智通财经APP获悉，中泰国际发布研究报告，维持国泰君安(02611)的“增持”评级，目标价上调至12.95港元。
报告显示，公司2020年营收同比增长17.5%至352亿元；归属于母公司股东的净利润同比增长28.8%至111.2亿元，业绩增长符合预期。其中，券商和投行业务增长强劲，下半年券商和投行业务净收入分别增长92.8%/67.7%，带动整体业绩大幅增长。基本EPS1.2元增长33.3%，加权平均ROE增长1.79ppt至8.54%。截至2020年末，公司总资产为7029亿元，较上年末增长25.7%，母亲权益较上年末减少0.11%至1373.5亿元。根据利润分配方案，每股发现0.56元奖金，现金分红比例由39.8%提高至44.8%。
该行表示，期内，公司经纪业务手续费净收入同比增长49.8%至84.3亿元。优化理财业务组织架构，加快投资团队建设，加强理财产品销售。截至去年底，公司证券代理交易净收入市场份额为5.8%，较上年增长0.02%，继续占据行业第一。理财产品销售额同比增长6.7%至2664亿元，月均持有1975亿元，同比增长22%；富裕客户和高净值客户较2019年末分别增长25%和28%；顾问人数3347人，较去年底增长24.1%，位居行业第三；投资经营服务的客户数量超过2万，客户资产规模超过20亿元。
同时，公司持续优化以洪钧APP为核心的数字财富管理平台。公司机构经纪业务搭建全服务链主经纪服务平台：PB交易系统交易量同比增长105%至2.5万亿元；期末客户资产2909亿元，较上年末增长146.5%。外包规模18469亿元，较去年底增长65.7%，位居行业第二。
报告提到，公司投行业务手续费净收入同比增长44.05%至84.3亿元。2000年2月以来，公司进行事业部制改革，深耕重点客户、重点行业、重点领域，大力推进IPO业务。承销规模快速增长，1小时证券承销费收入25.6亿元，较上半年增长119%。项目储备大幅增加。市场份额由上年的2.75%提升至4.59%，参与承销了SMIC、福信软件等多个新经济IPO项目，赞助承销a股市场首个CDR项目；再融资主承销金额同比增长17.4%至807.4亿元，债券承销金额同比增长45.8%至7128.3亿元，位居行业第三。
中泰国际表示，公司客户需求业务加速创新，打造“国泰君安对冲”品牌，推出场外金融云系统。场外衍生品业务增加4258亿元，同比增长125.9%。场外期权累计新增名义本金同比增长69%至1689.5亿元；场外收益互换增加名义本金468.3亿元，同比增长766.5%；跨境衍生品名义本金年累计增量同比增长45.5%至399.1亿元。固定收益投资加强风险预测和对冲，债券市场份额超过8%，综合排名券商第二；利率互换交易量1.82万亿元，在券商中排名第一；场外利率期权增加160.7亿元，是去年的12倍。
