作者 | 韩梅梅
编辑 | 栗子
排版 | 小寨
出品 | 投资者说
在的采访中，创作合伙人(以下简称“CCV”)的合伙人聂反复强调了这句话。
这一与使命相似的座右铭，使该机构在成立后的三年半内实现了万卡一联和程铮股份两个项目的IPO上市。
“给用户带来真正价值的企业才是我投资的标的。”
过去，一路高歌，团队把票投给了、CreditEase、荣360、喜马拉雅、瑞尔牙科等优秀项目。
团队内部过去10年更是创下了早期投资项目30%独角兽成功率的记录。
tyle="font-size:15px;">合伙人聂冬辰早已打好了前站。在他参与了万咖壹联、门牙、食享会、梯影、悦跑圈等明星企业的投资后，美妆赛道也进入了他的视野。
他投资了男性理容产品JACB、并参与投资了AR美容解决方案提供商玩美移动。
2017年10月，CCV曾领投玩美移动A轮融资，融资金额2500万人民币，去年玩美移动拿到高盛5000万美金的C轮融资，已然是准独角兽企业。
聂冬辰总结了一套自己的公式：规模/需求的强度*消费力*频次，而他只锚定满足这个公式的企业，精准狙击。
01
新消费掘金进行时
多年创业+投资生涯，让聂冬辰明白了一个底层道理：只有对目标人群需求与消费者行为有深刻了解，才能建立一个优秀的品牌。
过去20年，移动互联网造就了大量平台型公司。
随着人群涌入，红海变蓝海，竞争压力加剧，ROI也开始缓慢下降。
移动互联网领域难以产生更大的机会，一场与消费品有关的掘金活动正在缓慢拉开序幕。
2018年左右，CCV开始关注由于人群代际变迁产生的新消费机会。
聂冬辰率先向美妆品牌发动攻击，投资了男性理容品牌JACB项目。
他是CCV合伙人，拥有中国人民大学经济学学士学位，曾任职于腾讯、埃森哲等国际知名企业。
在移动互联网方向以及企业运营管理方面积累了深刻洞察，也曾有过共享经济领域的创业经历。
这么多年来，他一直在观察、参与Z世代的生活，并逐步用投资成绩验证自己的想法。
他认为，Z世代与80、85后比较，身上有太多不一样的标签。
在购物时，他们不会像上一辈人一样考虑实用、考虑性价比，他们主要的考虑因素就是“我是否喜欢”。
底层的文化自信也让他们能够平视国际大牌，甚至更喜欢那些充满国风感的中国品牌。
以前的媒体是单向输出，但现在的媒介都是双向奔赴的互动。
Z世代的人群能够更快的知道自己的需求是什么，也更喜欢主动追寻KOL、KOC的推荐。
聂冬辰画了一个象限，由市场规模、增速、存量、增量四个维度组成的二象限，他更青睐从这些角度去预判市场需求。
CCV是一支善于总结、研究并从中总结规律的团队。
他们的投资策略在过去也得到了充分验证：团队从业14年，以平均每年一个独角兽的概率投出了14个独角兽项目。
他在采访中表示，美妆市场恰好处于规模足够大且仍在快速增长的象限中，行业目前头部玩家的集中度并不高，对年轻品牌来说有跑出来的好机会。
02
1个公式搞定美妆创业
碎片化的时代，市场更迭加速。
聂冬辰并没有迷路，他总结了一套底层公式，并将其作为判断项目的指导方针：项目=规模/需求的强度*消费力*频次。
规模：大家可以思考一个问题，为什么10年前不投老年人，为什么5年前不投男性理容，而现在，这些都是投资人重点关注的市场。
智能手机普及率的上升，直播、综艺节目等的带动，不同变量产生调整行为，促使市场形成不一样的消费基数规模。
当这个市场足够大，且未来前景可期时，将会成为投资人的下一个目标。
需求的强度：在不同的场景下，用户的需求强度会产生不同的变化。
当水质不好的时候，大家都要喝纯净水，但后来大家普遍觉得纯净水没有营养，于是开始喝含有矿物质的水。
喝水的需求强度在不同的场景，产生了不同的变化。
消费力：消费力由绝对消费力和消费意愿组成。
绝对消费力是指公民的月均收入，而消费意愿则是指你愿意拿多少钱出来消费。
现在，中国人的储蓄率从原先的就是80%多，降到约30%，90后的储蓄率非常低，这是一个很大的变化。
消费频次：消费频次可能取决于产品和平台有多少有效活跃用户，这可以看做是平台的能力。
一家优秀的公司，一定是基于用户需求创造价值。
当这种需求是广泛性的需求，而这种需求又没有被其他产品更好地替代，那就是强需求、刚性需求，将会有很好的市场规模。
这时，我们只用考察这家公司的产品是否具备足够高的壁垒、团队背景能力、品牌营销能力等。
03
已经验证过的老江湖
深度思考的背后，是一张已经验证取得了好成绩的答卷。
2020年10月，聂冬辰投资JACB的天使轮，与另一家机构共同注资1000万人民币。
据悉，从开始到投资，聂冬辰只见了创始人一面。
沟通2小时，后续尽调也只维持3~4天，团队便决定投资，而以往大多数项目的投资周期可能长达2~3周。
方向好是摆在明面上的事。
《2020年中国国货美妆发展趋势报告》显示，男士护理产品在2019年线上交易额达到40亿元，同比2018年增长24.5%。
团队好则是JACB的另一大特色。
公司创始人兼CEO Belinda Chen曾任京东时尚事业群独立品类负责人。
积极拓展了京东的国际市场，并从零到一搭建起京东跨境购物平台——全球购。
与国际知名奢侈品、时尚品牌建立深度合作，多个品牌的销量攀升至中国乃至全球第一。
Belinda预测，未来两年“他经济”要崛起。
而京东作为男性用户聚集地，显然更能迎合男性用户的消费需求，而从京东出来的Belinda在理解京东在定义他经济规则上也会更有优势。
于是，聂冬辰投资JACB。
事实上，很多人都向聂冬辰表明过要做男性理容产品，但都未能真正切中聂冬辰的心扉。
大多时候，都会发生这样的对话
聂冬辰：你指的是那种比较特殊的男生群体吗？
创始人：是的，已经有数据表明，这类群体开始大规模出现……
听到此时，聂冬辰已经pass这个项目了。
他清晰地认知到，少数群体用的可能并不是专门针对男性的护肤产品，针对这个人群的护肤品并不适合所有男生，这类创始人或许并没有真正理解用户需求。
而JACB则真的是一个注重功能性与潮流感的、更具普适性的男士理容护肤品牌。
玩美移动是CCV投中的另外一个B2B美妆项目。
玩美移动是一家AR美容解决方案提供商，旨在通过将增强现实（“AR”）和人工智能（“AI”）技术与终极购物体验相结合。
彻底改造消费者美容之旅，从而改变美容行业。
成立5年，公司已经拥有了包括雅诗兰黛、Dior、安利等300个美妆类大客户。
已经和天猫、Google的Youtube、Snapchat达成独家战略合作伙伴关系，包括现在国潮品牌也在与之接洽。
希望通过玩美移动的技术进一步完成私域流量的转化。
2017年10月，CCV曾领投玩美移动A轮融资，融资金额2500万人民币。
去年玩美移动拿到高盛5000万美金的C轮融资，已然是准独角兽企业。
04
未来10年，美妆产品没有绝对巨头
存量市场最大的大众群体，永远是最大的机会。
换句话来说，针对适龄女性的产品，是最大的机会。但当下，不少细分领域也已经跑出了好品牌。
最近两年，我们也看到了一些现象：
男性理容品牌融资凶猛，可能过两年，这个赛道就没有更大的机会了；
以往那些用国外高端美妆产品的女性，可能也会被国产高端美妆产品分食；
现在也出现了一些特定风格的化妆品，如赛博朋克风格产品等等。
像这样的新现象还有很多，很可能会出现一些非常优秀的标的。
但新事物产生还是需要符合“天时”，早两步是先烈、早一步才是先驱。
“投资人不是算命大师，并不是每次都能掐指算准，只能依靠数据和思维进行双重判断。”
聂冬辰判断，未来的消费品牌还有两大机会。
第一，能够满足人们对更好、更便捷的生活需求的产品。
具体来说，矩阵式布局产品。
布局女性产品后可以布局男性产品，加仓美妆后可以跟进护肤等。
横坐标是人群、纵坐标是品牌，围绕人和品类的排列组合筛选投资。
第二，依靠技术更迭。
这是CCV重点关注的另一个方向——新技术。
从第一次工业革命、第二次工业革命，到如今的信息技术革命，技术的发展永远会创造新的需求。
一般而言，CCV只会投资单个赛道的前5名。
因为，每个领域的市场前5名会占据整个市场50%的集中度。
CCV会着重分析前5名的优劣势，找到最匹配的一家进行投资。
至于团队，聂冬辰更喜欢有成功欲的创业者，喜欢把钱花在刀刃上的人。
他希望创业者把全身心投入在事业上，能够让人感受到将事业做成的决心和欲望。
这些人是否来自大平台他并没有那么在意，而是看重人与事的匹配度。他做过什么，远比他担任过什么职位更能体现一个人的专业度。
聂冬辰判断，未来10年，美妆产品仍是一个群雄割据的状态，不会有绝对巨头出现。
如果我们将完美日记看做是一个小巨头的话，未来会有多家像完美日记的小巨头出现，它们将分布在美妆品牌、护肤仪器品牌等。
