来源：中国经济网
中国经济网北京1月10日电(记者康博)2019年是股票基金主要投资a股市场的丰收年。不仅有数不清的产品涨幅超过50%，也有不少牛基地的涨幅翻倍。看着这些排名靠前的基金股，科技行业是大赚法宝之一。
但与这些优秀的基金相比，一向青睐科技股的中邮基金公司的很多产品却落后了。截至2019年12月31日，在混合型基金的排名中，中邮景泰的A/C股年涨幅仅为1.5%左右，在同类产品业绩排名中位列前30，而中邮瑞丽增强和中邮增利两大债基去年分别亏损0.62%和0.31%，位列仅有的30家亏损债基之列。
混基中邮景泰受制机构投资者 重仓债券业绩落后
曾几何时，中邮基金的产品靠着重技术产业在基层百姓心中赢得了一席之地，但盈亏是一样的。2018年的股灾也导致这些基金业绩大跌。在过去的2019年，当很多股票基金凭借科技股让业绩一飞冲天的时候，中邮基金的很多产品却明显落后。
公开数据显示，2019年，主动型股票基金和混合型基金是大赢家，两类股票基金的平均回报率均超过30%。但从中邮基金的26只权益类产品来看(每股单独计算)，有15只还没有达到这个水平。其中，混合型基金中邮景泰C和中邮景泰A以1.55%和1.61%的收益率位列去年业绩最差产品之列，2019年也跌入混合型基金后30名，但原因是多方面的。
据中国经济网记者了解，中国邮政景泰C/A成立于2016年12月29日。截至2020年1月8日，其净值自成立以来分别增长9.83%和11.40%。成立之初，其a股规模为2亿元，2017年一季度增至5.09亿元。其C类份额规模很小，但值得注意的是，该基金90%的资产由机构投资者持有，就像机构定制基金一样。而且，自成立以来，其经营风格并不是以股票为主，而是以债券和银行存款为主。这种风格也是机构投资者的。
以中国邮政景泰A为例。即使在2017年的牛市中，各季报披露的资产配置也主要是固定收益产品。2017年一季度，其银行存款占比61.99%，股票占比26.24%；二季度债券占比79.35%，股票占比19.18%；三季度债券占比57.29%，股票占比23.04%；第四季度，债券为88.89%，股票仅为7.23%。而从存量资产的产业分布来看，金融业是重要的配置方向，其次是电力、燃气、交通等。而且防守策略非常明显。
2018年股市下跌期间，其重资产主要是债券和银行存款。2018年一季度股票资产占比仅达到11.96%，其他时间占比均未超过7%。2018年三季度末，中邮景泰A的资产管理规模仍为5.02亿元，四季度大幅下降至0.01亿元，机构资金几乎全部撤出，表现出极度的避险情绪。
直到2019年第一季度才恢复。在一季度股市大幅反弹期间，中邮景泰A的银行存款占基金资产的96.48%。直到2019年二季报披露，规模才在三季度小幅回升至2.03亿元和2.97亿元。与之对应的是，第二、三季度其股票资产配置略有增加，分别达到10%和22.4%，其中六成以上仍为债券资产。2017-2019年，中邮景泰的业绩虽然连续三年保持正收益，但与混合基金的平均收益率相比相差甚远，因为它只是一个二级债基。
所以，从原因上来说，并不是基金经理不想参与2019年的股市，而大概率是投资机构与中邮基金有严格的约定。
两亏损债基规模迷你 基金经理无奈重仓个别券种
除了股票基金的荣耀，2019年中国邮政旗下还有两只债券基金
中国邮政瑞丽增强成立于2017年8月17日。截至2019年12月31日，其累计单位净值为0.963元，目前依然如此，规模也从最早的2.18亿元逐渐缩水至去年三季度的0.7亿元。从2019年季度收益率的表现来看，分别为-0.10%和-0
.21%、-0.10%、-0.21%，相比之下，同类产品的平均收益率是2.53%、0.27%、1.44%、1.53%；中证综合债券指数涨幅为1.35%、0.64%、1.39%、1.21%，中邮睿利增强的收益率均不及上述两个指标。从2019年其重仓的债券来看，一直持有17洛娃科技CP001、21国债⑺这两只债券，从已公布的一季报到三季报看，前者的仓位占比均在六成以上，显然对基金净值具有重大的影响，而后者在去年上半年小幅上涨后在下半年出现明显回调，也对基金净值增加了下行压力。
资料显示，中邮睿利增强的基金经理国晓雯，曾任中国人寿资产管理有限公司股票投资部研究员、中邮创业基金管理股份有限公司行业研究员，此后任基金经理，但从其3年的管理经验来看，只有中邮睿利增强是债券型基金，其余管理的产品都为混合型基金，这不禁让人怀疑其在债券资产方面的管理能力。
而另一只中邮增力债券也是同命相连，除了在2019年里亏损，从2016年3月22日至今的累计收益率也同样是亏损的，虽然幅度仅仅是-0.40%，截至到三季度，其规模仅有0.01亿元，而在刚成立时其规模为1.28亿元。
从中邮增力债券今年前三季度公布的重仓债券看，其资产较为分散，包括金融债和可转债，这也让其在去年四个季度里，仅有二季度的业绩是亏损的，明显好于中邮睿利增强，可惜的是二季度2.53%的跌幅远远超过了其他三个季度的小幅增长。
从二季报看，当时其重仓的国开1702、国开1801占到基金净资产的75.6%，二者当时都下跌了0.23%，导致基金业绩受到重挫。在二季报里，基金经理并没有对业绩波动做出解释，仅对当期基金操作及后期判断进行了说明。
吴昊曾任宏源证券股份有限公司固定收益研究员、中邮创业基金管理股份有限公司固定收益研究员等职，最早从2018年5月份参与管理中邮增力债券，不过此前都是和其他基金经理共同管理，而其单独管理该基金的时间仅有6天。