“中国的财富管理市场还不成熟。有的理财机构过度提高产品的预期收益率来争夺市场，有的过度投资于信用风险和市场风险较高的标的资产，风险调整后的投资回报下降。部分投资者盲目相信卖方评估的预期收益率，忽视实际风险，遭受投资损失。”10月27日，中国银行原行长、中国互联网金融协会区块链工作组组长、第十二届全国人大财经委员李礼辉在2019全球财富管理论坛上指出。
他进一步表示，未来的财富管理市场将是一个国际化的市场。实现中国财富管理市场的健康发展，是财富所有者、财富管理者和财富金融监管者的共同责任。可以尝试从价值、数字化、专业化三个维度提升财富管理市场的质量和效率。
具体来说，一是树立正确的财富价值观，即坚守本源、珍惜信任：谋大局、谋长远；不违反市场规则和职业道德；从长远来看，比价格战更具竞争力的是声誉和品牌。
二是构建数字财富管理市场。大数据、人工智能、区块链等数字技术有可能打造出全新的财富管理平台，填补资源配置的短板。
三是培育专业化财富管理机构。那些掌握了数字金融核心技术和应用能力的财富管理机构，很可能大幅降低运营成本和风险成本，从而获得超额利润，同时获得优于同行的核心竞争力。
以下是这次演讲的记录：
是资产的存储。财富的形式包括存款、债券、股票、基金、信托、财富管理、保险、贵金属、现金和其他金融资产，以及投资性房地产，如房地产、艺术品和昂贵的家具。
随着经济的快速增长，我国高净值个人的数量迅速增加，导致财富管理市场的扩张。根据《2018年全球财富报告》，中国进入全球最富有的10%人口的规模达到8940万，仅次于美国的1.0247亿，位居世界第二。2018年，中国财富管理市场规模为124万亿元，个人可投资资产规模约190万亿元。
然而，中国的财富管理市场仍然不成熟。近期的“雷爆”表明，在财富管理市场，风险约束机制部分失灵，底层资产配置部分失衡。有的理财机构过度提高产品的预期收益率来争夺市场，有的过度投资于信用风险和市场风险较高的标的资产，风险调整后的投资回报下降。部分投资者盲目相信卖方评估的预期收益率，忽视实际风险，遭受投资损失。
面对如此庞大、快速增长但不成熟的市场，财富拥有者更注重现有资产的增值和未来生活质量，财富管理人更注重市场机会和同业竞争，财富金融监管人更注重风险防范和制度建设。
中国正在全面放开对外资拥有商业银行、保险、期货、基金和证券公司的限制。未来的财富管理市场将是一个国际化的市场。实现中国财富管理市场的健康发展，是财富所有者、财富管理者和财富金融监管者的共同责任。可以尝试从价值、数字化、专业化三个维度提升财富管理市场的质量和效率。
第一，树立正确的财富价值观。
北大教授提出个人和家庭财富价值观：君子爱财，取之有道；高收益、高风险；不要把鸡蛋放在篮子里；比财富更持久的是美德和智慧。我非常同意你的观点。
那么，应该树立什么样的财富管理价值观和财富金融监管价值观呢？
我对财富管理价值观的理解包括：坚守本源，珍惜信任：谋大局，谋长远发展；不要违反市场规则和职业道德
我对财富金融监管价值观的理解包括：监管服务；全球化和市场化；降低监管成本和监管成本；比行政手段更具约束力的是市场机制和法律规范。
二是构建数字财富管理市场。
中国财富管理市场的产品同质化问题归根结底是资源配置的结构性缺陷和技术性缺陷。大量高净值投资者找不到适合个人财富结构和投资偏好的产品，投资需求得不到满足。大量的标的资产无法形成差异化预期收益率和差异化风险概率的产品组合，资产证券化找不到足够的渠道；很多理财机构无法充分理解和准确把握投资者的真实需求，难以争夺优质客户。
大数据、人工智能、区块链等数字技术有可能打造出全新的财富管理平台，填补资源配置的短板。基于大数据的分析，可以细分投资者，描述每个投资者的投资心理画像；基于智能匹配，可以对标的资产进行细分，针对不同的投资者选择不同的产品组合；基于区块链的互动链接架构，可以打造一个链接众多金融机构、众多产品、众多客户的财富管理交易平台。这样既能构建理财机构主动为客户推送产品组合的大场景，又能提高理财业务对高净值个人的吸引力和粘性；还可以搭建财富管理线上超市的大场景，满足普通投资者的财富管理需求。
我们看到，一些财富管理机构运用最新技术构建“客户-市场-产品-
组织上一体化的财富管理平台为投资者提供个性化的产品配置服务，为资产证券化开辟市场，提高资源配置效率，从而提高市场竞争力。
三是培育专业化财富管理机构。
企业的边界在于成本。金融业的竞争很大程度上是成本竞争。财富管理机构的成本包括运营成本和风险成本。规模经营所能带来的节约成本和提高竞争力的效果，新技术的成功应该是
用同样可以造就。那些把握了数字金融核心技术和应用能力的财富管理机构，有可能大幅度降低运营成本和风险成本，从而获得超额利润，同时获得优于同行的核心竞争力。而那些未能洞察先机、未能实现有效技术创新的金融机构，盈利空间有可能被逐步压缩，竞争能力有可能被不断削弱，甚至有可能被市场淘汰。就财富管理金融来说，敏感性最大的是风险成本，特别是投资者实际承担的风险成本。实际风险成本是对预期收益率的折扣，如果能够通过新技术的应用，有效降低财富管理产品的实际风险成本，就可能提高实际收益率，同时降低违约概率。在微观层面，这将提高财富管理机构的市场竞争力；在宏观层面，这将促进财富管理市场的平稳发展。
在财富管理金融中，需要对物权关系、信任关系进行认证。传统的物权认证体系和商业信用模式是中心化的，环节多，效率低，成本高。近10年，大数据、人工智能、区块链等数字化技术应用正在建立数字信任机制，一是应用数字技术进行物权认证，二是通过数学方法解决信任问题。数字信任有可能提高财富管理金融的效率和可靠性。
在财富管理金融领域，我们应该深入研究建立数字信任机制，实现数据可信、资产可信、合约可信和法人可信的可行性。例如，将数据分析和信用评价的对象从法人主体扩展到资产主体，进行能够区别发行主体、区别行业、区别项目、区别经济周期的资产评估，为财富管理底层资产的风险定价和资产组合提供依据。又如，应用区块链技术构建分布式、低成本、可认证、可信任的数字化财富管理市场，构建能够贯通底层资产、财富产品、财富管理机构的技术平台。与此同时，推进数字信任技术与人工智能技术的深度融合，在资产管理市场上进一步优化资源配置。
祝愿中国的财富管理市场后来居上，成为全球最有效率、最有价值的市场。
