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近日，康佳集团股份有限公司(000016。SZ；200016.深圳(以下简称康佳集团)发布2019年第一季度报告。报告期内，康佳集团实现营业总收入107.72亿元，同比增长38.58%；归母净利润8600万元，同比增长53.46%；基本每股收益为0.0355元，同比增长53.02%。此外，康佳集团一季度现金流持续增长，期末现金及现金等价物余额为42.53亿元，较2018年末增加8.19亿元。
从行业来看，截至目前，a股家电行业上市公司第一季度报告已全部发布。其中，康佳集团营收规模排名第五，仅次于美的集团、青岛海尔、格力电器、四川长虹，营收增速位居行业第三。
康佳集团在第一季度报告中表示，正“围绕‘一个核心定位、两条发展主线、三大发展战略、四大业务群’，持续推进‘科技产业园’长远发展战略，加快公司战略转型升级”至于营收增长，康佳集团表示，这主要是由于“报告期内，供应链管理业务收入和成本同比增长，新增环保相关业务”。
2019开局顺利新业务发展成效显著
制图：金融数据来源：金财经
从以上两张康佳集团一季度营收历年变化的数据图表可以看出，自2016年进入转型期以来，其营收和业绩持续以按部就班的年增长率增长。与2015年第一季度相比，当期营收增长135.76%，复合年增长率为23.91%。业绩扩大到10倍以上，年均复合增长率82.29%。
转型时期康佳集团收入增长空间主要来自彩电等传统家电业务的整合重组，以及互联网、环保、新材料等新业务的发展。特别是在新业务转型拓展方面，一季度继续保持良好的发展态势。一季报显示，“我公司多媒体业务划转至深圳康佳电子科技有限公司后，采取多项措施实施机制变革，电商及海外业务增速显著；白电业务以‘康佳新飞’双品牌运营，产业规模迅速扩大。报告期内，销售收入超过10亿元，较去年同期增长约47%。报告期内，公司新布局的水务管理、再生资源回收、新材料等业务营业收入保持较快增长，中标环保相关项目约32亿元。”
此外，作为康佳集团“科技产业园”长期发展战略的主要载体，工业科技园区一季度也进展顺利。一份季报显示，报告期内，康佳集团“持续推进滁州、宜宾、南京、遂宁等地工业园区项目”。其中，漳州康佳智能家电装备产业园、宜宾智能终端高科技产业园、遂宁康佳电子科技产业园等项目已正式开工。"
转型逐渐步入收获期
2018年年中，康佳集团公布了2020年实现600亿元营收、2022年实现1000亿元营收的战略发展目标。从这个目标出发，无论是业务扩张、规模扩张等内生动力，还是国内产业转型的外部动力，康佳集团的过渡期都不会在短时间内结束。
从资本运营和业务拓展来看，康佳集团在2019年一季度继续搬家。比如向控股股东华侨城融资30亿元，筹备新工厂、新技术产业园区建设，非公开发行公司债券进行债务融资。但是，从资产结构、风险控制、opera
从以上两个数字可以看出，康佳集团的资产负债率和流动比率在转型时期受到各种业务整合、资产处置、融资扩张等业务举措的影响，经历了一定程度的调整波动。目前，随着传统业务调整逐步完成，新业务逐步成熟，以及康佳集团自身的调整和控制，其资产结构和负债水平的波动趋于缓和，并逐步维持在行业主流水平之上。根据一季报披露，其一季度资产负债率有所上升，主要是子公司长期借款和非公债务融资增加所致。
从康佳集团历年销售期间净销售利率和费用率的变化，可以更直观地看到其盈利能力提升的趋势。两条曲线的交点向相反的方向运行，这在一定程度上说明其在增加盈利能力的过程中，随着业务整合带来的规模效应，运营中的降本增效成果不断显现。
随着业务整合的逐步结束和主营业务盈利能力的不断提升，相信康佳转型升级后的成绩将会体现在其业绩上。
