#作者：馨子
今年，物流行业备受期待的收购事件终于迎来了关键的进展时刻——股东接受要约的最后期限临近。
根据顺丰控股和嘉里物流公布的要约综合文件，股东接受要约的第一个截止日期为9月2日，预计股东接受要约的结果将于当日同时公布。
对于近期的相关注意事项，留给持有嘉里物流投资者接纳要约的剩余时间已经不多。有证券行业人士给出了以下两点建议：
第一，就目前情况来看，部分互联网券商开启接盘的时间只有8月27日，投资者要密切关注。部分券商的要约受理渠道已经开通，要约期限即将到期。投资者应抓紧时间，尽快批准并接受要约。
此外，还需特别提醒投资者，通过券商持有嘉里物流股份的股东，应及时联系客服或客户经理，查询要约的接受情况。
备注：根据公开信息，为方便股东查询，这次的部分要约收购特别设置了网站，登记股东可以点击链接https://www.kln.com/tc/voluntary-
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其次，考虑到不同券商处理接受要约所需的实际时间不同，与26.08港元的要约价格(包括每股18.80港元的基本要约价格和每股7.28港元的特别股息)相比，可以发现仍有合理的套利空间。因此，从短期来看，建议持有股票的投资者尽量抓住机会接受报价，立即出行，留出足够的时间达到预期效果。
目前，市场一直在密切关注顺丰控股收购嘉里物流的成功。
为了最终达成收购交易，除了满足或免除所有先决条件的程序外，还需要获得嘉里物流其他少数股东和独立股东的支持。具体而言，在第一个截止日(9月2日)，除控股股东和执行董事外，其他股东提交的股份数量不低于。
36，706，623股，约占其他股东所持股份总数的54.6%。
8月10日，顺丰控股宣布本次交易的所有先决条件均已满足或获得豁免。因此，9月2日截止日期后公布的结果极其重要。独立股东接受的股份数量能否满足上述要求，成为本次交易最后一步的关键条件。
简单来说，散户在这个阶段做的一个简单的决定，就会影响到这次交易的最终走势。
对于仍持有嘉里物流的投资者来说，接受要约的必要性和意义可以从正反两个角度综合考虑。
一旦公布的结果显示符合独立股东接受股份数量的满足条件，则基本意味着顺丰控股成功收购嘉里物流，也就是说持有嘉里物流股份且符合接受要约条件的投资者将获得每股26.08港元的要约收购补偿，要约收购公告前的新投资者和原股东均为成功投资，回报率可观。
对于嘉里物流和顺丰控股来说，本次要约收购的成功，对于其业务价值、品牌价值和战略布局的提升是一个双赢的积极结果。
西南证券研究报告指出，顺丰控股拟通过要约收购方式持有嘉里物流，将进一步完善其跨境物流业务布局，提升B端供应链服务能力。本次收购完成后，顺丰控股有望加强海外业务覆盖，提升海外物流中转能力，提升综合物流解决方案能力，有效补充公司在国际货运代理和通关方面的资源和能力，进一步强化其在国际跨境货运方面的竞争优势。
此次收购事件的成功，对嘉里物流来说，可能有更大的积极意义。两者整合后，顺丰与嘉里物流可能实现网络共生、能力互补、资源叠加、客户整合的协同效应，释放嘉里物流业务线和物流网络的潜力，有助于公司在全球物流网络的激烈竞争中占据有利地位。在拥有强大平台优势的顺丰快递的支持和整合下，嘉里物流将有机会在物流需求巨大的中国市场分得一杯羹，同时继续强化在亚洲市场的领先地位，为长期支持其发展的投资者带来巨大回报。
此外，一旦收购要约获得通过，嘉里物流将通过出售仓库实现转型，不仅为股东带来股东价值的实现，也将公司重新定位为轻资产的物流公司，从而获得更好的潜在权益回报。
从长期来看，可以预期，要约收购通过后，嘉里物流的潜在投资价值将有所提升。但双方的磨合仍需时间，短期内难以将协同效应体现到具体业绩上。如果股东期望长期发展，不如先批准并接受要约，在收购热过后股价回落时再买入，以实现利益最大化。
最坏的结果是要约收购失败，即因股份接受度不足导致要约收购所需数量减少，或者意味着嘉里物流长期价值提升的预期落空。投资者持股的高概率是要承担股价过度修正的风险，一旦要约收购失败，股价就会跌回原形，这在港股市场并不少见。
因此，如果此时嘉里物流的股东不愿意接受要约，继续持有公司股份相当于承担了要约收购失败带来的潜在风险，但相关的潜在利益可能无法享受或实现。我相信现在大部分持股的独立股东都接受了这个要约，因为这对他们来说是一个不错的选择。此外，公司股票走势的稳定性在一定程度上可以反映出近期并没有出现大量的股票卖出，这从市场现象上进一步验证了这一推论。
综上所述，对于此时的嘉里物流股东来说，在第一个接受要约的截止日期(9月2日)之前接受要约，并让经纪人成功回复确认申请，可能是最好的决定。以及未完成的股东
，理应尽快联系客服或客户经理咨询有关要约接纳事宜。本文源自格隆汇
