制分散，为龙头外延扩张提供并购机会。从高等教育业务的学生人数来看，2019年前五大民办高等教育集团的市场份额合计为7.17%，仅这五大集团的市场份额就不超过2%。在自主搬迁的背景下，民办教育龙头机构利用资源优势，寻找潜在的并购机会，增加市场份额。

哪些股票受到青睐？

从个股涨跌看机构布局目标的可能性，2021年1月，民生教育和希望教育分别增长42%和33%，而新高教、CCCC控股、裕华教育均录得较好涨幅，且趋势延续强劲。嘉宏教育和华夏电化教育的涨幅拖累了行业，主要是去年涨幅过高，今年估值回归，资金可能撤出。

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行业或诞生“黑马股”

如上文，高教板块中，希望教育、新高教、中教控股以及宇华教育持续受到资金追捧，而民生教育脱颖而出。其实每只股上涨都有其自身逻辑，中教控股是民办高校的龙头，目前运营位于中国6个省市的7所高等教育学校和4所职业教育学校，在校生规模达约23.8万名，规模优势明显，运营能力也领先。

新高教布局7大省份，为港股高教板块中布局范围最广的机构，且布局地区毛入学率均低于全国平均水平，内生增长强劲，高于大部分同行，成长潜力大。2020年开始，该公司受到资金追捧，股价趋势持续向上，且该公司估值也较低，PE（TTM）为17.6倍，低于行业水平。

希望教育院校覆盖多，旗下共有 16 所学校，在校生总数达 19 万名，仅次于中教控股，但近期该公司加大收购布局有点“饥不择食”，在标的稀缺背景下，该公司以牌照作为扩张的主要依据，去年10月公告以总代价13亿元，收购世纪鼎利29.76%的股份。世纪鼎利职业教育板块占比低，且业绩有持续下滑趋势。

而民生教育选择了与行业不同的发展路径，高教板块主要以线下布局为主，包括中教控股及希望教育等头部机构，收购“线下院校”扩张规模为主要的发展路径，但民生教育深化推进线上线下协同发展，打造行业第一只线上线下融合科技赋能高等教育新业态模式的高等教育机构。

在过去一年多时间里，该公司先后投资民生在线、收购TCL 教育网100%股权、都学网络科技（MBA China）60%股权，并于2020年底公告收购“电大在线”剩余50%股权，以上标的均为线上教育标的。经过一系列短平快的战略布局，该公司客户范围、服务周期以及市场定位都发生了巨大变化，成长空间打开。

综上看来，机构开年的布局决定全年投资主线，教育股被盯上，高教板块或将持续受到市场资金追捧，新高教及中教控股作为行业头部企业，具有资源优势，在政策加持下，市场份额或进一步集中于优势企业，而民生教育打造行业第一只线上线下融合的高教机构，或可能成为今年的“黑马股”。