我们来看看恒瑞医药2018-2020年的基本财务数据：
一、2018-2020年度的基本财务数据
（一）盈利情况
2018-2020
从其利润数据可以看出：
一是净收入、净利润、现金流逐年增加。
第二，其加权净资产收益率保持在20%以上。
第三，经营活动产生的净现金流量与净利润之比在1以下，有下降趋势，说明应收账款增加。
第四，毛利率维持在86%左右，净利润率在20%左右，中间发生费用约70%。
（二）研发投入情况
研发投资
从R&D投资的角度来看，其R&D投资有所增加，且其全部费用化，没有进行资本化。
（三）销售费用情况
销售费用
三年来，销售费用累计约248亿元，逐年递增。其业绩是由R&D的投资和销售费用推动的。
（四）资产情况
资产与负债
从年报披露可以看出：
一是总资产逐年增加，货币性资产在其构成中占比相对较高，2019年和2020年约占50%。
第二：应收账款大多账龄在3个月以内。如2020年年报附注所披露。
2020年年报
第三，从负债来看，没有计息贷款，资产负债率很低，完全靠内生发展。
二、资本市场的表现
股票价格
目前公司市值约4400亿元，市盈率约74倍。
三、写在最后
上市公司的投资情况可分为四类：
第一类：基本面好，股价合适。
第二类：基本面好，股价过高。
第三类：基本面差，股价合适。
第四类：基本面差，股价过高。
对于第一类股票，长期持有。对于第二类股票，获利回吐还是持续观察。
对于第三类股票，控制仓位的短期操作。对于第四类股票，要远离，规避风险。
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投资的关键是时机，买卖的时机、价格、心态、逻辑都很重要。
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