以下文章来自长江创创社区

9月17日，我们在长江商学院北京校区迎来了50位新同学,创投二班。开幕式由风投之星项目负责人强丽娇老师,主持。在“开学第一课”,的特别活动中，在场的每一位嘉宾都延续了风投之星“极致求真”,的传统，将自己最真诚、最实际的建议和委托献给了风投之星二班的学生。

感谢长江商学院会计学与金融学刘劲教授,教授、企业家学者项目和长江创创项目主任、长江创创曲韵凡老师,执行董事、云峰基金李娜女士,合伙人、IDG资本李骁军先生,合伙人。赣策资本的创始合伙人胡斌先生,陈达财智的傅忠红先生,管理合伙人、保利资本的李文轩先生,副总经理、朱烨创立者、一级风投之星刘芳学姐,冠迈科技创立者、一级风投之星李铮学长,共同开启了风投之星二级的精彩学习之旅。

亮点：我们把学校第一课的10条小技巧整理成了以下文章，共5642字。强烈建议创业路上的同行仔细阅读。特别是学校第一节课的发言中反复提到了以下核心点：

01 懂得感恩

刘劲

长江商学院教授兼会计与金融副院长

长江创创的创始人

今天坐在这里，大家一定很感激。今年全球经济非常糟糕。到今年年底，全球经济将下降约5%-6%。这是近几十年来全球经济从未遇到过的现象。第二季度美国经济下滑约30%，日本经济下滑约10%。整个国际环境非常严峻。但中国经济是典型的V型复苏，在疫情爆发后的第一季度迅速下滑，但第二季度无论是投资还是消费都出现了较大的复苏。中国是全球今年唯一一个正增长的大型经济体，我们应该为自己能在这个国家生活、创业、做企业而感到幸福。

刘劲

长江商学院会计与金融学教授、副院长

长江创创发起人

商海沉浮，波动性很大，在长江，你会接触到很多资源和新的想法，但是最后成功的人一定是最专注的人，所以请大家记住：一定要有定力。在课堂上，无论老师还是同学分享的观点和思考，你都要仔细去想，把这些东西真正变成你的生产力。只有把业务做到极致，你的企业企业才有长久的生命力。

03 抓得住风口 扛得住周期

李娜

云锋基金合伙人

今年特别明显的现象就是资产分化。头部公司做到了既大又快，规模庞大，且增长强悍。但大量中腰部公司受严峻的外部环境影响仍在苦苦挣扎。投资机构都在强调配置头部的核心资产，其背后的原因就是资产分化。

比如，好未来的估值已经到了450亿美金，10倍的P/S，海底捞也创下了100多倍PE的市值新高。头部资产会以更快的速度拿到更高的溢价，一级市场的创业公司也是如此。

今年中晚期基金的一个强大对手就是科创板。科创板极大地加快很多公司的上市节奏。对于投资机构而言，本来一部分在射程之内的公司选择提早上市，使得一级市场投资者开始积极布局二级投资，以便可以去获取公司上市后持续的成长红利。我相信未来资本市场会出现很多超出大家预期的大市值公司。

怎么定义核心资产？头部公司并不是横空出世，好未来做了17年、海底捞做了26年，即便是现在大家觉得一夜爆火的几家新消费公司，事实上也都有近10年的积淀。真正的头部公司，既能抓住风口快速发展，也有强大的内力穿越周期。

风口我们要去抓，要充分利用风口带来的资金和资源优势。对于创业者来说，努力这么多年就是为了等风来。但风口总会过去，狂欢过后是能走得更远还是风停猪落？为什么当年的淘品牌们今天大多已经听不到名字了？红利驱动的增长中，我们一定要分清楚哪些是环境带来的，哪些是组织的内化能力驱动的。越是在顺风的环境中，企业越容易选择做简单的事情。但环境总会变化，没有哪个伟大的企业能靠走捷径成功。

我的观点是，风大的时候，一定要反向做困难的选择，解决更难的问题，比如夯实内部的组织和人才问题。所谓要在晴天修屋顶，把组织锻造出来。真正走得远、活得好的公司还是得依靠组织能力的迭代。

在新消费的浪潮下，很多公司都能抓住一波需求，利用一波流量红利大卖一盘货，但哪些公司能驭风而行，并真正做出穿越周期的品牌？一定会回归组织壁垒，不要低估组织降维打击的威力。

希望大家在风口时能够反求诸己、借风修行。如果没有在风口，那就脚踏实地等风来。与大家共勉。

04 从书里求知识

李骁军

IDG资本合伙人

我们获得知识有三个途径：

第一，从自己的经验教训和成长经历中获得。

第二，从别人那里获得，这也是很多人来VC STAR学习的目的。

第三，从读书中获得。

我今天想跟大家分享的是最近读书的收获。一本是很老的书，叫《科学研究的艺术》，虽然讲的是怎么做研究，但我觉得对投资和创业也很有启发：

“内行几乎总对革新的思想抱着怀疑的态度，这正说明了他成为知识的障碍。……在研究一个问题时，对该问题已经解决到什么程度一无所知是更严重的障碍。”对于我们创业来说也是一样，你要解决一个什么问题？这个问题以前有人解决过吗？现在解决到什么程度？我觉得这是特别重要的一点。

“留意意外之事是研究工作的座右铭”，我觉得这个对我们做投资的很重要，就是要有始终不懈的敏感性，永远要留意意外之事，因为很多机会不是你刻意找到的。

“自觉无知和学术的诚实对研究人员来说是两个最重要的品格”，我对我们的团队只要求一点，就是诚实，你告诉我的就是你自己想的，因为每个人的知识都是有限的。

“有时候思考遇到瓶颈，一个是把这个问题暂时搁置下来，一个是与别人讨论问题，最好是与不熟悉我们工作的人讨论这个问题。”一个问题如果一直在思考而不得其法，其实是可以先放下的。

“我们的鉴赏力来自别人的经验、自己的经验、思想这三个部分的总和。”

“我们见到的只是我们想知道的，我们永远想验证自己已经有的偏见。”

还有一本是很新的书，叫《要领》，是斯坦福大学的前任校长写的关于领导力的书，写得很平和，讲了一些自己身边的故事，但是很打动人。书中讲了十条领导力的原则，第一条就是谦虚，里面讲到，“自信是领导力的核心，但谦虚是自信的核心，谦虚决定一个人不断成长的能力”，因为谦虚的人才能意识到自己的无知，然后才能不断成长。

第二条是说，任何你所从事的外部活动都必须以做好本职工作为基础，你首先应该对你所在的组织和利益相关方负责。随着企业越做越大，在座各位会面临很多社会责任，也会有人邀请你做其它的事，但是一定要记住，你首先应该对你所在的组织负责，做决定之前要思考，这个事情是否对你的公司有益。

还有一条是，就算冒险与你的本性相悖，为了组织的利益，你也必须找到实践它的勇气，我想这也是创业者必须具备的素质。

另外值得一提的是，书中提到了领导者应该有讲故事的能力。在座很多是理工男，以前没有受过讲故事的训练，建议大家都要磨炼一下讲故事的技巧，真正好的故事能打动人。

05 学习反向思考

胡斌

渶策资本创始合伙人

今年疫情期间，我们投了三家公司，第一家在在武汉，在大多数人都不敢去武汉的时候，我们冒着“生命危险”去跟这公司聊，抓住机会投了进去。第二个是做在线教育的，也是在很多人还没有开工的时候我们就去公司现场了。第三家是广东的一个线下消费连锁店，传统意义上看，线下消费是受疫情打击最大的赛道之一，但是，风险也意味着机会，正是因为很多线下物业的关门，那些运营效率更高的公司就可以有更好的扩张性。所以，我给大家的建议就是要有反向思考的能力，有的时候反周期去看事情，恰恰能看出很多机会。

06 关注注册制下的机遇与挑战

傅忠红

达晨财智主管合伙人

2020年对产业界影响最大的三件事是：疫情、新基建和注册制。今天主要跟大家分享一下注册制带来的机会和挑战。

注册制和原来核准制的区别是什么？以前我们在核准制下，所以设置了一大堆条件和流程，特别是隐性流程，上市就成为一件很难很复杂的事。

而在注册制下，主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务，上市标准则根据每个版块特点制定，明确清晰 ，多元包容；过程透明、时间可控；发行市场化定价；监管严格；简化退市流程；处罚严厉；一定的投资者门槛，以前都是散户，未来机构投资人会越来越多，他们的投资逻辑会发生变化，会有更加理性的分析判断。

这种变化带来的机遇是：首先，上市门槛降低，鼓励创新。以前很多去海外上市的公司都是因为在国内上不了市，现在大量的创新公司在国内可以上市，而且原来在海外上市的现在也都回归了，因为国内资本市场毕竟还是我们自己的市场，大家对公司的理解也更加深刻，价值认可度也高，我们的PE在全球整体上来说是最高的，维护成本也非常低，这样一来，有可能在国内上市会成为第一优选。

第二，上市计划可控，可以配合自己的规划。以前为了上市，要规范、要利润，会影响发展步骤。现在注册制下，进度可控，想上市就提交申报材料，像创业板两个月就有反馈，想通过IPO获得资本，进度就变得非常可控。

第三，可持续融资、实现可持续发展。很多人上市的目的就是融到一笔钱去支持发展，实际上还有一个是可持续融资，实现可持续发展。以前的市场再融资申报流程很麻烦，现在简单了，就像美国和香港一样，股东开个会，就可以再融资了。

前面讲了机会，接下来讲讲挑战。以前上市好像是了不起的事情，但是注册制以后，上市企业数量会大大增加，上市就会变成一个很平常的事。同时，对规范性的要求大大提高，监管很严格，信息披露的要求更严，你说的事最终有没有实现，都要来问责、追究，所以投机性的难度会大幅度增加，想通过上市赚一笔钱的可能性越来越小。

另外，估值的分化极端严重，我觉得这个是非常重要的。9月15日，A股上市公司达到4000家，其中有495只10倍股，116只千亿巨头，也有338家公司破发。此外，有83家A股公司退市，去年以来总市值排前的公司也发生了巨大变化，我们看到，跟去年相比，TOP20的公司里出现了很多消费类的和科技创新类的公司。还有的公司可能利润很好，但去上市却融不到什么钱，因为资本商不看好它的未来，这也是前所未有的一个现象。

还有一个是港股化的趋势。目前香港上市公司2758家，市值低于25亿的公司有1936家，占比70%；而A股目前有524家，只占13%，未来肯定会进一步分化，因为注册制以后，大量的公司出现，以后就会像香港一样，市值很小的公司占绝大多数，所以这个也是我们要看到的趋势。

那么在这样的形势下，我们如何脱颖而出呢？首先是行业选择，选一个好的行业很重要，但最重要的是如何在行业里面创新，张勇也是我们的校友，这一点上，他给我们做了很好的榜样。

第二是差异化的定位。要梳理自己的定位，不要和别人一样。钱就那么多，一定要有自己的差异化定位，就是你的公司是干什么的，一看就很明确。

第三是业务简单、聚焦。以前很多上市公司都是多元化经营，为了凑利润，估值也还可以，但未来不是这样的，互联网讲求的是一毫米的宽度、一千米的深度，你的业务要很简单、很聚焦，可以不断的去复制、扩大。

第四是想象空间要比较大，具备足够的可拓展性，你才能最终成长为一个大公司。

第五是擅于讲故事，这个刚刚骁军也讲到了，在未来的资本市场上，你要学会和投资人讲故事，讲你远大的梦想和抱负，讲你的优势，当然讲完要实现，你讲完故事不实现的话，下次就没有人听了。把你讲的故事变成现实，你就能在资本市场获得很好的回报。

最后是业绩的持续增长，就算不盈利，你的发展势头、经营数据要是好的。

07 培养主业之外的小兴趣

李文轩

保利资本副总经理

我今天想给大家推荐的一本书是《传统十论》，讲的是从中古时代一直到现今时代，中国的社会构成以及政治伦理学，对于我们理解中国社会很有帮助。历史是我的一大乐趣，我在投资之余最大的乐趣就是看历史类书籍，我家里明清史的书籍大概有1000多本。所以，如果说我可以给大家分享一点小建议，那就是，尽管创业的生活非常忙碌，还是可以在自己的主业之外保持一个小的兴趣爱好，让忙碌的生活没有那么枯燥，释放一些压力，也可以拓展一些新的思路和角度去看问题。

08 跟谁同行，真的很重要

刘芳

煮叶创始人、CEO

VC STAR首期班同学

很多时候你会发现你身边的人会给你带来巨大的影响力。在创创，我们身边都是非常优秀的一群同学。当你身边的同学们都是一群拼命奔跑、拼命前行的人的时候，你会受到他们的智慧和专业的启发，会受到他们热情和勇气的感染，你会觉得大家都在奋力学习，都在向着千亿企业的梦想前行，你也不能停下你的脚步。

创业者其实是很苦的，当你有苦恼的时候，不能和投资人说，也不能和家人说，也不能和你的团队讲，你能沟通的就是你的这一群同学们，你可以放下盔甲，完全地信任他们，在和他们交谈的过程中，可能一句话就会点醒你，或者从同学的经历中得到一些新的方法和思路。所以，跟谁同行，真的很重要。

09 与资本对话，要习得价值视角

李铮

观脉科技创始人、CEO

VC STAR首期班同学

我今天坐在这里，就在想我去年刚来创创的时候，我最想得到的是什么？其中最重要的一点是，作为创业者，我们都对自己的产品、市场、公司非常了解，但是很多时候不知道资本是怎么想的，所以我想知道VC到底怎么看待企业的。

现在回头去看，我想要的东西完全得到了，而且更多。创业者看自己的公司，有自己的局限性，我们会想证明在这个行业我们是最牛的，其实面对这些投资人的时候，需要换一个语境，切换到“价值视角”，要告诉投资人，我做的事情对整个行业和整个社会真正的价值在哪里。这是我收获很大的地方，我们公司也在课程期间完成了2.5亿的B+轮融资。

10 人对了，不成此事，必成彼事

曲韵凡

长江创创执行主任

今天，在VC STAR的学习旅程开始之前，想和大家一起厘清三个概念。

第一，何为学生？在我们看来学生的定义就是，大家来到长江创创，首要目标是来学习的，所以你要对自己负责，利用长江提供的所有资源、工具，最大化你的学习旅程能带来的价值。

第二，何为老师？在VC STAR的课堂上，会有长江的教授，会有其它学校的教授，会有我们来自顶级VC的各位合伙人导师，还会有成功的企业家导师来做分享，他们的背景不同，教学内容不同、教学方法也不一样，但有一点是一致的，就是当他们走上这个讲台的时候，都带着一种由衷的使命感，他们只有一个信念，就是通过自己无私的分享，让大家变得更好。

我们希望，在这个教学相长的过程中，不仅能实现从一传到一，而且能实现1+1>4，大家在这里交流新的思想、碰撞出新的火花，最后还能够创造出新的价值。

第三，何为同学？我们的定义就是，在同学面前，你可以真正放下自己、打开自己，彼此信任、真诚沟通，让你的同学真正帮你理解你的短板在哪里，你的企业内生价值到底是什么，你的组织管理到底还有哪些问题，你的同学能让你在一个完全可信赖的安全的圈子里面更好地认知自己。

在长江创创，学习永远是第一位的，不管你是博士还是学霸，对真理的追求是无限的，希望大家通过这一年的学习，在同学和老师的陪伴下，不断扩大自己的能力圈。我们相信，企业可能有生死沉浮，但是只要人对了，不成此事必成彼事。