日前，创业板注册制改革方案发布，成为投资者热议的话题。其中，大家最关心的是：亏损企业还能不能上市。
这无疑刺痛了散户的神经。散户辛苦了很久，能不能赚钱还不确定。然而，那些亏损企业其实可以通过上市赚到100%的钱。这是不能接受的。
事实上，这是投资者对创业板注册制改革的片面解读。让我们仔细看看创业板注册制改革的上市条件。
一般企业(至少必须满足一项):
第一是最近两年的净利润均为正，累计净利润不低于5000万元；
二是预计市值不低于10亿元，最近一年在净利润为正、营业收入的市值不低于1亿元；
三是预计市值不低于50亿元，且营业收入最近一年不低于3亿元。
红筹企业(至少满足一项):
一是预计市值不低于100亿元，且净利润为正在最近一年；
二是预计市值不低于50亿元，最近一年净利润为正、营业收入不低于5亿元。
特殊股权结构企业(至少满足一项):
一是预计市值不低于100亿元，且净利润为正在最近一年；
二是预计市值不低于50亿元，最近一年净利润为正、营业收入不低于5亿元。
这些是创业板注册制改革后一般企业、红筹企业、特殊股权结构企业上市的条件。关键内容，小气鬼，已经用红字标明了。
可见，企业亏损上市只存在于一般企业。这里的一般企业是指不同于红筹企业和特殊股权结构的企业。
红筹企业是指在香港上市，但由中资企业直接控制或持有上市公司35%以上股份的企业。
特殊股权结构的企业简单来说就是同股不同权，即股份数量代表不同的权力。
然后，拿出这个特殊的上市条件，仔细品一品：预估市值不低于50亿元，最近一年的营业收入不低于3亿元。
这是什么概念？
50亿元的市值是比较巨大的，任何企业都无法实现。比如上周因为董事长翻墙被抓，一下子成了中电电气在网上的名人。
中电电机的上市发行价为14.88元/股，总股本为2.35亿元，因此其总市值必然低于50亿元。这样的公司不符合亏损上市的条件。
两年前开始流行的自行车共享可以满足这一要求。
当时，自行车共享的市场价值，ofo，mobike等。其中有几个头部的市值可以达到50亿元，而营业收入在最近一年的市值不低于3亿元。毕竟用户数量足够多。平均每个用户一年使用三次，营业收入可以轻松突破3亿。
至于后来像共享雨伞、共享马扎这样的公司，基本上成不了大气候。投资者也不用担心创业板注册制改革后新上市企业的“钓鱼”和“泥沙俱下”的问题。要想亏本上市，就得看企业的潜力是否足够强大。
