明阳科技股份有限公司,北京新阳创业科技有限公司

2018年以来，中国的烟草行业一直在燃烧，电子烟也在燃烧企业家的心。很多知名媒体人自己创业，亲自去罗永浩安利。据不完全统计，2018年有近20家企业获得融资，下半年有10亿资金涌入电子烟行业。企业家和资本都想“品尝”电子烟。同时，电子烟也“烧”了国内ic企业的“芯”。随着电子烟的兴起，国产ic正在这个行业一步步占据高地。

无利不往

天下熙熙攘攘都是为了利益，天下熙熙攘攘都是为了利益。自然，资本青睐的行业不会无利可图。中国有3.5亿烟民，电子烟的渗透率只有美国的1/20左右，可谓市场巨大。更重要的是这个行业利润高，门槛低。据业内人士介绍，电子烟设备大多采用铝镁合金或铝镉合金，成本在60元左右，陶瓷芯在20元左右，但市场价格基本在两三百。高利润率是驱动资本进入市场的重要原因之一。

在控烟政策日益严格、消费者健康意识不断增强的压力下，传统烟草销量从2014年的1.21169亿箱下降至2018年的1.10214亿箱，与传统烟草销量下滑、电子烟繁荣形成鲜明对比。电子烟市场自2012年以来进入高速发展，从6100万美元增长到2017年的6.77亿美元，近6年增长6.16亿美元，年均复合增长率为62%。初步预计，2018年中国电子烟市场规模将达到7.44亿美元，2019年将超过8亿美元。

从全球来看，2015-2018年电子烟复合增长率约为34%，2018年全球电子烟市场规模为180亿美元。据估计，未来10年全球电子烟市场将扩大6倍以上。从地域上看，美国是目前电子烟最大的消费国，占市场的47%；欧洲国家约占29%；中国3.22%；其他地区占比17.64%，主要包括日本、韩国等国家和地区。

制造商

我国是电子烟主产区，拥有完整的电子烟供应链和完善的生产设备。2017年，中国电子烟企业近4000家，行业分散。小厂商主要以代工为主，而深圳(及其周边地区)贡献了全球电子烟代工能力的95%以上。大型厂商一般既有ODM，也有自己的品牌，如麦韦尔、阿维普斯、河源科技等。随着市场的逐渐成熟，有下游渠道优势的企业有望依托稳定的订单资源和主导产业整合，完成整个电子烟产业链的布局。

麦克韦尔

麦克韦尔是电子烟行业最早的专业制造商之一。2013年接下美国电子烟市场知名品牌NJOY和Logic的订单。麦克韦尔已发展成为全球最大的R&D和电子雾化设备生产企业之一，拥有9个大型生产基地和3个设备完善的转基因标准工厂，主要在R&D从事电子雾化器和开放式电子雾化设备APV的生产和销售，业务包括ODM(原设计制造)和自有品牌APV(开放式电子雾化设备)。

营收方面，2016-2018年分别为7.3亿、16亿、34亿，复合增长率为117%。2019年第一季度，营收创同期新高，达到14亿元。从净利润来看，2016年至2018年分别为1.2亿、2.2亿和7.8

亿，复合增长率为151%，2019年Q1净利润达到3.8亿元。

五轮电子

深圳五轮电子股份有限公司（深圳市五轮世嘉集团有限公司）为新型的高科技电子公司，主要从事电子烟及其配套产品的研发、生产及销售，其主要采取“ODM/OEM 生产并指定销售”的经营和销售模式，向海外电子烟品牌销售商提供电子烟及其配套产品，拥有国内唯一的合法烟液生产基地和调配实验中心，产品包括电子烟、雾化器、烟弹、烟液、电池、充电器等，主要销往欧美、日韩等地区和国家。

艾维普思

艾维普思成立于2010年年底，2014年3月起主营业务由铝制品生产与销售业务变更为电子烟生产与品牌运营。艾维普思公司的电子烟产品均具有自主知识产权，部分产品居国内或国际领先水平，具有领先的研究和开发能力，主要产品包括智能套装电子烟、经典套装电子烟、可DIY电子烟、雾化器以及各种电子烟配件，旗下拥有SMOK与KOOPOR两大品牌。

艾维普思自2014年以来，营业收入与净利润均成倍数增长。2014年、2015年、2016年营业收入分别同比增长了11倍、5倍、2倍，2015年、2016年净利润分别同比增长了9倍、3倍。从2014年到2016年三年期间，公司销售毛利率均在30%以上。

顾名思义，电子烟的核心是电子，主要组成部分有电源芯片、主控芯片MCU、MOS管等集成电路，集成电路部分占据了电子烟制造成本的90%。而在电子部分以往都是TI，意法半导体，东芝等国外大厂的天下，比如某电子烟的核心元器件共有16个，由TI供应其中13个，成本占据了电子部分超过97%。不过这种情况正在好转，电源管理芯片，以前是TI的TPSXXX系列芯片一统天下，现在是矽力杰，MPS等当道，国产替代正在一步步走强。

在研发方面，中国也开始走在前列。截止2018年8月，全球电子烟专利数共25979件，中国22825件，占87%。其中中国发明专利5792件，实用新型专利11672件，外观专利5361件。

电子烟MCU原厂品牌

芯海科技

芯海科技作为国内首家推出电子烟专用MCU的芯片原厂，早在2012年就开发了拥有自主知识产权的8位RISC架构MCU内核，成立了MCU实验室，并开始专注于安全可靠的电子烟MCU芯片研发，已经被电子烟的大中型板卡厂和品牌批量使用。

上海芯圣电子

芯圣电子成立于2009年，致力于单片机及单片机集成芯片的研发设计，其产品被广泛应用于消费性电子、数码电子、安全防护、大小家电、工业控制、消费娱乐、运动器材、医疗健康等行业。

意法半导体

意法半导体是一家国际性的半导体生产商，其单片机拥有广泛的产品线，包含低成本的8位单片机和基于ARM Cortex-M0、M0+、M3、M4、M33及M7内核并具备丰富外设选择的32位单片机。

兆易创新

兆易创新的GD32 MCU是中国高性能通用微控制器领域的领跑者，中国第一个推出的Arm Cortex-M3及Cortex-M4 内核通用MCU产品系列，已经发展成为中国32位通用MCU市场的主流之选。并以累计超过2亿颗的出货数量，超过1万家客户数量，22个系列320余款产品选择所提供的广阔应用覆盖率稳居市场前列。

新唐科技(Nuvoton)

Nuvoton新唐科技是总部在台湾的一家综合芯片设计公司，专业从事MCU单片机的研究以及消费类IC的生产、各种语音芯片等。

深圳博巨兴微

博巨兴微位于深圳市南山区科技园，成立于2003年9月，是一家专注于通用型单片机(MCU)与专用型片上系统(SOC)集成电路(IC)设计、服务与销售的高新技术企业。

深圳市雅全电子

深圳市雅全电子有限公司是一家专注于以处理器MCU为核心并结合技术方案联合推广的的供应商，提供核心器件评估、选型、验证等供应链解决方案和全方位的项目产品技术服务。

深圳市纳仕达

深圳市纳仕达科技有限公司成立于2010年，是一家从事消费类产品设计、集成电路推广销售的高科技企业，代理、分销全球电子元件厂家的各类产品，例如：TXC,应达利，纳芯威，安耐科，无锡中微爱芯等, 其中无锡中微爱芯电子有限公司是由中科芯集成电路股份有限公司控股，是工信部认定的集成电路设计企业，拥有完善的IC设计系统，力争做国内最好的MCU，现生产的8位，32位单片机：性能稳定，功耗低， 32位单片机与ST可以完全拼对拼，与各大原厂和代理商都保持着密切的合作关系。

松翰科技

松翰科技(深圳)有限公司位于中国广东省深圳市南山区。成立于2005年8月15日，是台湾松翰子公司，以卓越的芯片设计能力及高抗干扰及精准的A/D技术发展出多系列高效能的8位微控制器，包括一次性刻录(OTP)及内建闪存(Flash Type0…等不同规格，松翰的微控制器也已跨入32位的领域，可提供给客户功能更强大，运算效能更优越的最佳选择。

合泰半导体

合泰半导体成立于2012年，隶属台湾盛群半导体集团，合泰半导体总部位于中国广东东莞松山湖，营业范围主要包括单片机(MCU) IC及其周边组件的设计、研发与销售。

MOS管

万国半导体（AOS）

万国半导体（AOS）创立于2000年，提供各种功率分立产品，包括低，中和高电压功率金属氧化物半导体场效应晶体管（MOSFET）; 以及用于在功率控制电路中路由电流和开关电压的SRFET，XSFET，静电放电，保护MOSFET和绝缘栅双极晶体管。

东芝半导体

东芝是日本最大的半导体制造商，也是第二大综合电机制造商，隶属于三井集团。公司创立于1875年7月，东芝半导体公司专业提供功率半导体器件,通用线性IC、东芝提供超级结MOSFET系列用于高输出电源应用,同时提供D-MOS(双扩散)MOSFET系列用于低输出电源应用。

电源

电子烟使用的电池大部分是18650锂电池。18650是锂离子电池的鼻祖，是日本SONY公司当年为了节省成本而定下的一种标准性的锂离子电池型号，

亿纬锂能

亿纬锂能创立于2001年。公司已形成锂原电池、锂离子电池、电源系统、电子烟等核心业务，应用于电子烟的锂碳电池是锂离子业务的主要产品。亿纬锂能为几家大型国际烟草公司的电子雾化器生产电池，2018年用于电子雾化器的锂离子电池销售额占当年销售额的7.5%。此外，亿纬锂能持有麦克韦尔37.55%的股份，并向麦克韦尔销售电子雾化器所用的锂离子电池，2017年销售额0.45亿元，占当年销售额比例为1.78%；2018年销售额1.14亿元，占当年销售额比例为2.62%。

丰江电池

丰江电池公司成立于2006年，2016年在新三板挂牌上市，主营业务为锂离子电池技术的研发、生产和销售，主要产品是“Fullriver”锂电池系列。丰江电池是菲莫国际 IQOS 设备的锂电池供应商之一。受益电子烟用锂电池销量增加，2018年丰江电池实现营收3.03亿元，同比增长18.7%，其中电子烟用锂电池营收占比达63.81%。

电源IC

电子烟芯片是保障电子烟正常工作的重要元件，用于控制电池充电管理模块，具有电量指示，防止电池过充，过放保护，防止电子烟头短路等功能。芯片的质量直接影响到电子烟的稳定性、耐用性和口感。一部分规模较大的电子烟企业会自主研发芯片，而中小电子烟企业则多选择专业芯片厂商提供的解决方案。

亿海电子

行业内最早推广大功率电子烟的企业之一，自主研发电子烟控制芯片。旗下主要有SX120、SX330、SX350系列芯片，应用于高端设备，90%出口欧洲国家。

讯合通

国内首个支持NI200、T11及客户自定义的混合温控丝的30W-40W的大功率方案公司，业内首家将用于军工产品的软件算法移植到电子烟控制板上的公司。

信驰达

提供集合射频核心器件及整体解决方案。TI中国区的第三方合作伙伴，开发的基于TO CC2540蓝牙电子烟方案能通过蓝牙信号与智能手机连接，实时数据交互。

矽力杰

矽力杰公司是一家总部位于美国硅谷的高科技公司，2013年12月在台湾地区上市。矽力杰的产品以电源管理IC产品为主，应用面涵盖消费性电子、工业用产品、资讯产品与网路通讯 4 大领域，在LED驱动芯片领域享有盛誉。

MPS

MPS公司是一家全球知名的高性能模拟半导体公司，总部位于美国加州圣荷塞。公司创建于1997年，具有三大核心竞争优势：多年来的系统和应用级技术积累、一流的模拟集成电路设计能力以及自主创新的工艺技术，这些核心竞争力使公司能够生产出高度集成的单晶片产品，为客户提供高效率、低成本的解决方案。

圣邦微

圣邦微电子是一家专注于高性能、高品质模拟集成电路研发和销售的半导体公司。圣邦股份的通用模拟IC产品性能优良、品质卓越，可广泛应用于智能手机、PAD、数字电视、DVD、数码相机、笔记本电脑、可穿戴式设备、各种消费类电子产品以及车载电子、工业控制、医疗设备、测试仪表等众多领域。

芯洲科技

芯洲科技成立于2016年，总部设立在北京。公司创始团队来自于全球领先的半导体公司，在集成电路设计研发、市场拓展和企业管理方面具有丰富的经验，其提供高功率密度、低功耗、小型化、更安全的专业电源芯片。

华大半导体

华大半导体有限公司是中国电子信息产业集团有限公司（CEC）整合旗下集成电路企业而组建的专业子集团。华大半导体主要产品包括：MCU、FPGA、功率及驱动芯片、智能卡及安全芯片、电源管理芯片、新型显示芯片等。新型显示方面的触控及OLED芯片技术全球领先。

除了上述企业TI与ACT思拓微、诚芯微、中科芯等也在电子烟电源芯片市场占据相当的份额。

PCB板

近年来中国大陆PCB产业迅速发展，企业愈发成熟，产品结构趋向优化，并于2016年成为全球最大的PCB生产地。大陆PCB厂商约有1500家，占据了全球总数的近一半，但大厂却以外资为主，内资小厂较多，生产规模偏小。电子烟PCB的主要供应商包括依利安达、高健实业、明阳电路、东山精密等。

东山精密

公司专注于通信设备、精密金属结构件、LED技术及电子电路领域解决方案，传统业务主要包括天线、滤波器、LED封装和LCM业务等。东山精密接连于2016年收购全球第五大FPC生产商MFLX，2018年收购伟创力旗下PCB子公司Multek之后，拥有PCB全产品线布局，并成为国内唯一的高端 FPC生产商。据悉，东山精密为IQOS供应PCB板。