12月10日，POP MART从“,取走了在天猫官方旗舰店出售的”丝袜盲盒。Caijing.com询问客服人员搬家的原因。客服没有正面回答面料成分的问题，只是回答：“目前在”.没有货
昨天人民日报发表了《盲盒不能真盲，“泡泡玛特们”不明白吗？》的文章，直接击中了POP MART中的产品质量问题。此前，POP MART因这款SKULLPANDA熊喵热潮系列个性“丝袜盲盒”涉嫌虚假宣传被北京市朝阳区市场监管局罚款20万元。
执法人员在网上查阅调取证据、查询调查POP MART、查看商品相关检测报告后，确认商品实际面料成分含量不符合97%棉、3%氨纶的公示标准。在询问和调查中，POP MART证实了上述事实。
质量问题迟迟未能解决，老顾客“退坑”
事实上，POP MART曾多次因产品质量和过度营销被起诉。此前，“'s二次售卖”,“,天价宝贝、”,“,强行开箱、”等风波也引起广泛讨论，而其产品质量一直备受消费者关注。消费者投诉的主要原因是“,商品质量问题，”、“,虚假宣传，”、“,商品少，”,商品缺失等。在小红书等集中讨论的平台上，也有大量消费者质疑严重产品缺陷的留言，所以很多消费者都在“,退坑”.
财经。com在北京油塘店发现，POP MART，因为位于写字楼集中区域，每天中午都会有专业人士来店里购买盲盒，而且很多都是直接开出“次品”的产品，大部分都是明显的掉漆。财经。com问店员如何处理次品。店员说：“不能直接退货，但是顾客只能带回家等快递送回来，然后回工厂维修。整个过程需要半个多月。”
由于盲盒产品的特殊性，其相当一部分附加值在于可以一次购买打开的“快乐消费”,很多消费者很难接受次品的长期退货过程。甚至有消费者在现场直接说：“这次就算了，以后别买了。”咸鱼上有很多二手POP MART盲盒产品还有“万超家庭”,一个小微信程序。大部分都是退坑.的宝贝朋友卖的，原价从59-69元降到了10-20元，甚至有些款式跌破了10元。
POP MART在“销售端对”的不良评价也可以从股价上看出来。POP MART于2020年12月11日在港交所上市交易，成为“,”,首个盲盒，但上市后的POP MART似乎并没有得到资本市场的认可。2021年2月17日，POP MART日内波动率飙升至最高点107.42港元/股，随后于10月29日波动至最低点45.15港元/股。截至12月10日，POP MART下跌2.43%至48.2港元/股，市值675.73亿港元，较最高市值1500亿港元下跌逾800亿港元。此外，公司创始人兼董事长王宁11月减持1% POP MART股份约7亿港元。
热门IP后劲不足，泡泡玛特决定涨价了！
在二级市场表现不佳的情况下，也出现了较深的经营危机。据了解，由POP MART运营的IP有93家，其中12家拥有IP.
、25个独家IP及56个非独家IP。其中，自有IP是泡泡玛特的主要营收来源。根据泡泡玛特2021年上半年财报显示，来自自有IP的营收为9.02亿元，占总营收的比例为50.9%。五年前推出的Molly系列是泡泡玛特自有IP中的主要营收来源，但也面临数据不断下滑的窘境。根据泡泡玛特财报显示，2019年，来自Molly的营收为4.56亿元，占总营收的比例为27.1%；2020年，来自Molly的营收降至3.57亿元，占总营收的比例大幅下滑至14.2%；2021年上半年，来自Molly的营收继续下滑至2.04亿元，占总营收中的比例则降至11.5%。据财经网实地观察，在各个泡泡玛特店铺，Molly系列总是被单独摆放至显著位置，但是仍难引起消费者的热情。
中南财经政法大学数字研究院执行院长盘和林表示：“对于泡泡玛特来说，难题在于其IP的可持续性。如果只有IP内容一步步填充，通过其在玩家中的渗透力去推广，那么很容易沦为传统的玩具厂商。所以泡泡玛特对于盲盒玩法是有依赖性的。而如何提高盲盒玩法的门槛，是泡泡玛特未来要重点突破的地方。”今年，泡泡玛特在重点打造新的IP系列，以缓解Molly影响力减弱带来的风险，小野、你的男孩儿等新IP形象相继推出，但从目前来看其影响力仍然无法与Molly相比。
近期，泡泡玛特还在多款盲盒上进行“试涨价”策略，此前泡泡玛特的盲盒售价多为59元，而今年下半年推出的几个系列售价均已提升至69元，甚至最近出品的Molly和CoolrainLABO系列售价已经达到了89元。兴业证券研报显示，“泡泡玛特尝试涨价后，消费者接受度很高，预计下半年毛利率表现好于上半年。”不过，据多个平台消费者反馈，涨价后的泡泡玛特盲盒质量并未获得相应提升。
竞争对手虎视眈眈，多开店就能最终获胜？
正如前文所说，泡泡玛特的现象级IP难出，但是其营收却仍然依赖着盲盒产品。根据泡泡玛特提交的招股书显示，2017-2019年，盲盒产品是泡泡玛特的主力，营收分别为9140万元、3.596亿元和3.592亿元，分别占同期泡泡玛特总营收的57.8%、69.9%、80.7%。到了2020年上半年，盲盒产品以6.89亿元的营收，占据了泡泡玛特总营收的84.2%，比例连年上升。零售行业分析师凌飞宇表示，“新品牌难以产出有吸引力的IP，不少老玩家退坑，让本就是可选消费的盲盒经济面临更大的挑战。”
也许正是意识到这一点，泡泡玛特已经在切割和盲盒的绑定印象，布局IP全产业链，且自2021年的财报开始，泡泡玛特不再将盲盒的收益单独列出。与此同时，泡泡玛特也开始产出现有IP的衍生产品。此次被罚产品就是SKULLPANDA系列的“周边”，该系列还有iPad保护套、手机壳等产品。此外，Molly、DIMOO、LABUBU等IP也有不少周边产品。周边产品的售价普遍高于盲盒产品本身，此次被罚的长袜盲盒售价在79-711元不等，手机壳售价99元，DIMOO等多款马克杯则售169元。
不过，泡泡玛特的困局不单单是自身IP的可持续不足，还有外部的激烈竞争。多方资本逐渐认识到盲盒产品的巨大利润，也纷纷押注，天眼查数据显示，我国目前有超2300家企业名称或经营范围含“潮玩、潮流玩具、盲盒”，且超过94.52%的潮玩相关企业成立于5年之内。其中，2020年新增超400家潮玩相关企业，同比增长54%。2021年1月至今，新增超过1400家相关企业。
52TOYS、19八3、TOPTOY等潮玩品牌势头强劲，TOP TOY更是在名创优品的帮助下迅速打开市场，今年9月获得融资金额4亿元。同时，TOP
TOY已签约了近200个独立设计师，目前自有品牌SKU数量超过160个，其中原创IP数量为6个。对此，盘和林称：“盲盒玩法缺乏门槛，一旦上市之后，会有大量企业跟进，而泡泡玛特在盲盒IP上面内容填充不足，这就使得有IP的企业进入盲盒领域具备更加显著的相对优势。”
竞争的重压之下，泡泡玛特在不断寻找新的增长路径。除了发力线上营销，也在疯狂扩张线下门店。截止到11月6日，泡泡玛特在2021年，用不足一年的时间，便开出了113家门店，线下扩张速度之快显而易见，同时新增机器人商店也从210间至1687间。快速扩张导致了泡泡玛特的运营成本“超重”，销售成本大增至6.56亿元，同比增长了130.53%。
面对竞争以及泡泡玛特的未来，创始人王宁似乎并不担忧。“我们白手起家开辟了一个新的行业，这就是我们的价值。”
不论泡泡玛特的未来价值如何，能否避免12月7日发生的质量问题再次出现，都是泡泡玛特必须要解决的问题，正如人民网文章所言，盲盒不“盲”，才能走得更远。
罗晨/文
