_作者 / 罗盈盈_
被冠上“第一短视频”的aauto faster，可谓出道即巅峰。从今年2月上市到8月底，Aauto faster的股价几乎一路下跌，从417.8港元的历史高点跌至64.5港元，累计跌幅超过80%，市值蒸发约1.5万亿港元，成为恒生行业228家上市公司中跌幅最大的一家。9月，其股价逐渐回到90港元区间。
这家明星公司的股价呈现出过山车般的剧烈变化，这与前期过度持股、超过合理估值有关。如今，资本市场正在对Aauto faster的虚高估值进行合理修正，也在理性重新审视短视频赛道。
短视频上市公司13家，总市值逾7万亿
近年来，短视频平台不断探索商业模式。一方面成为创新的新媒体营销平台；另一方面，它结合直播迎来了新的增长点，市场将继续进一步发展。艾媒咨询的报告显示，2020年中国短视频市场规模将达到1408.3亿元，将继续保持高增长态势，预计2021年将接近2000亿元。
截至2021年6月30日，短视频行业共有13家上市公司，其中a股1家，港股7家，美股5家，总市值约7.17万亿港元。上市标的平均市值约5516亿港元，市值中位数约323亿港元。
尽管频繁出台的反垄断政策显著抑制了短视频相关上市公司的估值，但短视频平台的竞争力并未改变。
在短视频领域，Tik Tok和Aauto faster有明显的头部优势。凭借内容分发、流量进入、海外发展势头良好等优势，Tik Tok在行业中的优势地位越来越稳固。Aauto Quicker发展起步早，用户基础深厚，积极发展电商、游戏直播等业务，也是头部的典型代表。随着微信视频号的强势进入，市场格局已经从二人争霸转变为三条腿。
用户量增长放缓，使用时长优势扩大
短视频作为4G时代快速增长的移动产品类型，能够聚合社交和电商属性，覆盖规模不断扩大。2020年，我国短视频用户数量已超过7亿。
但短视频活跃用户增长明显放缓。未来国内短视频行业的竞争更多的是现有用户的使用时长和商业变现能力。根据QuestMobile的数据，中国短视频行业的月活跃用户从2019年9月的22.5%增长到2020年12月的6%。
当短视频用户增长放缓，未来国内增长空间主要是“银发族”。报告显示，在Aauto和Tik Tok，24岁以下的用户比例为50%，高于24 -40岁和40岁以上的用户比例。CSM数据显示，40岁以上短视频用户占比从2018年的28%上升到2020年的33%，是短视频平台重要的潜在用户增量。
作为一个以视频为载体的聚合平台，短视频的社交属性更加凸显，在用户生活中的覆盖面也越来越广，其社交取向也开始显现。短视频用户使用习惯的改变提升了短视频使用时间的占比。
据Aurora数据显示，2021年第一季度，短视频行业用户时长占比29.6%，排名第一，与第二名即时通讯相差甚远。2021年3月，短视频行业用户日均使用时长达到88.9分钟，较去年同期增长2.2分钟，两项指标持续领先其他行业。
行业进入成熟期，业务出海成新增长点
随着Tik Tok和Aauto供需差的缩小，视频号的强势进入推动了短视频行业的进入。
成熟期，巨头们开始挖掘增长的新可能，主要方向包括短视频向“长”内容升级、从娱乐向“精专”内容升级等，业务出海也为行业带来新的增长点。在中国短视频大举出海的2016-2017年间，欧美本土短视频反而无新产品问世，为中国企业创造了机会，各大厂加码布局短视频赛道，美国短视频市场迎来新的竞争元年。
以业内较突出的抖音海外业务为例，2017年，TikTok进入美国市场，当地是其海外活跃用户最多的单一市场，SensorTower数据显示，TikTok在美国的渗透率由2020年1月份的28%增至2021年6月的42%。利用美国市场的影响力，TikTok全球化进程也得以加速。
快手从2020年开始加大海外业务推广投入，2021年第一季度的海外营销费率达15%，月活跃用户数MAU超过1亿，预期2021年末MAU将达到2.5亿-3亿。
资料来源：2020-2021年中国短视频头部市场竞争状况专题研究报告（艾媒咨询）、短视频行业深度研究系列（东吴证券）、短视频行业2021年度中期策略报告（光大证券）
_ 信号工厂――商业价值探测器_
_ 网易财经旗下价值研究平台_
_ 主编：赵妍 编辑：罗盈盈 助理：杨妍妍_
_ 联系邮箱：moneygz2021@126.com_
