最近基金界有一个年轻人“勇于退缩”。嘉实基金指数基金原经理高锋辞去公司职务，考入中国证监会发行监管部，担任7个监管部门一级总监及以下职务。
北大高峰毕业，金融硕士，曾在工行金融市场部担任外汇及衍生品交易员，后于2015年加入嘉实基金担任指数投资部研究员，后担任指数投资部基金经理。任职期间，高枫一共管理了19只指数基金产品，就业回报率最高的嘉实成长企业市场ETF两年的收益率为90.83%。但这些产品规模都很小，最大的有4.39亿(嘉实CSI软件服务ETF)，最小的只有700万(嘉实中关村a股ETF)。
来源/田甜基金网络
吃瓜的人都震惊了。是因为基金行业太牵扯了吗？那么有多少人曾经梦想过辞去基金经理一职成为公务员呢？不过，虽然高锋离职成为公务员的具体原因不得而知，但可以肯定的是，去证监会对他来说比在嘉实做指数投资基金经理更有前途。
ETF新发基金规模跟不上数量
据本质证券数据显示，截至7月4日，今年非货基ETF发行量已达136只，已超过去年发行的103只，总发行规模接近千亿(966亿)，略低于去年。今年以来，各基金公司的行业及主要ETF基金蓬勃快速发展。
但值得注意的是，2019年以来，市场上的非货币ETF越来越多，但相应的数量并没有明显增加。特别是今年以来，全市场ETF产品发行数量较去年总量增长近50%，但总发行规模仍不及去年。
似乎各种基金都在不断获得监管部门的批准，积极部署ETF基金，但投资者不会为每只基金买单。
比如本周国内ETF基金数量仍在快速增长，基金公司已上市11只ETF，其中科技创业ETF 8只，其他主题ETF 3只。对于投资者来说，这8只新科技创业50ETF未来收益几乎没有太大差别，买入的动机只能是看谁营销做得好。
虽然市场上的ETF基金比以前多了几百亿，但前述离开收获基金的基金经理，只管理了4.39亿只最大的基金，只管理了700万只最小的基金，真的可以说是“旱死涝死”，ETF基金应该开始“滚起来”了。
有机构从业者认为，ETF是资源密集型产品，基金公司管理运营成本高。发行一只小规模、流动性强、健康的ETF，需要持续投入大量资金来维持其运营，以及流动性的培育、做市商的沟通等。培育ETF非常昂贵。
具体的成本和收益虽然难以计算，但对于700万规模的基金，基金公司投入营销成本可能并不是一件划算的事情，这会让小规模基金更容易被遗忘。
嘉实等头部公募丧失ETF先机
根据CICC的数据，截至今年3月底，全市场非货基ETF管理规模排名前五的基金公司分别是华夏基金、华泰白锐、E基金、国泰基金、南方基金。
一季度末，全行业基金公司管理规模前五名分别为：E基金、广发基金、汇添富、华夏基金、南方基金。
广发、汇添富、南方、嘉实等头部基金都存在同样的问题：非货币管理总规模足够大，但ETF管理规模相对落后，被行业排名中游的华泰白锐、国泰基金赶超。
由于ETF基金产品同质化非常严重，各种基金公司的产品几乎都是一样的，所以营销和首发几乎是做大规模的关键因素。
当国内被动投资开始时，华泰白锐和国泰航空这两家中游基金公司，显然抓住了机会，但老套的头部公开报价
去年我们采访一家以主动管理著称的头部基金公司时，我们问基金公司董事长，他对被动投资是怎么看的。董事长表示，被动投资是公募基金行业发展的必然趋势，公司正在积极布局。
言下之意是我们过去没有抓住这个市场的机会，目前也没有特别大的成绩作为主要展示。然而，我们不知道这是一个误判，还是我们想坚持主动管理的路线。
到今年，基金公司都在积极发行指数投资产品。仅仅半年后，整个市场的新ETF产品数量就远远超过了去年的总量——而繁荣的另一面是，市场上同时出现了8只几乎一模一样的ETF产品，这让赛道看起来“无法卷起”。
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