大家好，我是学校的负责人。
当市场下跌时，投资者的心态崩溃，尤其是那些进入市场不久的投资者。最近基金公司的新基金还没有发行，基本上不喜欢发行的产品。今天就从这两天遇到的各种问题说起。一方面我会对大家睁大眼睛，另一方面我会做好普及投资者的工作。另一方面，我会陪大家度过行情不好的时候。
01
昨天有投资者告诉我，一只基金年后跌了35%！我很震惊，问是哪只基金，然后投资者告诉我代码。
当我看到它时，我很高兴。让我们来看看下面三个问题是如何计算的。
问：王女士买了A基金，以1元/股买入，涨到3元/股。最近从3元/股跌至2.65元/股。这只基金的跌幅是多少？
在计算1中，只有0人投票0% 35% 0人投票0% 11.7%。
问：王女士又买了B基金，1元/股，涨到2元/股，然后B基金从2元/股跌到1.65元/股。这只基金的跌幅是多少？
-size:15px;"> 基金计算2 单选 0人 0% 35% 0人 0% 11.7% 0人 0% 17.5%问：王女士还买了基金C，1元/份买入，涨到10元/份，基金C从10元/份跌到了9.65元/份，这只基金下跌幅度是多少？
基金计算3 单选 0人 0% 35% 0人 0% 11.7% 0人 0% 17.5% 0人 0% 3.5%
现实中的这位投资者碰到的情况是类似第一题的这种情况，答案很显然是11.7%，这一波从3元跌倒2.65元，下跌了0.35元，跌幅应该是0.35元/3元=11.666667%。
这只基金不仅没有出现那么骇人的35%的跌幅，按照这个例子来看，只下跌了11%多。也许这个问题对很多人来说觉得很好笑，怎么会有这种问题，但是我现实中碰到了不止一位投资者有过这个反应。
这个问题其实和买基金是不是应该买1元/份的新基金类似，都是做错了数学题造成的。但是，投资者很可能因为这个认知上的错误，认为下跌了那么多，就选择赎回了基金，然后真的认为xxx基金很糟糕，xxx基金经理很糟糕，你说基金经理是不是比窦娥还冤？而投资者又因为这个原因失去了一个好的管理人，是不是也很不划算？
希望我对她的说明，能够帮助她理解这个问题。
02
再来看一个故事。前两天我写了赵晓东先生的一只新基金，给了值得买的评级。
NO.542｜国海富兰克林赵晓东-国富兴海回报，值不值得买？
然后彩虹花园里的一位园友提了一个问题：
提问：园长好！经过这次大跌，感觉选择基金时不仅要看优秀的业绩还要看控制回撤的把握。有小伙伴用Wind系统给出的数据，赵晓东所管偏股类基金最大回撤45.43%，而我在支付宝看到他3支偏股基金最大回撤都在11%左右，有些懵，不知是哪里不对了，请园长指教！
我一看就知道是看的时间段不一致，我就回复了她：“你看的是今年来的回撤，不是管理以来的回撤。在2015年股灾的时候，最大回撤有过40多。”
过了一会儿，这位园友就回复了我：“若40多就超我所能承受了”，并且建议我：“期望园长以后的分析中能加上最大回撤的内容。谢谢园长！”
我知道，她陷入了对最大回撤这个指标的理解误区。这里也跟你聊一聊，我说：
“嗯，可以考虑，不过，有一点需要明白，就是回撤的比较，一是要跟同期的指数比，二是跟同期的同类基金比。单纯放一个回撤是没有那么大意义的。比如拿15年回撤40的和18年回撤30的比，这么比就没有意义。
单纯看40的回撤也没有意义，如果同期的指数和其他基金跌的更多的话。
还有没有经历过2015年股灾的基金经理就不会有40多的回撤，但你能说他就是回撤控制的更好吗？不能。所以，我建议你不要单纯的看回撤这个指标来做评定。
另外，我做的分析，已经考虑了这些因素，是综合考虑后的结果。”
2015年，很多新买基金的朋友肯定是没有接触过的。放一段创业板的走势图大家体会一下，看看这波回撤跌了多少。
在进入市场的时候需要对市场有基本的了解，大家的钱都不是咸菜皮，都是辛苦赚来的，开车上路前先学会开车，生病吃药前先看医生做检查，考大学前先寒窗10年，这个道理在投资这里一样。不要等被市场毒打了再懊恼，也不要让这段经历白白浪费，这是一次真刀真枪，真金白银的回撤，体会市场的力量，了解自己的风险承受能力，这正是一次很好的练兵机会。
我之前写过一篇文章，跌了不白跌，要从中汲取经验教训，投资的路长着呢，只要活着，只要有钱，你总是要投资的。
从“股灾式上涨”到下跌20%，我给你的四点建议（附关注基金）
03
最后，再讲一个故事。
有一位投资者评论了我之前写的一篇文章，聊的是泓德基金邬传雁先生。
一句话点评NO.425｜泓德基金邬传雁-泓德卓远，值得买吗？
这个问题更高级一些，大家听我讲下去。
他是这么评论的
看到“这尼玛是所有最烂的A股港股全被他一个人买完了嘛”这一句的时候，我就笑出了声hhh
但是，我还是回复了他几句，我说：
“他完全是成长风格，且风格不变，不做风格择时，涨的猛，跌起来也猛。同公司的王克玉就偏价值风格一些，明显跌的少，但涨的时候也没有邬多。
盈亏同源。
跌了难受理解你，但建议你还是要明白为什么跌了，买的时候想清楚了没有，现在该做什么决策。
另外，多说明一句，稳如泰山型指的是他不做仓位择时，不做风格择时。并不指代不跌。
欢迎理性交流”
然后他也做了比较理性的回复，他回：
“他涨的哪里猛了？18年才回撤11点，现在表现跟他原来表现一致你认为？没指望他猛，指望老手对市场有起码的敬畏，不会无脑报团那些涨了几倍估值根本没法看的报团股。他还是保险资管出身做绝对收益的 这次表现真没得洗！”
看得出，这位投资者还是稍微做了研究的。所以，我说这个问题还高级一点，我就再查了一下具体的数据做了回复，我说：
“再多回你两句。
第一，你去看一下他的持仓行业和股票，现在的和18年的差别有多大。第二，你去看下他的持仓风格，现在的和18年的差别有多大。从数据上看，差的不多。也就是说，他2018年没亏，是因为拿了这些股票，这次波动大也是拿了这些股票。
他没有变，变得是在那个时候，他持有的股票跌的不多，而现在经历了过去两年的大幅上涨之后，跌了一些。
你所谓的一致，就是跌的少，就叫一致。我所谓的一致是他的投资框架投资特点持仓一致，不是一个意思。而很显然，如果跌的少叫一致的话，那太好了，谁都希望有这种基金经理，可惜全市场你可能都找不出一个来。
再多说一点，以他管理的泓德远见回报来看，2019年上涨53.81%，2020年上涨74.82%，同期沪深300上涨36.06%和27.21%，他的业绩不叫猛，什么叫猛？你的预期是不是也太高了点？
至于你买不买泓德，买不买邬，我是一点兴趣没有。但既然你在我的帖子下回复，我就多说了点，但还是希望你多看看，你认为他做绝对收益，这是你认为，他一直高仓位，本来就没在做绝对收益，并不是保险资管出来的就是做绝对收益的。
无脑抱团那就更谈不上了，我刚提到了，他现在的持仓和2018年的持仓差的不多。故事应该是他早于市场发现了现在的涨幅非常大的股票，并在这个过程中全程享受了这波上涨，然后他认为现在的下跌是正常的状态，跌一跌才能更健康的涨，所以，继续持有了他认为好的公司。
说了比较多，供你参考，如果你觉得发泄一下就够了，那也行。如果你想要了解多一点，那么仔细的去看看持仓，对你来说更有用一点。祝你投资好运吧。”
截止发稿，这位朋友还没有回复。
虽然，很显然，这个投资者稍微做了一点功课才买，但实际上，他只看到了净值的表象，而没有看到更深的情况。而这种情况，可以说，对几乎所有投资者来说，都做不到那么深入的了解，没有那么信任，自然也就不能长期持有了。
04
总结一下今天的内容，其实我今天回复的比较深度的内容大概有十几条吧，我从我身边的投资者，公众号关注着和彩虹花园的园友里各挑了一个来跟大家聊聊，对我来说，越是在这种时候，我越会花更多的力气来做投资者陪伴，投资者教育的工作，希望能够让更多的投资者能够建立起更加正确的投资观，也帮助他们能够度过这种比较难受的时候，在这个过程中，和这些投资者们建立起更深的信任。
我想，这就是买方投顾需要去做的“顾”的部分，以及我的实践吧，希望无论看这篇文章的是真正的投资者，还是从业人员，能够能相互信任，相互支持和理解，在困难的市场中，真正了解自己的风险承受能力，调整好目标收益的预期，能够真正做到长期投资。
在这个过程中，我和彩虹种子这个平台与你同在
