近年来，电子商务的兴起不仅对食品百货店的影响最大，对服装行业的影响也最大。当然，这既是影响，也是机会。2010年前后，很多传统服装零售商开始在各大平台落户，成为新一代零售巨头。
服装公司最常用的模式之一是品牌孵化。其实就是把品牌授权给筛选出来的下游厂商，厂商通过自己的渠道拆分，比如电商、分销商。这种模式的优势是市场规模和经营范围可以很大，但同时公司本身没有工厂或者工厂比较少，但市场规模和经营范围还是可以很大的，这样公司就可以集中化、轻型化，没有太多的资金链和风险，就像南麂人和恒源祥一样，恒源祥也是这种模式的创始人。
恒源祥最初是沈莱州于1927年创办的一家经营针织纱的小店。当时，上海纺织工业的中心——这家纺织小店，也发展成了一家拥有自己染织厂的公司。但是经过各种动荡，这家公司又变成了一家小店。
刘瑞琦进入公司时只是一个普通的店员，但他表现出了极大的勇气。当商店陷入困境时，他担任商店的总经理。为了取得突破，他在市场上选择了各种有特色的面料，但销量并没有提高。
一次偶然的机会，他抬头看了看这家有着近60年历史的店铺，觉得这个品牌或许可以做一些文章。1988年，他花200元注册了“恒源祥”商标，并投入大量广告重塑品牌。经过三年的沉淀，它逐渐取得了成效。
1991年，恒源祥牌羊毛进入市场，年销量750吨，到1996年达到1万吨。恒源祥成为当时最大的羊毛产销联合体。20世纪末，通过MBO(管理者投资购买公司股权)，他赚到了恒源祥，成为恒源祥的董事长。在刘瑞琦拥有绝对控制权后，他开始大举进攻。
恒源祥通过品牌授权或加盟迅速成长，后来被其他纺织服装公司借鉴。2014年品牌授权工厂106家，加盟商575家，销售网点近7000家。此外，除了线下网络覆盖，他还与阿里巴巴、JD.COM合作，通过品牌效应，线上月收入突破2000万。
截至目前，恒源祥单日销售4.4亿人次(2018年双十一)，恒源祥已有90多年的历史，其品牌得到市场认可。公开数据显示，恒源祥的品牌价值已达182亿，在中国500强企业中排名第179位。当初刘瑞琦用200块钱当注册商标的时候，应该没想到这个品牌的价值在今天这么大。
