注册公司为啥需要3个人,注册工厂好还是公司好

　　近日，通达集团分拆子公司通达创智(0698。香港)，计划登陆创业板。　　

　　招股书显示，通达集团100%控股子公司现代家居和通达投资为通达创智的控股股东，分别持有公司47.5%和42.5%的股份，两者持股比例均超过30%，合计持股比例为90%。　　

　　值得一提的是，通达创智的产品涵盖运动户外用品、家居生活、医疗保健等领域，主要客户包括迪卡侬、宜家等国内外企业。今年以来，该公司是迪卡侬供应链中第三家提交上市申请的公司，之后浙江自然于2021年5月成功登陆上海股市主板。　　

　　7成收入来自境外 　　

　　通达创智主要是迪卡侬的代工企业之一。它通过OEM、JDM和ODM模式为迪卡侬生产跳绳、硅胶运动、滑冰鞋和滑板车。此外，近年来还将业务拓展至家用电动工具、室内家居用品、个人护理用品等领域。　　

　　公司大部分产品主要销往海外。2018年至2020年及2021年上半年，通达创智海外销售额占比分别约为76.71%、77.38%、76.8%及74.73%。报告期内，其海外收入超过70%，其中近20%来自法国。　　

　　2018年至2020年及2021年上半年，通达创智分别实现营业收入5.32亿元、5.83亿元、6.93亿元和4.85亿元。同期，公司自产净利润分别为6340.09万元、4131.32万元、9023.35万元和6891.27万元。　　

　　2019年以来，通达创智在原有业务的基础上，拓展了保健业务，为云顶信息等公司提供电动牙刷的制造服务，并逐步开发出牙齿冲洗器、家用消毒器等保健产品。此后，公司陆续进入宝洁的供应链体系；赌博和美的。　　

　　显然，近年来，通达创智保健品的收入和占比快速提升，成为公司收入增长的主要动力之一。2018年至2020年及2021年上半年，保健业务收入占比分别为0.48%、1.71%、6.94%和10.44%。　　

　　同时，公司主营运动户外用品收入占比也从41.5%上升至47.06%，家居用品占比仅从53.48%下降至38.72%。　　

　　产品毛利率波动大 　　

　　据了解，云顶信息主营业务为电动牙刷、冲牙器、消毒架、牙刷旅行盒等口腔护理产品的设计、研发和销售。据天眼查APP显示，该公司成立于2016年，旗下拥有Oclean品牌。作为国产电动牙刷品牌，Oclean的价格区间基本在200元到600元之间。　　

　　2019年通达创智拓展相关业务后，公司医疗保健板块的收入几乎全部来自云顶信息。2019年、2020年和2021年上半年，通达创智对云顶信息的销售收入分别占当期营业收入的1.67%、6.08%和9.5%，云顶信息成为公司前五大客户。　　

　　然而，当我第一次了解到云顶信息在电动牙刷领域的业务时，通达创智保健业务的毛利率直接降到了负数。2019年、2020年和2021年上半年，云顶信息销售毛利率分别为-5.11%、6.91%和16.96%。　　

　　对于毛利率的变化，通达创智解释称，电动牙刷产品的生产和销售正处于爬坡期。随着产量的逐渐增加，单位制造成本降低，因此产品的毛利率逐渐提高。　　

　　但即使在2021年上半年，医疗保健仍是通达创智毛利率最低的业务板块，因此公司整体业务毛利率存在一定波动。近年来电动牙刷风头正盛，高昂的价格也让产品有了更大的利润空间，但通达创智仅仅作为代工企业的利润天花板能有多高？　　

　　高度依赖迪卡侬等大客户 　　

　　事实上，通达创智最早是依靠代工体育用品进行迪卡侬的。直到2021年上半年，迪卡侬仍是公司最大的客户，贡献了公司约32.91%的收入。　　

　　目前，通达创智的主营业务收入仍需要迪卡侬等大客户的支持。2018年至2020年及2021年上半年，前五大客户对通达创智的贡献率分别为97.63%、92.91%、90.3%和90.2%。　　

　　值得注意的是，2018年和2019年，通达创智向控股股东通达集团销售产品产生的关联交易分别占当期营业收入的33.1%和15.32%，而关联销售利润总额分别占23.53%和15.5%。　　

　　对此，通达创智解释称，基于客户的交易习惯，通达创智将其产品销售给通达集团的海外交易平台，海外交易平台再将产品交给瓦格纳、YETI等客户。海外交易平台只向终端客户销售产品，同时保留3%左右的合理交易成本。　　

2019年7月之前，通达创智控股股东之一的现代家居为与Wagner、YETI等客户交易的境外贸易平台。后来为减少关联交易、提升公司的独立性，通达创智开始直接与Wagner、YETI等客户签署销售合同，关联交易金额才有所下降。

事实上，高客户集中度也使得通达创智应收账款余额越来越高，2018年至2020年以及2021年上半年，公司应收账款账面余额分别为8618.64万元、1.15亿元、1.66亿元和1.98亿元，占当期营业收入比重逐年提升，由2018年的16.2％增加至2020年的24.04％，2021年上半年略降至20.38％。