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随着需求侧企业和消费者的变化，供给侧基础设施的成熟和数字化的推进，我们看到租赁经济的大门正在逐渐打开。如何理解租赁的本质、障碍和可扩展性？理想的赛道类别是什么？行业会经历怎样的演变？经过分析判断，该源代码独家呈现了“第20个”源代码的内部引用。
观点：
供需双方的同步变化正在逐渐打开租赁经济的大门，不同类别的仓位不断展开。
循环经济、租赁经济和订阅经济是相互依存、分阶段发展的。
业务链条长、护城河宽是租赁业务的重要特征。我们期待创业者不断探索突破，迭代升级，做规模和时间的朋友，拾起头部效应和复利效应带来的精彩果实。
一、租赁的四象限
回顾过去，可以租赁的资产类型从最初的房子和汽车开始，极大地改变了住宿、旅游和物流行业生产和消费材料的使用模式，然后渗透到其他细分领域。
围绕存量资产，租赁改变了客户的消费模式，从传统的“拥有-
“用”成为直购服务：换电网络运营商为车主、骑手、普通用户解决汽车、手机的能源焦虑；如今，越来越多的企业开始放弃自购，转而选择易租电脑租赁，让企业在享受更好IT服务的同时，灵活应对业务灵活性。在信息技术领域，云服务改变了整个服务器和软件生态。同时，我们看到一些要。
B/C创新者开始探索和征服家具家电，甚至轮胎、工作服、亚麻布等品类。
在一些增量资产方面，租赁甚至直接切入和定义了行业的渠道和服务体系，成为产业链中的关键力量：在快速成长的高空作业设备领域，中能联合已经是众多厂商的战略渠道合作伙伴；在新兴的智能商用洗碗机市场，厨芯智能从第一天起就构建了自己的垂直一体化商业模式。
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二、租赁的本质是内外部跌价曲线之间的跨时间套利
理论上，客户总是有两种选择：
1)使用第三方的租赁服务并按时支付租金；
2)从公开市场购买的商品，使用一段时间后在二级市场销售，使用成本为销售与购买的差额。
专业租赁运营商之所以能找到自己的落脚点，从经济学的角度来说，是因为他们基于业务链各环节的优越能力，构建了自己的“内部价格下降曲线”:供应链能力使得公开市场的外部价格下降曲线下移；回收能力使其向下压缩；准备能力使其沿着时间线向右平移；这为租赁方案的设计留下了空间(价格与时间)。
新平租赁
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二手租赁
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因此，租赁本质上赚的是有效率的钱，租金是内外价格下降曲线之间的跨时间套利。供给方面，租赁的发展为社会上大量寻求回报的资金找到了消化出路。更重要的是，它极大地提高了一项社会资产在整个生命周期中的利用效率，并使其得到了最佳利用。在需求端，为客户提供了无焦虑的一站式服务，创造了巨大的价值。
三、“理想型”长什么样？
从租赁与内外价格下降曲线的密切关系中我们可以感知到，它与二手/回收市场的发展阶段密切相关：
1)首先不能太小太分散，需要适度发展，能够支持大规模处置和流通，为管理残值/价格风险和库存/周转风险搭建一定基础；
2)最好是有一定参与门槛的不透明专业市场，让专业运营商有更大的发展和优化空间，在所有业务环节获得更高的效率价值。就像易租和换机一样，前者凭借团队早年在二手电脑方面的丰富经验和积累，为租赁业务打下了坚实的基础，后者则依托母公司打造的手机回收系统，在过去六七年进行回收，在进入行业时迅速取得领先优势。
基于此，我们试图总结和描述一种可能的选美模式。从这个角度，我们初步比较了汽车、航空设备、计算机、手机、家用电器和家具等类别之间的差异。欢迎大家多讨论拿砖的问题。
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四、再看租赁的壁垒及价值空间
我们认为，作为典型的长链业务，租赁本身的进入门槛较高。同时，由于每个人最终都是为了效率而竞争，竞争的立足点非常直接，明显集中在价格和服务上，各业务环节的效率创造和核心竞争力建设大多与规模和时间密切相关。
就导致大多数经营性租赁的龙头企业都表现出了持续领跑行业，不断扩大领先身位的姿态：因为他们天生能与规模和时间做朋友，拥有可不断拓宽的护城河。不仅限于此，租赁的美妙还在于高企的天花板：传统上，一件商品的零售、金融服务、二手交易/回收、使用过程中的后市场服务都围绕个体消费者展开，大家离散地独立获客，各自为战，彼此争夺。而随着租赁的切入和渗透，龙头企业得以重塑整个服务价值链，它们天然与客户的全生命周期相关联，触点频繁。而作为资产运营商，还具备天然的整合地位，将原本零散的服务要素封装为套餐式服务，从而满足客户的一站式需求。
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从二手回收处置，到租赁运营，再到服务整合，我们可以清晰感知到一条三阶段的进化曲线将循环经济、租赁经济和订阅制经济串联了起来。这每一次的跨越升级都伴随着供需两端的同步变化和驱动，它既与消费者理念和客户需求相关，也与行业基础设施的完备性相关。
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50年前，信达思（Cintas）从一家小小的家族洗衣厂起步，创造性地把洗衣和工作服定制结合起来，以工服租赁的形式服务于各类制造和服务型企业。围绕这样一个看似不起眼的生意，信达思在过去的半个世纪里创造了高达48年的营收利润双增长的历史记录，成长为一家270亿美元的巨头企业，在资本市场上走出了10年15倍的长线大牛股行情。
美妙的画卷正待展开，to B/C的诸多类别均有机会。对应各自所处的不同阶段，期待创业者们不断探索破局、进化迭代，找到适合的切入点和路径，勇攀价值链的高峰。
