基金之所以受到大家的喜爱，有一个重要原因：它足够温柔。

的确，与股票的日线涨跌或日线跌停相比，基金的单日涨跌相对较小。

但是，基金也会遇到意外。

今天我们来盘点一下基金涨跌的“活见”系列。

01 成分股涨跌幅过大

还有一些例子，大家记忆犹新。在科创板开门迎客之前，一些新基金单日涨幅超过10%。这些受到新基金打击的新股单日涨幅超过200%，推动了新基金的暴涨。

成份股的涨跌导致基金涨跌。

这种情况最容易出现在行业指数基金中，或者是风格明显重仓某类股票的股票型基金。

02 黑天鹅事件

众所周知，除了科创板，股票在每个交易日最糟糕的就是跌停，也就是跌10%。但是，股票涨停并不意味着基金经理可以以涨停价踩股票。

当基金的成分股注定要收到几个以上的跌停，而基金又无法快速卖出这些股票时，其估值就会降低，导致基金净值大幅下跌，基金单日跌幅明显。

比如新a股“亏损王”——*ST信维，在经历了900多天的“超长待机”后，连拉38日跌停后复牌。截至2019年9月3日，*ST新伟创下a股最长跌停纪录。

*ST信维今年被多只公募基金降级，估值普遍“断档”。在估值下调的那一天，会对这只股票持仓较重的基金产生很大的影响。

不止股票型基金会踩雷，债券型基金也会踩雷。

债券基金总体稳定。如果净值大幅下跌，持有的债券极有可能被“打雷”。

比如今年1月，一只债券的估值从1月24日的99.85元下调至73.28元，大幅下跌26.6%。但大量持有该债券的债券基金净值在1月25日只能被动下跌6.81%。

03 基金分红

为什么基金分红有时会让投资者遭受巨大损失？

因为在除息日，这个分红的金额要根据基金净值扣除，很可能会导致原本上涨的基金变成看似下跌的。

如果按照累计净值来判断，我们会发现基金分红对基金的涨跌没有影响，因为累计净值已经考虑了基金分红的因素。

基金拆分时改变净值也是同样的逻辑，并不是真的下跌，只是看起来下跌。

04 巨额赎回

巨额赎回是指，在单个开放日，基金净赎回申请超过上一日基金总份额的10%。

大额赎回会导致基金净值可能发生大幅度波动，其原因是：基金赎回有对应手续费，巨额赎回如果持有时间较短，可能产生巨额的赎回费收入直接归基金资产所有，会给剩余投资者带来一定的收益，导致净值的增加。

例如，7月3日，某基金的A份额暴涨4552%，这个涨幅创下今年以来基金上涨的最高记录。基金首发规模2.03亿元，认购户数245户，A类份额募集份额2000万份，C类份额募集份额1.83亿份。

不同于该基金A类份额的暴增，其C类份额7月2日的基金净值反而呈下跌态势，故可以推测，该基金的A类份额的净值上涨，可能是因为发生巨额赎回，赎回费收入直接归A类份额所有。

当然，巨额赎回也可能会让净值暴跌。

基金公司在接收到巨额赎回的申请后，基金经理往往会迅速出售基金投资到各处的股票或债券等资产，这种低价并巨额的出售，可能会引起股价的暴跌乃至停盘。剩下来没有赎回的持有人，需要承受跌停带来的影响。

05 基金净值的计算精度导致

是的，这就是“四舍五入”，成就的大幅波动。这种变动往往和大额申赎搭配出现。

按照约定，开放式基金每日要公布一个净值。之前大部分基金份额净值都保留至小数点后三位，小数点后第四位数就需要四舍五入。

举例：比如1亿份的基金，赎回9999万份，单位净值真实值为1.01245元，保留到小数点后三位就是1.012元。

别小看了最后的0.00045元，9999万份相当于4.4996万元，相比剩余的1万份，相当于每份多出了4.4996元，带动净值暴涨近450%。

看完暴涨的，我们再来看看暴跌的。

假设某基金净值真实值为1.0385元，这样四舍五入后公布出来就是1.039元；当日总份额为15.0107亿份，有15亿份要赎回。

基金单位净值由1.039元跌至0.337元，单日跌幅达67.56%。

值得一提的是，为规避这种情况，今年有多只基金都提高了基金份额净值的精度，从小数点后3位提升至后4位，甚至精确到小数点后6位或者8位。

06 场内基金异常交易

今年三月，基金圈内发生了一件有趣的事情。

某财经大V，在文章中提到了看好某基金。很多粉丝对基金并不太了解，分不清楚场外基金和场内基金的区别。在文章发出的当天，用证券账户买入了场内基金。又恰好这个基金流动性一般，强大的买盘直接将该基金推至涨停板。

之后，作者澄清是场外买基金，粉丝们恍然大悟。接下来两个交易日，这个基金冲高回落。

这里给大家简单地普及一下：场内基金可以像股票一样买卖，价格涨跌由市场供求决定。场外基金的涨跌则是由基金净值决定。

一般情况下，场内交易价格围绕基金净值上下波动，不会偏离太大。但如果场内交易受到外界干扰（这次就非常典型），就会产生较大的波动。