2月5日，在“万众瞩目”中，快手正式登陆港交所.

上市首日，Aauto Quicker开盘报338港元/股，较发行价高193.91%。在此之前，暗盘交易飙升了200%以上。

按开盘股价涨幅计算，快手的总市值已突破万亿港元达到1.35万亿港元(按总股本计算)。Wind统计显示快手目前这一市值在港交所上市公司中排名第十，仅次于腾讯、阿里巴巴、美团、工商银行等(数据参考2月4日收盘价)。

随着股价的飙升，和成的股价都超过了1000亿港元。其中，市值约1637亿港元，市值约1300亿港元。

从制作动画GIF开始到现在，市值超过万亿元。这家成立不到十年的公司，在、程的带领下，实现了从草根到土豪的“逆袭”。

属于这两个人的故事还有待继续。

好“基友”携手

互联网也给了苏华一个了解世界的新窗口。

从清华退学后，他加入了谷歌，还是受互联网浪潮的影响，苏华决定“单干”。他和同事在2011年成立了One Box(一种类似百度“盒子计算”的搜索服务)，此前他们参与了许多创业项目，但遇到了一堵墙。虽然最终收购了One Box，但苏华也从中获得了一桶金，实现了财务自由。

这时，另一个少年也在探索自己的创业之路。

上世纪80年代，程出生于辽宁铁岭，这在赵本山的小品中被多次提及。和类似，程也属于很早就接触电脑的孩子。1997年，十几岁的程爱上了互联网。7年后，“网瘾少年”考取了东北大学软件学院。

在为做了两年开发商后，程保持着对互联网的热情，再也抑制不住一颗“动起来了”的创业心。2011年，他在北京天通苑小区租了一套房子作为办公场所，每天埋头编程。就这样，过了半年，程做了一个可以把视频转换成GIF动画的软件，“Aauto更快GIF”诞生了。

这款软件推出后受到了欢迎，也引起了资本的关注。很快，晨星资本合伙人张飞找到程，表示将以30万美元的价格购买该公司20%的股份。

很快，程等人运营的“Aauto Quicker GIF”就拥有了数百万用户，但此时他们遇到了一个问题，如何才能推动这款软件的可持续发展？

解决问题的人来了，这个人就是苏华。

2013年，在晨星资本合伙人张飞的“牵线搭桥”下，这两个满怀热情的年轻人，

宿华和程一笑开始带着一帮兄弟们运营快手。2016年，快手的注册用户突破了3亿；在引入直播功能后，快手实现了流量的商业化变现，并以此吸引了更多的用户。2017年到2019年的三年间，直播业务分别为快手贡献了超过80%（95.3%、91.7%、80.4%）的营业收入。

“没有明星导向、不捧红人”，是两位创始人创办快手的初衷。

在这一原则下，快手吸引了许多用户，很快被三四线城镇和农村用户率先占领，但也带来了一些问题，快手逐渐被贴上了“土味”、“低俗”等的标签。2018年4月，央视点名批评了快手平台上出现大量未成年少女怀孕等内容，宿华还对此发表了《接受批评，重整前行》的文章进行道歉。

也是在面临争议的这一年，快手遇到了与之抗衡的“后起之秀”——抖音。

如何讲故事？

根据公开数据，2017年，当快手日活达到4000万时，成立了仅一年的抖音还只有几十万日活。但“头条系”的抖音随即开启了大幅扩张，2018年2月春节，抖音赞助了各大卫视的春节联欢晚会，增长了近3000万日活；同年4月，抖音的日活跃用户已超越快手。

面对抖音的“步步紧逼”，宿华和程一笑选择了“反击”。

2019年，快手作为当年春晚的“内容分发平台”获得了春晚的短视频版权，授权内容不仅包括2019央视春晚、2019央视元宵晚会，还包括历届春晚内容；2020年，它又拿下了央视春晚的红包赞助权，成为春晚独家合作伙伴。

不过，从数据上来看，快手在这场赛道竞争中还远不能说是取得了胜利。2019年底，抖音日活突破了4亿，远超过了快手的1.65亿；2020年前三季度，快手的平均日活跃用户为2.62亿。

上市招股书“掀开”了快手的最后一层“面纱”。

对于快手，市场的热情无疑是高涨的。1月29日，快手认购截止，本次认购共冻资金额近1.28万亿港元，超购逾1218倍。

不过，认购“火爆”的另一面，则是快手亏损扩大的尴尬局面。

2019年，快手的总收入达到391.2亿元，是两年前的四倍之多。与收入形成“反差”的是，公司的亏损“窟窿”不断扩大，2020年前三季度，快手的净利润为-973.71亿元，调整后的利润净额仍大幅亏损72亿元。

招股书显示，快手的销售及营销开支在2019年前三季度为55.79亿元，到了2020年前三季度已达到198.33亿元。快手还表示，未来将在销售、营销开支等持续增加投入，预计2020年亏损净额较此前会有所增加，无法保证在不久的将来会盈利。

中泰证券投顾总监邓天对《国际金融报》记者表示，快手这类企业会经历较长一段时间内不盈利的状态，因为公司需要“砸钱”扩大规模以提升价值。

邓天指出，“根据互联网行业对估值的评判，一个公司的价值主要是基于用户的节点数，用户节点数越多，效果就越好。这也是为什么快手亏损，但市场仍对其抱有较为积极态度的原因。”

那么，作为短视频赛道头部选手之一，快手的上市又会对其与抖音间的竞争关系带来怎样的变化？

香颂资本执行董事沈萌对记者表示，“在短视频行业，快手不是最领先的也不是最大规模的，但是其最先找到了和电商结合的流量变现赛道。上市后快手可以在一定程度上拉近与抖音的差距，但两者的竞争也会愈加激烈。”

“（快手与抖音）大致还是处于‘你过不来，我过不去的状态’。但是上市无疑会给快手注入较多资本促进其拓展规模。至于能否支撑起估值，主要还是看它（快手）的规模以及流量能不能稳住，因为快手后期变现的方式有很多。”邓天说。

本次发行前，宿华持股约12.65%、程一笑持股约10.02%，因AB股架构，两人掌握公司的实际控制权。按照两人持有的股份，以及按照首日开盘股价涨幅计算，上市后，两人的身价均超过了千亿港元。

如今，随着“短视频第一股”快手的上市，“坐拥”万亿市值的快手以及两位“幕后功臣”又将给资本市场讲诉怎样的故事？

记者：杨紫薇