编辑导语：哪个SaaS公司更有潜力？对于SaaS工业来说，40法则(法则
40)是一个简单的财务系统，它结合了收入增长和利润率,可以作为一个简单的方法来评估和管理SaaS公司的增长和盈利能力。。,然后这篇文章将带你了解40条规则以及如何使用40条规则来计算SaaS公司的健康。。
# 1.风投投资SaaS遵循40条规则
2020年，中国数字基础设施将为SaaS企业带来更多发展机遇。根据艾瑞的预测，2022年中国企业SaaS市场规模将超过1000亿元。。
在市场经济中，往往需要用量化指标来衡量发展状况或商业价值。这就像你是足球队的前锋。如果你今年比去年进了更多的球，那么你会知道你今年的个人表现更好，。.
对于SaaS行业来说，40法则（Rule of
40)是一个简单的财务系统，它将收入增长和利润率,结合起来，可以作为一个简单的方法来评估和管理。. SaaS公司的增长和盈利能力
40法则早在2015年就被投资界的风投普遍接受。他们认为，40法则有助于捕捉短期和长期增长收益之间的平衡点，并有助于以简单、快速和有效的方式判断一家科技公司是否值得在。投资。
让我告诉你40法则以及如何使用40法则来计算SaaS公司的健康。。
# 2.如何计算40法则？
40法则主要以's收入增长营业收入成长率和利润率
保证金)，总和大于等于40%，说明公司在率,业务良好有效，投资价值高，在。.业务良好有效，反之亦然
公式如下：
营业收入增长，营业收入成长率利润，率40%
以深圳四家家电SaaS公司为例，。
1.A公司在率的营业收入增长了15%，在率,增长了5%，两者之和为20%。。, 40%以下公司率增长15%，率.仅增长5%可以看出公司目前处于“烧钱”过程中，但“烧钱”并没有给公司带来正的业务增长，因此可以初步判断为失败公司。.
2.B公司的营业收入在率增长了15%，在率,增长了15%，两者加起来是30%。低于40%在。,该公司的增长率和利润率持平，表明该公司的“烧钱”只能勉强维持基本增长，但它缺乏长期商业价值。.
3.C公司在率的营业收入增长了25%，在率,增长了15%，两者之和为40%，相当于。.的40%
> 该公司的业务状况良好，具有较高投资价值，可纳入选项。4. D公司营业收入增长率为100%，利润率为-45%，两者相加后总分为55%，高于40%。 该公司的利润率尽管为负数，但营业收入的高增长率表明它正不断把利润投入市场拓展，以换取更大市场份额，从最终得分看来，这家公司也具有较高投资价值，可纳入选项。
# 三、如何衡量增长率与利润率？
对于SaaS业务，衡量增长率最简单的方法就是对该公司每月经常性收入（MRR）增长进行同比（YoY）计算。
第一步是计算MRR。
MRR是衡量基于订阅的SaaS公司成功与否的关键指标，因为它体现了持续的、可预测的收入。
这是订阅模式相对于传统公司的优势之一，传统公司必须依赖不太确定的一次性销售。 MRR计算通常不包括此类一次性付款和费用。
第二步是将公司客户群中所有客户的月收入相加。
为了在分析MRR增长时获得最大的准确性，除了现有MRR，还需要考虑另外三种类型的MRR，包括：新MRR、扩展MRR和流失MRR。
现有MRR – 继续执行合同或续签合同的现有客户的收入。
新MRR – 当月新获得客户的收入。
扩展MRR – 在此期间升级了计划或购买了额外服务或产品的客户。
流失MRR – 由于客户取消或降级订阅而损失的收入，流失MRR将是损失的总收入。
第三步计算总增长率。
MRR总增长 = (现有MRR + 新MRR + 扩展MRR) – 流失MRR
40法则对于垂类SaaS计算而言，建议使用 年度经常性收入(ARR)
作为比较和计算指标，使用ARR能有效减少和避开一些不必要的行业淡旺季波动影响。
对于SaaS业务，衡量利润率则无固定/标准计算指标(多种计算指标)，这取决于个人的选择倾向。
大多分析师对于利润率大多会采用 EBITDA ，着重在未计利息、税项、折旧及摊销前的利润 。
也有其他人会使用自由现金流、EBIT或净利润作为替代方案。
计算示例：
（营业收入增长额 / 上年营业收入总额）× 100% =营业收入增长率
（（200.88 – 178.66) / 178.66） x 100% =12.4%
2020年利润率 = 30%
营业收入成长率 + 利润率 = 12.4% + 30% = 42.4% （≥ 40%）
所以，公司的健康度为42.4%，符合40法则的标准。
# 四、40法则可衡量哪些SaaS公司？
根据Brad
Feld的说法，当公司达到100万美元MRR（月度经常性收入）时，你可以开始应用40法则，如果SaaS公司发展需要进行业务切分，那么将需要根据不同业务部门重新定义。
而Redpoint Ventures的风险投资家Tomasz Tunguz认为 当公司超过5000万美元MRR（月度经常性收入）时，更有评价意义。
因为这刚好是大多数SaaS业务发展的第5或6年，从上图可以看出，第六年及以后的中位数普遍低于40%，
40法则可能是后期公司投资者识别异常值的一个很好的过滤器，因为中位数随着这些业务的成熟而下降，基于40%底线将浮出更具潜力的公司。
40法则是对月度数据报告的有效拓展，建立了企业增长率与利润率之间的关系，为成长阶段的企业定义了一个健康的发展区间。但这并不是唯一需要考虑的指标，还应该关注其他SaaS业务指标，如CAC（客户获取成本）。
# 五、总结
总的来说，不管任何规则皆有其局限性，使用40法则可作为核心判断依据之一，但真正涉及到投资决策环节，还应结合行业特性、炒作概念以及其他指标进行交叉比对分析，以便做出更加科学合理的决策。
此外，对于判断SaaS企业健康与否，需要具备长期价值投资精神，SaaS要跑完一个完整的商业闭环通常至少需要3年，所以对于SaaS企业在成长期的亏损应给予适当的容忍，这也是40法则的核心精神。
参考资料：
1. Tomasz Tunguz(2015), 40%The Data Behind the Rule of 40%
2. Neeraj Agrawa(2011), The Rule of 40% For a Healthy SaaS
3. Serhat Erdem(2021), What is the Rule of 40 and How to Calculate it and Use it for SaaS
