证券行业总资产突破10万亿元，财富管理转型迎来光明时刻。
中国证券业协会近日发布的数据显示，截至今年三季度末，140家证券公司总资产已突破10万亿元，达到10.31万亿元。
数据显示，2021年前三季度，140家证券公司实现营业收入3663.57亿元，同比增长7%；净利润1439.79亿元，同比增长8.51%。前三季度共有124家证券公司实现盈利。
证券业总资产超过10万亿元。
11月19日，中国证券业协会发布了2021年前三季度证券公司经营数据。
数据显示，证券行业资产规模稳步增长，三季度证券行业总资产突破10万亿元。截至今年9月30日，140家证券公司总资产为10.31万亿元，较今年二季度末增长6.07%。净资产2.49万亿元，净资本1.94万亿元，均实现环比增长4%以上。
此外，客户交易结算资金(含信用交易资金)余额1.94万亿元，较上月增长8%以上；委托资金本金总额也达到10.97万亿元，较上月增长约5%。
前三季度行业净利润1440亿元。
证券公司未经审计的财务报表显示，2021年前三季度，140家证券公司实现营业收入3663.57亿元，较去年前三季度增长7%；净利润1439.79亿元，同比增长8.51%。今年前三季度，全行业共有124家证券公司实现盈利，占比约88.6%，较2020年同期的126家有所下降。
业务方面，证券投资收益和证券代理业务是收入占比最大的两项业务，占营收比例接近30%，分别占29.04%和27.32%。其中，证券投资收益(含公允价值变动)稳步增长，达到1064.04亿元，同比增长4.97%。
经纪业务向财富管理转型，掀起了增加经纪收入的大旗。今年前三季度，140家券商证券交易代理业务净收入(含营销单元席位租赁)大幅增长，达到1000.79亿元，同比增长11.19%。各项业务中，投资咨询业务净收入增幅最大，今年前三季度实现净收入36.8亿元，同比增长15.07%。
相比之下，券商投行业务收入下降。今年前三季度，证券承销和保荐业务净收入为416亿元，同比下降3.61%。财务咨询业务净收入47.12亿元，同比下降6.91%。
财富转化抵制增收大旗。
从今年三季报上市证券公司的情况来看，虽然统计口径略有不同，但我们仍然可以看到证券行业的马太效应再次增强。
2021年上市券商第三季度报告显示，回归母公司的前十大券商净利润持续大踏步前进。除广发证券、中信建投外，归母净利润同比增速远高于中证协公布的全行业平均净利润增速8.51%。比如今年前三季度，中信证券、海通证券净利润均同比增长39%，排名第三的国泰君安净利润同比增长30%。
上市券商回归净利润前三季度，前三季度有三个季度券商录得正增长，仅中信证券、海通证券、国泰君安、华泰证券四家券商回归净利润就超过100亿元，而去年同期仅中信证券一家。
在业务方面，上市券商第三季度报告显示，由于今年a股市场交易活跃，自营投资业务和
就投行业务而言，中国证券业协会发布的全行业投行数据同比有所下降，这也可以从上市券商第三季度报告中看出。券商三季报显示，中信证券、CICC、申万宏源、东方证券等公司投行业务净收入有所增长，部分券商略有下滑，如中信建投、海通证券、华泰证券、光大证券、招商证券等。
华创证券非银行团队认为，投行业务可以关注注册制带来的业务格局变化。全面注册制的推进可能会降低单位承销规模，但会提高承销率。与此同时，金融科技赋能投行业务的重要性有所提升，随着北交所的成立、新三板的改革，以及PE/VC主导的投行业务资本化发展，将实现企业全生命周期服务。
经纪业务受到高度重视。
展望后市，机构普遍看好券商业务带来的想象空间。
国泰君安证券非银分析师刘欣琦、高宇飞认为，
居民财富管理需求的爆发提升了机构客户的规模和对经纪服务的需求，机构业务高增长带来的超预期利润将惠及经纪行业。据悉，资产管理整体规模从2017年的53.57万亿增加到2021年年中的63.73万亿。资产管理规模的快速扩张导致机构客户对投资咨询(席位租赁)、托管、证券借贷、衍生品等业务的需求快速增长(均保持50%以上的增速)。
华创证券非银团队发布的2022年度策略报告认为，
展望未来十年，股权市场将蓬勃发展，资产管理业务将成为未来增长最快的业务。过去15个月，股票混合型基金增速达到96.6%，居民理财基金成为资产管理市场的主线。上半年，证券业持股比例上升。
权计算的资管业务收入同比增速达50%。资管特色券商的增速明显高于行业平均。预计未来十年公募基金+券商资管AUM增长3.16倍，归母净利润增长3.8倍。华创证券还提到，经纪业务未来核心增量在于财富管理与机构经纪业务。第一，2020年以来受益于居民理财积极性的提升，券商财富管理转型明显提速，上半年代销金融产品业务收入同比增长118%。第二，券商结算模式有助于形成PB一体化服务，提升机构业务对券商业绩的支撑。第三，预计未来十年代销金融产品业务净利润增长3.3倍，代理买卖证券业务净利润增长1.87倍。
安信证券非银分析师张经纬认为，
券商是最受益权益财富管理蓬勃发展的金融机构。从代销角度看，银行、第三方、券商三分天下各有所长。银行系线下服务体系最为成熟；第三方系具备流量优势，产品更丰富更便宜；券商系在权益领域专业度更高，在持牌经营政策环境下已抢占投顾业务先机。从产品端的角度，相较于其他派系，券商系公募基金数量更多、规模更大、盈利能力更强。第三，大财富管理板块对券商业绩贡献不断提升。
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责编：战术恒
