11月10日，a股市场老牌“妖股”暴风集团正式退出市场。曾经在a股市场，甚至一度被视为中国证券交易所回归的“标杆”和“旗帜”。现在退市确实值得人们反思。
暴风集团于2015年在创业板上市。当时整个a股市场处于暴风集团自身的“疯牛”和“互联网基因”之中，以至于该股上市后被市场疯狂炒作。前41个交易日获得37个涨停，其中每字涨停28个，股价高达327.01元，股票市盈率突破1000倍，成为市场上有名的“妖股”。暴风集团股票的高估值成为市场的一面旗帜，吸引了在美上市的中交回归。
不过，市场对暴风集团的炒作终究没有逃脱“炒得越高跌得越惨”的命运，暴风集团留给市场的依然是鸡毛。创出327.01元的高价后，暴风集团股价应声下跌，一波又一波下跌，最终形成“一江春水向东流”的走势。到11月9日收盘退市，只剩下0.28元。如果上市之初没有炒作，投资者付出的代价会小很多。投机给市场带来的风险在暴风集团体现到了极致。而这次退市，希望投资者能从中吸取教训，远离这种“妖股”炒作。
市场需要思考的一个问题是，暴风集团上市的目的是什么？这个问题对a股市场的发展至关重要。至于上市的目的，市场上普遍说是为了企业“做大做强”，但就暴风集团而言，其上市5年已经彻底退市，与“做大做强”的目标相去甚远。
其实现实中给出的答案是股东减持，这也是很多公司上市的目的。往往一旦限售股解禁，股东就会陆续减持，一些高管甚至辞职套现，市场上只剩下一个空壳。暴风集团就是这样一个典型的例子。截至去年底，除了实际控制人冯鑫没有来得及大规模减持外，公司原限售股股东及高管几乎全部减持，高管全部辞职离职，整个公司只剩下10名员工。
这是值得市场考虑的，因为a股市场一直致力于支持实体经济的发展，这显然是对股市资源的浪费，也是对股市融资功能的扭曲。股东减持制度的漏洞是造成这一问题的主要原因。以暴风集团为例，其业绩在上市当年达到顶峰。2015年公司利润达到1.73亿元，比上年增长313.23%。然而，自2016年以来，公司的业绩发生了变化。其中，2016年利润为5281.17万元，较2015年下降近70%。到2018年，巨额亏损将达10.9亿元。对于这种业绩发生变化的公司，如果允许原股东减持，实际上风险就转嫁给了公众投资者。
因此，限制业绩发生变化的公司原股东的减持是合理的。暴风雨留下的教训不能说是深刻的。希望a股市场能记住，尽快完善股东减持制度。
皮海舟(财经评论员)编辑王金玉校对张彦君。
